2月6日，牧原股份（2714.HK）在港交所上市，正式邁入“A+H”雙資本平臺發展階段。

　　根據此前披露的發行方案，牧原股份本次全球發售H股基礎發行規模為2.74億股，最終確定發行價為每股39港元，與最高發行價持平。

　　上市儀式現場，牧原股份董事長秦英林在致辭中表示：“港股上市，開啟國際化進程。我們將借力國際平臺，堅持創新，做好主業，助力豬肉産業發展成為現代先進産業，讓養豬更輕鬆，豬肉更美味，為人民美好生活，貢獻牧原力量！”

　　作為全球生豬養殖龍頭，牧原股份自2021年起便持續穩居全球行業首位，在規模化養殖、智慧化升級、成本精細化控制及現金流管理等方面構建了難以複製的體系化優勢。

　　據此前披露的招股書，牧原股份此番通過港股上市，募集資金將用於挖掘海外機遇擴大商業版圖，通過研發投入推動全球産業鏈技術創新。

　　具體安排方面，募資60%將投向海外佈局，即約62.76億港元將用於拓展海外商業版圖，重點推進越南等東南亞國家的市場開拓，完善全球供應鏈體系，並積極開展海外收購、戰略聯盟等資本運作，加速全球化佈局落地。之前，牧原股份已在越南設立全資子公司，並與當地企業合作落地年出欄160萬頭的高科技養殖項目，為海外市場的持續拓展奠定了堅實基礎。

　　此外，募資30%將投入全産業鏈技術研發創新，即約31.38億港元將重點用於育種、智慧養殖、營養管理及生物安全等核心領域的技術攻堅，進一步鞏固公司在行業內的技術領先優勢，以技術創新驅動企業高品質發展。

　　募資10%將用作營運資金，即約10.46億港元將為公司日常經營運轉、各項戰略舉措落地提供充足的流動性支持，保障企業發展的穩定性與連續性。

　　儘管當前國內生豬市場處於週期底部運行階段，但牧原股份依然保持了穩健的盈利水準，展現出強大的抗週期能力。

　　據此前披露，2025年牧原股份實現商品豬銷售7798.1萬頭，屠宰生豬超過2800萬頭，預計實現歸母凈利潤147億元至157億元。

　　公司成本端持續優化的優勢進一步釋放，成為牧原股份穿越行業週期的重要支撐。

　　2025年，牧原股份生豬養殖完全成本約每公斤12元，12月單月已降至每公斤11.6元左右，部分場線成本更是進入每公斤11元以下區間，成本控制能力穩居行業領先水準，構築了堅實的行業競爭壁壘。

　　截至2025年三季度末，牧原股份資産合計達1807.56億元，股東權益合計804.40億元，經營活動現金流凈額285.80億元，財務結構整體穩健，抗風險能力強勁。

　　2026年年初牧原股份還披露，公司收到股東牧原實業集團有限公司的通知，獲悉其所質押的公司股份已全部辦理了解除質押手續。本次辦理解除質押業務後，控股股東及其一致行動人無質押股份。

　　在投資者回報方面，2022年至2025年前9個月，牧原股份累計派息達166億元。在最新制定的2024年至2026年股東回報規劃中，公司也明確承諾每年以現金方式分配的利潤不少於當年實現的可供分配利潤的40%。（文 陳浩）