軍工板塊近期迎多重利好

　　原標題：軍工板塊近期迎多重利好 下半年圍繞三主線佈局

　　建軍90週年將至，軍工板塊近期迎來多重利好催化。天風機械軍工首席分析師鄒潤芳認為，下半年軍工板塊將圍繞軍工系統改革利好進入加速釋放週期、軍工訂單釋放將觸發基本面機會，以及軍民融合進入落地階段三主線佈局。

　　多項改革開始實施

　　近日，中央軍民融合發展委員會第一次全體會議審議通過了《中央軍民融合發展委員會近期工作要點》等多項政策，明確了從中央到地方關於軍民融合發展的領導機構、工作規則及工作要點，軍民融合從實質上更進一步。

　　自2015年軍民融合上升為國家戰略以來，在國家鼓勵和政策支持下許多民營企業加入軍工配套體系，打破了軍工的封閉體系，有助於建立完善“小核心、大協作、專業化、開放型”科研生産體系，將國防科技工業根植于國民經濟體系之中。此次會議更進一步，加速推進了軍民融合進程。

　　日前，財政部召開了支持軍民深度融合發展工作領導小組全體會議，指出下一步要加快研究制定財政部門支持軍民融合發展的指導意見。會議指出，將做好軍民融合重大示範項目經費保障，推動軍工科研設備設施開放共享，積極支持軍隊和武警部隊全面停止有償服務等重點工作，推動財政支持軍民融合發展工作再上新臺階。會議表示，財政在軍民融合深度發展中發揮著資金保障、制度安排、利益關係調整等重要作用。要把軍民融合發展理念和要求貫穿于財政工作的全過程。

　　7月上旬，國防科工局召開了軍工科研院所轉制工作推進會，印發了《關於軍工科研院所轉制為企業的實施意見》，首批41家軍工科研院所轉制工作啟動，標著著軍工科研院所改革進入最為關鍵的實施階段。

　　板塊業績分化

　　據財匯大數據終端統計，國防軍工板塊41家公司中22家發佈了中報業績預告。其中14家公司預增，5家預減，1家扭虧，2家虧損。新研股份、天和防務、江蘇國信、江龍船艇、耐威科技、北斗星通6家公司凈利潤同比增幅超100%。

　　業績預增居首的新研股份中報預告顯示，公司上半年預計盈利8740.37萬元至9286.64萬元，同比增長380%至410%，上年同期近盈利1820.91萬元。對於業績變動的原因，公司方面表示，2017年軍品訂單取得較大增長，同時，公司加強內控管理，提升了與客戶業務結算的及時性，使得主營業務收入取得大幅增長。

　　中信建投研報認為，從已經發佈的業績預告來看，上半年軍工板塊上市公司歸於母公司股東所有的凈利潤平穩增長。101家軍工企業共實現歸於母公司股東所有的凈利潤51.55億—64.87億之間，相較去年同期增長10.13%—38.60%。外延並購導致的報表合併範圍擴大以及産品需求上升是公司業績大幅增長的兩大主要因素。分板塊看，航天、地面兵裝、核電板塊歸母凈利潤增長率均超50%，材料、船舶板塊表現一般。

　　鄒潤芳認為，2017年中報軍工板塊從增長的普遍性上來看將維持全面的穩步增長，但由於無新增量訂單，總量的增幅和業績高速增長的比例將較2016年有所下降。

　　他表示，下半年軍工院所改制與軍民融合進入加速落地階段，軍工系統改革利好進入加速釋放週期。建議對注入股權關係清晰、資産情況良好、集團頂層設計及規劃匹配的院所改制標的佈局。隨著“軍改”影響的結束，新體制下的新裝備週期將到來，訂單釋放將觸發基本面機會。此外，軍民融合進入落地階段，優先看好信息化與高端加工製造領域民參軍企業。