近期日元對美元匯率大幅走低，連續多天刷新1990年以來（34年以來）的最低紀錄，引發各方高度關注。
△美國消費者新聞與商業頻道網站報道截圖
雖然日本幾十年來的通縮政策以及經濟長期存在的結構性問題是日元貶值的重要原因，但很多分析指出，日元貶值高度關聯美聯儲2022-2023年的激進加息，而日本民眾隨之錢包縮水、消費不振，令該國經濟難以擺脫低投入低産出的疲軟循環。
今年以來，日元對美元已累計貶值約9%。雖然日本央行3月宣佈結束持續了8年的負利率政策，日元遲早會升值，但從長期來看，日本經濟萎縮的大趨勢很難改變。
△法國24新聞臺網站報道截圖
“強勢美元讓別國貨幣再遇險情”
本輪日元對美元的貶值實際始於兩年前。
為了應對自己一手造成的高通脹，美聯儲從2022年3月至2023年7月連續加息11次，把利率推升到23年來的最高水準，給世界經濟帶來嚴重的負面外溢效應。
受美國不打招呼就搶先單方面激進加息的直接影響，世界多國貨幣今年相繼對美元劇烈貶值，強勢美元誘使資金大規模回流美國，使眾多國家的股市、債市、匯市遭受猛烈衝擊。
為減少損失，這些國家不得不緊隨美國被動加息，從而加重自身經濟衰退的風險。
聯合國貿發會議此前曾警告，僅2022年美國加息就可能使發展中國家未來收入減少3600億美元。
△美國有線電視新聞網報道截圖
美聯儲如此狠招，確實把通脹從曾經的9.1%的峰值拉了下來，但今年以來，一度降至3%以下的美國通脹水準再次出現反彈。
英國《金融時報》指出，美國3月的消費者價格指數（CPI）報告標誌著通脹率連續第三個月高於預期。而1月和2月高於預期的通脹數據已經引發利率制定者的擔憂，他們擔心，事實將證明通脹過於頑固，無法讓他們像預期的那樣儘快降息。
美聯儲本月10日公佈的3月貨幣政策會議紀要也顯示，美國通脹下降速度仍不足以支持推出降息舉措。美聯儲官員認為，地緣政治動蕩和能源價格上漲仍可能推高通脹，所以在確信通脹穩步回歸2%的目標水準之前，美聯儲不會降息。
△《金融時報》網站報道截圖
下一次美聯儲貨幣政策會議將於4月30日至5月1日召開，外界普遍預計“暫不降息”的基調不會有什麼變化。
當初是激進加息推高了利率，現在是遲遲不降息使利率水準居高難下。由於前後這兩種情境向全球市場傳遞出的信號毫無二致，國際外匯市場近期再現了2022年時的一幕：美元走高。
隨著全球對美元持續升值日益警惕以及越來越多的人認為美聯儲開始降息的時間將推遲。多國特別是新興市場國家的貨幣再遇險情。
△《金融時報》網站報道稱，亞洲新興市場貨幣受到強勢美元的壓力。美元飆升引發新興市場貨幣暴跌。印度盧比、馬來西亞林吉特兌美元匯率下跌，韓元兌美元匯率觸及17個月以來的低點。而印尼盾兌美元匯率今年已下跌約5%，是亞洲表現最差的貨幣之一。
多數新興國家的被動加息操作已在2023年隨著美聯儲中止加息告一段落，轉而進入降息模式，但現在，美國越是往後推遲降息時間，新興國家再次開始加息的可能性就越大。
據國際貨幣基金組織(IMF)推算，若美元匯率上漲10%，則一年後新興國家實際GDP將下滑1.9%，對經濟的負面影響將持續兩年以上。
△國際貨幣基金組織官網截圖
“美國的任性遲早會侵蝕掉美元的信用”
從當初為了應對疫情採取大水漫灌式的貨幣和財政政策將通脹和赤字雙雙拉高，到死抱“通脹暫時論”延誤最佳糾錯時機，再從突然醒過味兒來開始不負責任地激進加息，到“居高不下”的利率水準該降不降，如此等等，美國就是這樣任性無疑。這一切都是因為美國手握美元霸權。
正是靠著美元霸權，美國可以隨時通過利率升降轉嫁自身風險、收割全球財富。這也應了美國前財長約翰·康納利的那句“名言”——“美元是我們的貨幣，卻是你們的麻煩”。
現在的問題是，威脅世界的不只是美國的高利率本身，還有它的副産品。
近年來，受激進加息等因素影響，美國財政赤字不斷上升。美國國會預算辦公室的預測數據顯示，到2033年，美國公共債務佔美國GDP的比例將從2023年底的 97%升至114%，達到45.7萬億美元。
美國財政支出不斷走高，債務規模不斷攀升，對自身經濟以及全球經濟都已成為重大風險源。
在本月發佈的最新一期《世界經濟展望報告》中，國際貨幣基金組織罕見地直接批評美國的政策制定者，指出美國當前的財政政策不可持續，令人擔憂。
報告指出，美國政府的過度支出造成鉅額預算赤字，在其他發達經濟體的財政赤字在2023年基本得到控制的情況下，美國卻出現了“幅度相當大的財政滑坡現象”，去年的財政赤字與GDP之比為8.8%，是前一年數字（4.1%）的兩倍多；預計美國明年的財政赤字與GDP之比將達到7.1%，是其他發達經濟體平均水準（2%)）的3倍多。
報告稱，這在短期內不利於降通脹，長期則會導致全球融資成本上升，破壞全球財政和金融穩定。
△彭博社報道截圖
有專家警告，因為有美元霸權，美國不僅習慣了大手大腳，更是依靠其金融資源，通過大規模發債從全球借錢，這種任性遲早會侵蝕掉美元本身的信用。
事實上，美國國債變得越來越難賣了。
《華爾街日報》指出，投資者對3年期和30年期美國國債的拍賣活動興趣平平，因為他們越來越相信，通脹還在，美聯儲未來數月將繼續把利率維持在高位。
與此同時，美國政府仍在通過發債來為自身運轉提供資金。自新冠疫情以來，美國國債發行呈爆炸式增長。繼去年發行了創紀錄的23萬億美元國債之後，今年的發債勢頭更猛：第一季度出售了7.2萬億美元債券，創下有記錄以來最大季度總額，甚至超過了美國政府大舉撒錢應對疫情的2020年二季度的數字。
美國政府準備在5月再出售約3860億美元債券，而華爾街預計，不管誰贏得11月總統大選，這股狂潮都將持續下去。人們擔心，國債超量供應，會推高政府借貸成本並損害經濟。
△《華爾街日報》網站報道截圖
美國《國家利益》雜誌發文指出，美國最大的敵人就是其逼近35萬億美元的國債。美國認為只要自己仍是世界經濟體系的主導力量，財政赤字就無關緊要，可以隨心所欲地大肆揮霍。
然而隨著時間推移，美國經濟經歷動蕩。世界其他國家尤其是發展中國家開始認識到美國經濟的繁榮不可持續。
同時許多發展中國家擔心，美元“武器化”可能被用來對付它們，因此正在尋找對衝手段。一旦美元不再是世界主要儲備貨幣，整個美國金融體系就會崩潰，而債務正是一場即將到來的美國國家安全危機。
△美國《國家利益》雜誌網站文章截圖
素材來源丨環球資訊廣播《環球深觀察》
策劃丨王堅
記者丨尚娟
編輯丨楊楠
簽審丨江愛民
監製丨關娟娟
