對市場而言，美聯儲加息的影響力越來越小。從2015年時來勢洶洶，在金融市場引發巨震，到今年6月議息會議加息後的波瀾不驚，市場對美聯儲加息的反應程度已不可等量齊觀。業內人士指出，美聯儲加息在短期內不會對中國市場的流動性帶來影響，而近期國內資金面偏緊的原因更多在於“內因”。

　　縮表削弱美元資産吸引力

　　一直以來，美聯儲的利率政策決議被視為影響全球市場匯率、資金流動性的重要事件。6月15日，美國聯邦儲備委員會宣佈將聯邦基金利率目標區間上調25個基點至1%—1.25%的水準，美聯儲縮減負債表的計劃也首次亮相。

　　同時，美聯儲主席耶倫在隨後發言中對美國未來經濟的表態樂觀，並堅持循序漸進的加息預期，預示著未來美國貨幣政策將進一步收緊。美聯儲在加息的同時放出鷹派言論，對全球市場尤其是新興經濟體的資金流動性的影響如何？

　　對此，交通銀行首席經濟學家連平在接受南方日報記者採訪時表示，隨著美聯儲的多次加息，對全球市場的影響力已經逐漸減弱，短期內料將不會對中國的資金面帶來明顯的影響，國內資金流動性更多受國內因素左右。

　　“在美聯儲第一次加息之前，市場預期比較強烈，資本回流美國購買美元資産的情況比較多，因此對新興經濟體資本外流帶來了壓力，中國也受到了一定影響。但是，現在加息對美元的影響減弱，資本回流的效應也是遞減的。此外，美國經濟面臨的不確定性比較多，政治因素複雜，對美元匯率帶來負面影響。美元不太強的話，資本流向美國的需求就不會太強。”連平説。

　　另一方面，美聯儲提出的縮減負債表計劃有可能打壓美國國債價格，在一定程度上對衝加息帶來的影響。

　　渣打中國財富管理部投資策略總監王昕傑表示，美聯儲在未來一段時間裏，如果採取以減少債券購買規模的方式縮表，那麼債券的價格可能就降低，導致美元資産吸引力降低。“相信市場中已經有機構在做出堅持美國固定資産債券的動作，會形成資金流出美元資産的趨勢。”王昕傑告訴記者。不過，加息對資産價格的影響大於縮表，在大類資産趨勢的判斷上，仍需更多考量加息的影響。

　　相比之下，新興市場資産的吸引力有所提升。渣打銀行投資策略及諮詢部環球總裁Alexis Calla表示，總體仍對新興市場保持樂觀，特別看好亞洲（日本除外）股票市場。該行對新興市場債券的前景預期也變得更加樂觀，美元計價的新興市場債券是其主要投資偏好。