路透社網站10月14日刊載的一篇評論指出，日本高市早苗政府推出的2.3萬億美元投資計劃和更寬鬆的預算編制流程，將成為日本經濟面臨的最大風險。

路透社網站報道截圖

　　評論稱，高市早苗上臺以來，事實已經清楚：她那套被稱為“高市經濟學”的政策綱領，建立在對日本增長動力的誤判之上。眼下她正準備讓2月選舉大勝以來的首份國家預算獲得通過，這種誤判不僅可能進一步推高日本物價，還可能破壞曾把日本從數十年停滯中拉出來的“良性循環”。

　　評論注意到，高市方案的核心，是以370萬億日元（約2.3萬億美元）的投資計劃，到2040年把GDP增速提高一倍以上，並取消政府部門年度預算申請上限。

　　評論認為，日本前首相安倍晉三當年是在通縮中啟用貨幣和財政刺激，但高市早苗卻想在物價已經上漲之際，用更猛烈的支出來給增長強行提速。她認為，大規模政府主導投資是增長乏力的唯一藥方。然而，凱投宏觀的數據顯示，過去十年日本年均投資仍佔GDP的25%，在七國集團中是最高的。日本政府再追加投資，更可能加劇通脹，而非解決增長乏力的根源。

　　評論回顧，前幾屆日本政府更注重提高勞動力流動性，並引進海外勞工以抵消日本人口減少的影響。結果是薪資驅動的通脹回歸，助推了日本經濟回暖。相比之下，高市早苗卻在引入外來勞動力方面設置了新的障礙，同時推遲其前任提高最低工資的計劃。

　　市場已經給出警示。評論稱，自她執掌自民黨以來，日元兌美元已貶值約7%。但她仍拒絕完整説明，至少兩年內取消食品稅造成的收入缺口將如何解決。這也是30年期日本國債收益率近期升至逾4.2%歷史高點的原因之一——投資者擔心，支出大幅上升將加重本已接近GDP200%的主權債務負擔。

路透社網站報道截圖，圖表顯示日本長期借貸成本在2026年創下歷史新高。

　　評論説，借貸成本上升（國債收益率走高）不僅加重日本政府融資負擔，也加重既有債務的償付壓力；明年債務償付額將達約37萬億日元。摩根大通日本首席經濟學家藤田亞矢子估計，要同時覆蓋高市早苗政府的預算計劃和利息支付，所需發債可能使日本債務佔GDP的比重在2027財年上升，從而終結連續四年下降的局面。這種情況有可能引發一個惡性循環：投資者會拋售較長期國債，收益率進一步走高。

　　評論分析，向日本金融體系大規模注入政府資金，反而可能擠出私人投資。這可能促使其國內投資者赴海外尋找回報，削弱東京引回資本的努力，並進一步加大日元下行壓力。

　　評論表示，高市早苗政府的投資計劃帶來的遠非增長提振，更可能扭曲市場、侵蝕日本經濟。高市反感“再通脹主義者”這個稱呼，日本高官也替她辯解。但如果她的計劃不改道，她招致的標簽恐怕會比“再通脹主義者”難聽得多。

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　　來源｜總台環球資訊

　　編譯｜李琳

　　簽審｜王昆鵬

　　監製｜劉軼瑤