近期在外匯市場上日元對美元匯率大幅走軟，連續多日創下約34年以來的新低，持續逼近業內人眼中155的“危險”關口。有分析指出，日元貶值重要原因之一就是美聯儲的激進加息。

　　今年以來，日元對美元匯率已累計下跌了約9%。

　　日元貶值高度關聯美聯儲激進加息

　　本輪日元貶值實際始於2022年初。美聯儲于2022年開始激進加息以應對通貨膨脹，給世界經濟帶來嚴重負面外溢效應。多種非美貨幣大幅貶值，多國央行被迫加息，但日本央行受制于國內通縮形勢而堅持負利率政策。隨著日元和美元的息差迅速擴大，日元匯率一路暴跌：2022年初，1美元兌115日元左右；同年10月，匯率一度超過1美元兌150日元的水準，日元跌幅超過30%。日本政府被迫多次下場干預。

　　今年3月，日本央行宣佈結束持續8年的負利率政策，但由於緊縮程度不如市場預期，反而加劇日元貶值。目前，美國通脹並未降溫。市場對美國年內降息的預期再添不確定性。受此影響，外匯市場日元對美元匯率大幅走軟，連續多日刷新1990年以來最低紀錄。

　　日本經濟結構性問題是日元貶值重要原因

　　還有分析指出，日本經濟長期存在的一些結構性問題也是日元貶值的重要原因。首先，日本能源、食品、原材料等重要資源嚴重依賴進口，對美元的需求持續增加。其次，日本貨物貿易、服務貿易持續逆差。第三，由於日本國內需求低迷、人力短缺，日本企業在海外投資規模持續擴大，帶來鉅額收益後缺乏回國投資的動力，普遍選擇將利潤存在海外。