黃金價格又現大幅回落。Wind數據顯示，5月15日，國際現貨黃金價格（以倫敦金現貨價格為例）下跌2.37%，收盤報4539.39美元/盎司，連續4個交易日收跌，5月11日至5月15日一週跌幅也達到3.70%，年內漲幅收窄至5.12%。

　　國內金價也同步承壓，5月15日，上海黃金交易所Au99.99黃金現貨以1031.5元/克開盤，盤中最低觸及1000.05元/克，收盤報1006.01元/克。國內門店金飾品價格普遍下跌，金投網數據顯示，周大福黃金飾品價格5月16日報1393元/克，跌破1400元/克關口。

　　金價緣何出現大幅回落？陜西巨豐投資高級投資顧問于曉明表示，核心因素在於美國經濟數據韌性超預期，市場下調美聯儲降息預期，美債實際利率、美元指數走強，壓制無息黃金估值。同時，前期金價累積較大漲幅，高位多頭獲利了結，疊加地緣政治避險情緒邊際降溫等因素，共同導致金價快速下跌。

　　領秀財經首席分析師劉思源也對記者分析稱，近期黃金價格大幅回落，核心驅動力在於市場對美聯儲緊縮預期再度升溫。4月份美國通脹數據超預期後，多位美聯儲官員釋放“鷹派”信號，美聯儲降息時點被進一步推遲，美元走強壓制了黃金價格。

　　如其所述，近期美元指數呈現走強態勢，5月1日至5月15日上漲幅度達1.19%，收盤報99.2668點，逼近100點整數關口。

　　“此次金價急跌核心由美聯儲降息預期逆轉、印度關稅上調、高位獲利了結三重利空共振所致。”中國商業經濟學會副會長宋向清對《證券日報》記者表示，其中，全球第二大黃金消費國印度突然將黃金的進口關稅大幅提高，實物需求顯著承壓。

　　公開消息顯示，印度政府13日發佈命令，將黃金和白銀的進口關稅從6%提高至15%，此舉旨在抑制海外採購、緩解外匯儲備壓力。作為全球重要的黃金消費國，印度的最新政策或不只影響本土的黃金需求，也會對全球金價構成壓力。

　　對於後續金價走勢，各方觀點也出現分化。比如，高盛仍對黃金持樂觀態度，並重申其對2026年底黃金的目標價為5400美元/盎司。高盛預計各國央行的黃金購買量將有所回升，並有望在2026年期間平均達到每月60噸的水準。

　　也有機構調整對未來金價的預期，比如，摩根士丹利在5月初較大幅度下調黃金價格預期，將2026年下半年黃金目標價下調至5200美元/盎司，遠低於此前的5700美元/盎司。

　　“短期來看，金價經過急跌後空頭動能有所釋放，大概率進入區間震蕩整理階段，價格波動或有所收斂；中長期視角下，各國央行持續購金托底、地緣政治不確定性持續存在，黃金配置價值仍存，本輪調整或屬於階段性回調。”于曉明認為。

　　宋向清表示，美聯儲政策預期、美元強弱與地緣政治走向等因素將主導金價短期走勢，國際金價在4500美元/盎司附近存在較強支撐，上方阻力集中于4700美元/盎司至4800美元/盎司位置。長期金價“牛市”根基未變，震蕩上行或仍是主基調。全球央行持續購金、去美元化趨勢延續、供需缺口擴大等結構性支撐穩固，且美聯儲降息週期終將開啟，長期利好金價回升並挑戰前期高點。

　　劉思源表示，預計未來一個月國際金價將在4350美元/盎司至4650美元/盎司區間反復震蕩整理，國內金飾價格則進一步向1300元/克至1350元/克附近尋求支撐。長期而言仍看好黃金的配置價值。