原標題：一號文件定調農業新局 生豬調控與種業振興共繪萬億藍海

　　《中共中央 國務院關於錨定農業農村現代化紮實推進鄉村全面振興的意見》即2026年中央一號文件近日正式發佈。這是黨的十八大以來第14個指導“三農”工作的中央一號文件，也是“十五五”規劃開局之年的首個中央一號文件。文件明確了新一輪農業現代化的實施路徑，不僅將糧食産量目標鎖定在1.4萬億斤左右，更對畜牧業、種業及農業新質生産力提出了具體而明確的部署。

　　隨著文件的出臺，資本市場迅速反應，農業板塊及相關概念股迎來利好。在政策指引與市場週期的雙重作用下，我國農業正步入從“規模擴張”向“品質效益”轉型的關鍵深水區。

　　農業新質生産力崛起

　　糧食安全是國家安全的重要基礎。2026年中央一號文件在提升農業綜合生産能力方面，強調了“産量産能、生産生態、增産增收”的一體化抓取。文件明確提出，要加力實施新一輪千億斤糧食産能提升行動，促進良田、良種、良機、良法集成增效。這不僅是數量的保證，更是品質的飛躍。

　　“種業振興”與“農業新質生産力”成為該文件的最大亮點。文件要求深入實施種業振興行動，加快選育和推廣突破性品種，推進生物育種産業化；因地制宜發展農業新質生産力，促進人工智能與農業發展相結合，拓展無人機、物聯網、機器人等應用場景。

　　2026年中央一號文件在資本市場上引發了強烈反響。天風證券分析認為，在全球農産品供應鏈重構加速的背景下，國家糧食安全重要性提升，有望推動國內糧食結構優化。聚焦育種領域，國內轉基因商業化種植有望加速；生物育種基於技術、資源的高壁壘，有望助力種業加速破局供大於求的現狀，頭部種企憑藉領先的轉基因儲備有望進一步提升競爭力。

　　從市場表現來看，農業板塊的上漲邏輯正在從單純的通脹預期轉向技術變革預期。東方財富數據顯示，當前A股市場共33股涉及糧食概念，合計總市值2590億元。今年以來，雖然大部分概念股漲幅有限，但海能技術、農發種業、登海種業等種業相關個股區間漲幅均在20%以上，顯示出資本市場對種業振興高度認可。

　　業績層面，種業板塊的回暖已成定局。Choice數據顯示，共有17隻糧食概念股披露2025年度業績預告，海能技術、農發種業、登海種業、隆平高科等多只個股凈利預增。機構預測分析，隆平高科2026年歸母凈利潤有望同比增長超七成，登海種業、大北農均有望實現約四成的凈利增長。這種高增長的預期，正是基於生物育種産業化帶來的市場擴容與行業集中度提升。

　　華泰證券研報表示，從估值位置看，截至2025年四季度，農業/種植業板塊基金持倉處於近五年分位數的低位，屬於低配狀態。伴隨通脹預期提升，種植鏈在通脹週期超額收益明顯，當前時點建議加強對種植産業鏈的配置。這意味著，以種業為核心的農業科技板塊，正處於“政策底”與“市場底”的雙重共振期。

　　精準施策平衡供需

　　畜牧業面臨的形勢更為複雜，亟須通過精準的宏觀調控來化解週期性風險。2026年一號文件明確要求“促進‘菜籃子’産業提質增效”，並對生豬、肉牛及奶牛産業提出了極具針對性的解決方案。

　　在生豬産業，政策表述出現了微妙而關鍵的變化。對比2025年“做好生豬産能監測和調控”，2026年文件升級為“強化生豬産能綜合調控”。這折射出主管部門對生豬市場深層次矛盾的認知深化。

　　回顧2025年，國內生豬供應充裕，行業深陷産能過剩泥潭。Choice數據監測顯示，截至2025年12月31日，全國生豬均價跌至12.13元/公斤，年內跌幅達23%。為此，農業農村部多次召開會議，明確調減100萬頭能繁母豬産能的目標。中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所研究員朱增勇向記者表示，産能調控旨在為市場“減負”，雖然頭部企業如牧原股份、溫氏股份已積極響應下調産能。截至2025年12月末，能繁母豬存欄仍為3961萬頭，略高於3900萬頭的正常保有量，産能調減仍有空間。預計隨著産能去化效果的顯現，2026年第二季度市場供給端將迎來改善，行業有望迎來溫和復蘇。

　　相比生豬的“去産能”，奶業面臨的則是“去庫存”與“促消費”的雙重壓力。文件特別強調“鞏固肉牛、奶牛産業紓困成果”並提出“多措並舉促進乳製品消費”。政策力度的加大，直指上游牧場連續虧損的嚴峻現實。

　　數據顯示，上游牧場已連續虧損3年。社科院的調查顯示，2025年上半年輻射牧場平均虧損面達60%，甚至有20%以上的牧場因資不抵債被迫退養。為緩解這一困境，2025年多部門聯合出臺了《關於推廣農業設施和畜禽活體抵押融資的通知》，試圖解決貸款難的問題。然而，僅靠金融支持難以根本扭轉供需失衡。

　　中國農墾乳業聯盟經濟專家組組長宋亮談及，2025年政策側重於行業紓困，而2026年則更側重於解決痛點。當下要促進奶業供求平衡，核心在於加快推進消費。將“促進乳製品消費”寫入一號文件，標誌著奶業工作重心從供給側生産端向需求側消費端的重大轉移。未來，通過消費升級來拉動上游養殖業健康發展，將是奶業破局的關鍵路徑。

　　資本市場的週期機遇：從通脹防禦到價值重估

　　隨著一號文件的發佈，農業板塊在資本市場的角色正在發生變化。過去，農業股往往被視為防守型板塊，僅在通脹預期上升時作為對衝工具；而現在，隨著行業供給側結構性改革的深化和科技屬性的增強，農業板塊有望成為下一段行情的主力。

　　東方證券表示，農業作為週期漲價鏈條中反應靠後的品種，有望承接從有色到化工的行情傳導路徑。在當前農産品板塊中，生豬、橡膠等品種基於自身産能的出清，已處於價格上行的起點；而糖、玉米以及油脂油料等大宗農産品，自身的供需平衡表也處於緊平衡狀態。這意味著，農業相關産品價格有望跟隨上游開啟上漲，為相關上市公司帶來業績彈性。

　　從機構佈局來看，ETF産品成為投資者配置農業板塊的重要工具。例如，農業ETF易方達緊密跟蹤中證現代農業主題指數，覆蓋了從農産品、種業、飼料到動物保健與育種、畜牧産品、漁業産品與農業機械的全産業鏈。這種“一籃子”配置方式，有助於投資者分散單一子行業的週期風險，分享農業現代化整體紅利。

　　機遇中也伴隨著挑戰。雖然部分生豬和乳製品企業2025年業績預喜，但行業內部分化依然嚴重。例如，大北農、荃銀高科等5股出現業績首虧，反映出在市場競爭加劇的背景下，企業的抗風險能力和成本控制能力成為決定生死的關鍵。

　　專業分析人士認為，對於投資者而言，2026年農業投資的核心邏輯在於“去偽存真”。一方面，要關注那些真正具備生物育種技術壁壘、能受益於政策紅利的高成長性種業龍頭；另一方面，要關注在豬週期和奶業週期底部展現出強大成本管控能力、有望穿越週期實現份額提升的養殖巨頭。

　　資深農業行業分析師在接受記者採訪時表示：“2026年中央一號文件的發佈，標誌著我國農業發展進入了‘提質增效’的新週期。政策不再單純追求産量的增長，而是更加注重結構的優化和效益的提升。對於資本市場而言，這蘊含著巨大的結構性機會。首先，種業在生物育種産業化加速的背景下，其科技屬性和成長性將得到重估。其次，生豬行業的産能調控雖然痛苦，但這是行業走向良性競爭的必經之路，2026年二季度後行業的盈利修復值得期待。最後，奶業將焦點轉向消費端，這意味著擁有強大品牌力、渠道力和産品創新能力，能夠有效拉動終端消費的乳製品企業將脫穎而出。總體而言，農業板塊正處於政策紅利與週期反轉的交匯點，值得關注。”