低空經濟是以低空飛行活動為核心，由無人機、通用航空、電動垂直起降飛行器（eVTOL）等新技術引領的新興經濟形態，産業鏈條長、輻射範圍廣。低空經濟是前景廣闊的戰略性新興産業，是新質生産力的代表之一。黨的二十屆三中全會通過的《決定》提出“發展通用航空和低空經濟”。低空經濟概念在2024年和2025年，連續兩年寫進國務院政府工作報告。政策東風與市場需求雙重驅動，低空經濟正迎來快速發展的機遇。

　　江西具有深厚的航空底蘊，是全國首批低空空域管理改革試點拓展省份。去年4月，江西省委召開會議，專題研究全省低空經濟發展，指出“充分發揮江西省資源稟賦優勢，堅持從供給側和需求側兩端發力，加快推動全省低空經濟高品質發展”。搶抓低空經濟新風口，建議引導耐心資本長期投入，著力補短板、強優勢，推動江西低空經濟起飛。

　　耐心資本是推動江西新興産業發展的有力引擎

　　耐心資本通常指具有長期投資視角、甘於等待回報的資金。不同於逐利短期、偏好低風險的傳統資本，耐心資本不以追求短期收益為首要目標，更加關注企業的長期價值和成長潛力。從全球實踐看，耐心資本主要來源於政府投資基金、養老基金、保險資本等。這類資本願意為處於初創期的企業提供長期且穩定的資金支持，陪伴企業度過較長的研發和市場培育週期，堪稱企業成長的“長期夥伴”。

　　新興産業如航空製造、電子信息、生物醫藥等，具有技術研發週期長、風險高、市場成長緩慢的特點。傳統金融機構或短期資本通常不願承擔此類項目的不確定性和長週期回報風險，而耐心資本則憑藉其更高的風險承受能力和長期陪伴的特質，有效彌補了這一空白。近年來，各級政府和龍頭企業正積極構建耐心資本體系，如利用政府産業引導基金和國有資本的長期性優勢，投資種子期、天使期等“極早期”項目，陪跑創新企業的“馬拉松”賽程。可以預料，耐心資本將為科技創新、産業升級和未來産業發展，提供堅實的長期資金引擎。

　　耐心資本推動江西低空經濟發展的四個著力點

　　低空經濟作為高風險、長週期的新興産業，耐心資本將從資金、技術創新、産業協同和監管適配等方面為其發展賦能。

　　在資金方面，低空經濟的發展離不開鉅額的前期投入，包括通用機場、低空通信網絡等基礎設施建設，以及載人飛行器和無人機研發生産等。這些領域投資規模大、回報週期長，純市場化資金往往望而卻步。IT桔子數據顯示，2024年，全國低空經濟領域共發生投融資案件超120起，其中共青城市集中簽約12個低空經濟産業項目，總投資68.75億元，這些資金為低空經濟企業的技術研發和基礎設施建設提供了堅實保障。江西應繼續鼓勵政府産業引導基金撬動耐心資本，重點投向通用機場和低空通信導航網絡建設，加快落實通用機場的建設規劃和低空智聯網建設。

　　在技術創新方面，低空經濟要實現高品質發展，關鍵在於核心技術的自主突破。目前，我國在通用航空發動機、航電系統等核心技術上對外依賴度較高，部分無人機所需的主控晶片、感測器等關鍵元器件尚未完全自主。耐心資本能夠容忍技術研發過程中“十年磨一劍”的漫長和反復，為企業核心技術攻關提供長期資金與心理支持。建議江西成立低空經濟專項技術創新基金，發揮耐心資本長期、穩定、風險容忍高的特點，支持洪都航空、昌河飛機、南昌航空大學等開展通用航空發動機、航電系統、無人機主控晶片及感測器等關鍵領域科技攻關。通過長期資金與專業資源的雙重賦能，低空經濟領域的關鍵技術創新更有可能取得突破。

　　在産業協同方面，低空經濟涵蓋裝備製造、運營服務、培訓保障等多個環節，跨越一二三産業，産業鏈條長且結構複雜。這就需要上下游企業間的緊密協同與配套發展。耐心資本在這方面可以發揮“黏合劑”和“催化劑”的作用。因此，需推動耐心資本深度參與低空經濟産業鏈佈局，以洪都航空、昌河飛機等骨幹企業為鏈主，通過戰略投資、産業並購等方式打通上下游配套能力，打造覆蓋原材料、零部件、整機製造、運營服務完整産業鏈。依託南昌航空城、景德鎮直升機産業基地，建設特色産業園區，鼓勵耐心資本長期投資産業園內公共服務平臺，促進上下游企業間協同合作，形成低空經濟産業集聚區。

　　在監管適配方面，政策和監管環境對低空經濟産業的發展具有決定性影響。當前，我國低空經濟在監管體系方面仍有待健全完善，一定程度上增加了企業運營的不確定性。耐心資本因為投資期限長、戰略目標明確，往往更有意願也有能力參與並推動監管環境的優化。建議江西省借助具有産業背景的耐心資本，支持龍頭企業與監管部門密切合作，探索“一站式”飛行服務管理平臺建設，優化飛行計劃審批流程。鼓勵耐心資本投資企業開展無人機與有人機融合運行試點，為監管政策制定提供實踐依據。耐心資本通過“融資+賦能”的方式促進監管與産業的良性互動，一方面可以協助政府完善頂層設計，另一方面給予企業足夠耐心去適應和引領監管變革，從而降低政策不確定性對行業發展的影響。

　　未來，隨著政策環境的持續完善和市場機制的健全，耐心資本與低空經濟産業的發展將形成良性互動的局面。當長期資本給予市場足夠的耐心，市場也將反饋出技術創新的信心，最終科研、産業和資本三者形成正循環。通過政府、資本、企業的共同努力，低空經濟有望在可預見的未來成長為江西經濟新的支柱産業，為推動江西經濟社會高品質發展作出貢獻。（文 邱俊欽 黃燁煒）

　　【作者分別為江西財經大學現代經濟管理學院商學院院長、副教授。基金項目：江西省高校人文社會科學研究項目（JJ23227）；江西省教育廳科學技術研究項目（GJJ2204105）；江西省高校人文社會科學研究專項項目（HSWH24021）】