當地時間8月10日，據美國國會預算辦公室估算，2026財年前10個月，美國聯邦預算赤字總額為1.8萬億美元。這一數字比上一財年同期的赤字高出1690億美元。其中，收入增加了1390億美元（增幅為3%），支出增加了3080億美元（增幅為5%）。

　　美國國會預算辦公室網站最新發佈的預算報告截圖

　　美聯邦預算赤字為何持續增加？

　　當前美國國債規模已逼近40萬億美元，持續高赤字是否會讓美財政陷入惡性循環？

　　持續聯邦赤字疊加不斷擴大的國債規模，會對美國經濟帶來哪些影響？

　　總台環球資訊《閃評》欄目邀請國務院發展研究中心國際技術經濟研究所研究員魏亮帶來分析。

　　收支兩端雙重承壓 美財政缺口持續擴大

　　魏亮認為，多重因素共同導致了美國聯邦預算赤字持續擴張，當前美政府整體財政狀態已呈現出不可持續性。

　　首先，收入端有兩大確定性"減收"因素：一是美國最高法院2026年2月裁定特朗普政府此前依據《國際緊急經濟權力法》加徵的關稅屬於非法行為，聯邦政府需向相關主體退還已徵關稅，因此，一些月份的關稅凈收入出現負值，直接造成關稅收入大幅縮水。

　　美國政府當前正依據2025年國會通過的“大而美”法案，實施大規模減稅政策。該法案為企業提供投資類所得稅抵免，進一步擠壓了聯邦財政的收入規模。

　　在支出端，債務凈利息增速領跑所有聯邦支出類別。目前，債務利息已成為僅次於社保的美國第二大聯邦支出項目，在新增赤字的增量中位列第二。這是美國多年持續舉債而累積形成的剛性負擔，進一步推高了整體財政缺口。

　　美國財政可持續性將從長期隱憂變成現實難題

　　當前，美國聯邦債務總額已逼近40萬億美元關口，市場預期這一數值將在短期內被迅速突破。

　　福克斯商業新聞頻道相關報道截圖

　　如此規模的債務，疊加持續高赤字，是否會讓美國財政陷入惡性循環？

　　魏亮認為，美國財政的可持續性問題將從長期隱憂變成現實風險。

　　從當前已顯現的特徵來看，債務凈利息是美國所有聯邦支出中增速最快的類別，目前債務利息規模已超越醫療、國防等傳統支出項，成為美國第二大聯邦支出項目。當前美國國債總規模已逼近40萬億美元，日均利息負擔接近20億美元，給聯邦財政收支平衡造成了極大壓力。

　　結合美國國會預算辦公室的預測推演，若當前趨勢延續，到2031財年，經濟增長將無法覆蓋債務擴張帶來的利息成本，財政失衡風險將進一步升級。美財政的惡性循環早已脫離紙面分析，成為當前決策層高度擔憂的現實性風險。

　　債務利息持續膨脹 經濟增長動力被壓制

　　魏亮進一步表示，當前美國預算赤字大幅增長，GDP增速並未同比例上行，這反映出經濟已進入高成本、低收益的運行狀態。隨著中期選舉臨近，美國國內已開始對聯邦政府的執政能力與政策合理性産生質疑。

　　從赤字結構來看，美債務凈利息是佔比極高的核心組成部分。這意味著未來聯邦財政將被迫把越來越多的資金用於償付債務利息，相應地可用於直接支撐經濟增長的財政空間將持續被擠壓。如不推進財政改革，或者赤字不進一步擴大的狀態之下，美國經濟將長期陷入“債務利息持續膨脹、增長動力被持續壓制”的惡性循環。

　　為破解這一困局，在財政改革難以推進的背景下，白宮正在向美聯儲施加更大政策壓力，試圖通過降息壓低國債利息支出，騰挪出更多資源拉動經濟增長。但受美國國內複雜的政治博弈、深層經濟結構問題的制約，短期依靠貨幣政策托底經濟的目標恐將很難落地。

　　來源｜總台環球資訊

　　采編｜遊佳

　　簽審｜楊卓英

　　監製｜劉軼瑤