你有沒有過這樣的困惑：日利率折算基準為什麼是“年利率÷360天”，剩下的五六天怎麼辦？單利和複利兩種年化利率，到底是怎麼計算的？銀行為了讓我多存點錢送的禮品，究竟合不合規？這些讓老百姓心裏犯嘀咕的問題，將迎來全面大修。1999年4月1日，《人民幣利率管理規定》（以下簡稱《利率規定》）正式實行。然而20多年過去，制定、頒布于利率管制時期的《利率規定》已不能完全適應當前的新形勢、新任務、新要求，亟待完善。為進一步深化利率市場化改革，中國人民銀行對《利率規定》進行修訂，于近期發佈了《人民幣存貸款利率管理規定（徵求意見稿）》（以下簡稱《規定》），並面向社會公開徵求意見。

　　重塑利率管理框架

　　此次利率改革可以説是利率管理機制“最後一公里”的落實、落地。《規定》主要修訂內容包括四方面：聚焦人民幣存貸款利率管理，明確中國人民銀行與金融機構有關存貸款利率方面的職責，整合其他規章或文件中各類型存貸款計結息規則，以及對市場反映較集中的條款進行修訂。

　　聚焦人民幣存貸款利率管理，《規定》提出，以存貸款利率管理為切口對《利率規定》進行修訂，將規章名稱修改為人民幣存貸款利率管理規定。同時，明確中國人民銀行與金融機構有關存貸款利率方面的職責。《規定》提到，目前存貸款利率行政管制已全面放開，存貸款利率已調整為金融機構根據中國人民銀行的有關規定和商業原則自主確定。

　　近年來，我國利率市場化改革不斷推進，中國人民銀行陸續出臺了一系列規範性文件。當前，各類存貸款的利率管理要求和計結息規則分散于《利率規定》《關於執行〈儲蓄管理條例〉的若干規定》等部門規章以及規範性文件中，以《利率規定》為主，對其他規章及相關規範性文件中涉及存貸款利率管理、計結息規則等相關內容進行整合完善，將進一步規範存貸款利率管理。同時，對大額存單、個人住房公積金存款、準備金存款、短期貸款、中長期貸款、個人住房貸款、貼現等存貸款類型計結息規則進行修訂。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，中國人民銀行制定《規定》，是要通過一套明確的規則體系，逐步建立和完善多元化的存貸款利率定價基準，更為有效地約束金融機構在存貸款利率方面的非理性競爭，疏通貨幣政策傳導堵點。

　　積極回應市場關切

　　從計息天數的口徑統一到逾期罰息的協商機制，再到“高息攬儲”的明確禁令，新規直擊各項市場痛點。首先，存在較多糾紛的利率換算和計息公式是逃不開的話題。《規定》首次以明文形式規範了單利、複利兩類年化利率的核算方式，並要求統一採用自然實際天數計息，也就是按照365天（閏年366天）算作一年，而不再是此前的行業慣例360天。博通諮詢金融行業首席分析師王蓬博認為，統一全行業的利率展示標準很重要，首次明確了單利和複利兩種年化利率的具體計算方法，實際上是解決了過去不同機構利率計算口徑不一致的問題。這能夠有效保護借款人的知情權，從制度層面避免了利率誤導和隱性收費情況發生。

　　同時，逾期罰息規則也將不再“一刀切”。《規定》取消關於逾期貸款罰息上浮30%—50%、挪用貸款罰息上浮50%—100%的計結息規則，將罰息利率、計息方式和寬限期交由借貸雙方協商確定。招聯首席經濟學家董希淼分析，這一修訂體現出從行政剛性約束向市場化契約安排的重大理念轉變。它賦予金融機構和借款人更大的自主定價空間，使罰息條款能夠更精準地反映不同借款人的信用狀況、違約風險及逾期原因，有利於實現風險與收益的合理匹配。

　　北京大學光華管理學院院長田軒表示，對銀行風險定價能力來説，新規賦予銀行自主定價空間，倒逼銀行完善內部風險評級體系，根據借款人信用水準、違約風險差異化設定罰息規則，整體上將推動銀行風險定價能力精細化升級，但也對中小銀行的風險定價管理能力提出了更高挑戰。王蓬博認為，對借款人權益而言，應該在格式合同備案或消費者權益保護規則中設定罰息上限參考值，或要求銀行披露同類客戶平均罰息水準，通過透明度機制形成軟約束，避免濫用協商自由損害弱勢方利益。

　　此次修訂中備受市場關注的另一條款，是高息攬儲從軟勸誡變硬禁令。當前，高息攬儲現象在特定時期和部分銀行中仍然較為明顯。《規定》首次在部門規章層面明確了“不得通過高息攬儲等不正當手段吸收存款”，列舉了違規手工補息、突破市場利率定價自律機制相關自律約定等方式，並強調這些行為擾亂存款市場競爭秩序。董希淼認為，此前相關禁止性規定主要見於市場利率定價自律機制的倡議文件，約束力有限；將其寫入部門規章後，高息攬儲行為獲得更明確的定性和處罰依據，將有助於遏制存款市場的非理性競爭，維護銀行體系負債成本基本穩定。

　　田軒分析，此次將高息攬儲定義明確寫入部門規章，標誌著監管約束從“軟性道德勸誡”轉向“硬性法律紅線”，顯著提升了規則約束力。對存款市場而言，將有效遏制銀行間的非理性價格戰，規範市場競爭秩序，凈化存款市場環境；對銀行負債成本而言，短期內中小銀行依靠違規高息衝存款的空間被壓縮，但長期看，將倒逼銀行優化負債結構，降低對高成本存款的依賴，從而緩解行業整體負債端非理性抬升的壓力，增強銀行可持續經營能力，也為降低實體經濟融資成本創造條件。

　　條款落地仍有挑戰

　　然而，《規定》中各項條款的修訂也面臨現實挑戰。董希淼表示，比如逾期罰息規則方面，在個人貸款和小微企業貸款中，借款人往往處於弱勢地位，缺乏與銀行實質性協商的能力，格式合同中的罰息條款或有可能因缺乏上限約束而變得過高。此外，罰息與違約金之間的關係仍需厘清。因此，他建議在《規定》中增加公平原則和誠實信用原則等要求，明確罰息不得顯著超出違約造成的實際損失，以實現協商自由與消費者保護的平衡。

　　在高息攬儲方面，董希淼認為，將高息攬儲定義納入《規定》是必要且及時的監管舉措，有利於維護公平合理的存款市場秩序，但在實踐中仍需注意以下三點：一是要進一步細化“違規”的認定標準，避免過於寬泛導致執行尺度不一；二是要充分考慮中小銀行在存款競爭中的特殊困難，避免“一刀切”使其生存空間過度受擠壓；三是需要與正常的存款利率市場化競爭行為劃清界限，保護金融機構合理的定價自主權。

　　業內普遍認為，《規定》如果正式發佈，將是利率市場化改革深化背景下的一項重要制度。近年來，貸款利率定價基準從傳統的貸款基準利率轉向貸款市場報價利率（LPR），存款利率市場化也不斷深化。《規定》反映存貸款利率市場化改革的實踐和趨勢，為利率市場化改革進一步深化、金融機構差異化定價提供系統性的制度框架。同時，在深化利率市場化改革的同時，強調製度執行和自律機制建設，有助於在資産端規範貸款定價“內卷”行為，在負債端減少高息攬儲行為，維護公平有序的市場競爭環境，進而緩解銀行凈息差持續收窄壓力。

　　總體來看，《規定》方向明確、內容務實，表明我國利率管理從行政管制轉向市場化契約安排，有助於疏通貨幣政策傳導機制，推動我國利率市場化改革進入更加規範、透明、法治化的新階段。專家建議，《規定》的可操作性和透明度應進一步增強。在正式稿發佈時同步出臺配套實施指引，對關鍵條款進行細化解釋和示例説明；建立定期評估機制，對新規實施效果進行跟蹤並及時修訂；加強利率政策的公眾教育和宣傳，特別是針對個人借款人的罰息、複利等規則做好政策解讀，保障消費者的知情權和公平交易權，同時保護好金融機構合法權益。

　　“整體來看，《規定》的發佈將發揮多重積極作用。”中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，這有利於暢通利率傳導機制，確保貨幣政策調整及時反映到實際存貸款利率；強化銀行利率風險管理，避免期限錯配；維護市場秩序，防止惡性競爭和無序定價等。預計《規定》將在推動融資成本下降的同時，緩解銀行凈息差壓力，讓銀行更可持續地支持實體經濟發展。