38家機構調研美的集團 透露出這些個股利好信息

　　導語：過去一週，含家電在內的大消費版塊成為行業熱點。同樣在上周，美的集團召開分析師會議，吸引多達38家機構參加，美的集團最新成立的清潔電器事業部成為機構關注的焦點。同樣，一些數據利好被公佈。

　　過去一週，A股市場指數走勢略顯低迷，上證指數周線下跌0.72%。大消費板塊成為盤面上為數不多的熱點，食品飲料、家用電器、醫藥生物等行業表現較好。

　　上周，家電行業龍頭美的集團召開了分析師會議，吸引了多達38家機構參加，其中包括泰康資産等多家險資機構，以及新加坡政府投資公司等QFII機構。公司相關負責人表示，借助美的“線上用戶和訂單+線下旗艦店+物流倉儲”的全渠道佈局優勢，2017年上半年，美的電商整體零售超過200億元，同比增長超過80%，繼續保持全網第一，線上銷售佔公司內銷佔比突破25%。

　　美的集團最新成立的清潔電器事業部，成為機構關注的焦點。美的集團方面表示，吸塵器是具備全球市場規模的産品，盈利能力很好，未來中國吸塵器市場會出現大的增長。美的和東芝的吸塵器整合成立事業部，聚焦中國、美國、歐洲和日本四大市場，目前主要有美的、東芝和Eureka三個品牌。

　　與會的某機構投資者發佈相關報告稱，美的集團家電業務內生增長強勁。空調業務由於2016年Q3基數較低、疊加今年補庫存需求，Q3齣貨繼續高速增長。

　　産業在線數據顯示1-9月出貨量2807萬台，同比增長48.8%，此外，美的集團電商業務高增長，空調線上增速約160%-170%，預計2018年空調業務收入在10%增長，市場格局繼續向龍頭集中。美的冰箱業務（不包括東芝）前九個月收入增長達到23%，其中國內增長27%。洗衣機業務2017年1-9月收入增長32.53%，遠超行業平均增速，預計2018年仍將維持快速增長;小家電業務（不考慮東芝）前三季度收入增長約30%（線上增速約60-70%），其中廚電增速在50%以上。

　　此外，該機構分析預計，美的集團併入東芝白電業務部分明年將實現盈利。2017年，東芝家電業務受兩個因素的影響仍未扭虧：一是日元匯率，二是日本市場需要加強對東芝的信心。從會議信息以及分析報告顯示，美的集團將加強對日本本土市場投放，進展順利，預計明年有望盈利。

　　同時，報告提示到美的集團在收購中公司得到了超過5000項家電專利，其中包括變頻電機、冰箱隔熱板技術等，未來將與美的原有各業務部門實現進一步協同。

　　值得注意的是，該機構報告顯示，美的集團庫卡業務進展良好。從中國和全球來看，自動化産業潛力和趨勢明確，庫卡集團自身的業績增長確定性強，到2020年目標在40億-45億歐元，其中中國區的收入由5億歐元變為10億歐元。按照地區拆分，大約50%在歐洲，30%在北美，15%以上在中國，未來中國和北美增長潛力比較大。

　　具體來看，庫卡的業務目前50%左右是用於汽車，未來在3C自動化等領域會進一步加大比例，遷移到其他製造業中技術並沒有本質差異。庫卡的幾塊業務中，系統業務利潤率相對較低，主要受限于下游客戶的壓制（歐美比較多），後續將逐步改善客戶結構，提高利潤率，從已知的數據來看，美的集團的目標是在2020年將庫卡集團凈利率提升至7.5%左右。

　　最後，值得關注的是，美的集團正在實施T+3轉型變革，提升公司運營效率。美的集團公司在洗衣機業務率先嘗試T+3，冰洗T+3訂單已達90%以上，空調做T+3是第一年，運營調整需要一定時間。

　　該機構分析認為，美的集團T+3未來提升空間仍有不少，同時，上游供給速度加快，下游訂單準確性更高，由壓貨模式轉向以銷定産，預計2018年表現會更好。

　　還有一點，該報告也提及安得物流業務，對其分析認為，安得物流定位全産業鏈的信息管控，幫助公司做渠道物流轉型。    最終，38家機構參加會議，多數給予較好預期，而前述機構給予美的集團的盈利預測與投資評級具體如下：維持公司2017-2019年每股收益預測至2.64元、3.06元和3.55元，美的集團公司空調業務受益行業高速反彈、洗衣機業務雙寡頭趨勢明顯，機器人業務開闢廣闊發展空間，最終，對美的集團維持“買入”投資評級。