市場風險大於收益 強勢股無明顯做頭跡象

　　本週四A股下跌，上證綜指收盤“小”跌0.28%至3147.45點，深證綜指大跌1.29%至1862.84點。此外，中小創兩綜指分別大跌1.27%、1.88%。由盤面看，權重股表現較強，但最後一小時明顯走弱，而且越是臨近收盤，拋壓越是沉重。這只是整體走勢，個別權重股表現仍相對較強，如中國太保、招商銀行、格力電器等。由這些強勢股走勢看，其近期漲幅雖已不小，但仍無明顯的做頭跡象。

　　週四盤面顯然繼續受到了A股被納入MSCI的影響，因相關個股早盤大多有些表現。不過，絕大多數權重股的強勢並未得到延續，對利好消息的反應缺乏連續性，該特徵投資者理應注意。權重股這幾個月的漲幅有些過大了，應該是早已累積了比較大的獲利回吐壓力，所以即使有了“入摩”的利好，多數品種的續漲動能也不是很足。

　　多數權重股午後回吐漲幅，還可能跟月末資金面再度趨緊相關。大家知道，前兩周央行是不斷釋出流動性的，但本週明顯收斂得多，由凈釋資變成了小幅回收流動性。

　　市場是極敏感的，資金面上的些許變化也是可能誘發震蕩的。況且，個人感覺，場中的多空力量原本只是處於一種脆弱的平衡狀態，因此一個小小的風向變動可能也會誘發市場較大的波動。

　　除資金面趨緊這一客觀因素外，大盤下跌亦有些主觀因素。昨有不少個股“閃崩”，這不可避免地影響了所有投資者的人氣，潛在買家還可能暫時縮手，進而便打壓了幾乎所有個股。

　　這兩天我説得最多的便是“減少投入”。現在的大盤對投資者來説有些雞肋，找不著十分堅實的買入理由，盤面能維持平衡或小幅下跌就已經不錯了，這樣的市場潛在收益應小于潛在風險。對多數投資者來説，“減少投入”是一種比較保險的做法。

　　本週稍早有不少機構發文看好後市，我也研究了機構觀點，但我發現他們看漲的理由似乎有些牽強，如什麼“樓市資金流入股市”之類的，漏洞較多。在我提示“減少投入”時，彼時大盤表現還相對平穩，也許投資者不一定能聽得進去，不過後市應該還是有補救機會，畢竟大盤也只下跌了一天。我覺得投資者近期應時時尋思著“減少投入”，尤其是那些倉位較重的投資者。

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