Wind數據顯示，截至8月23日，有超過50傢具身智慧賽道相關企業正在港交所排隊上市。同時，珞石（山東）機器人集團股份有限公司、上海仙工智慧科技股份有限公司、深圳樂動機器人股份有限公司等公司已于年內登陸港交所。

　　不過，密集的資本化動作背後，一個更本質的問題正在浮現：當“技術展示”的熱潮退去，具身智慧行業能否跨越從實驗室到工廠、從樣機到量産之間的鴻溝？在業內看來，儘管資本市場加速擁抱機器人行業，但行業商業化仍處於早期階段，企業能否從“技術展示”走向穩定交付，成為下一階段競爭的關鍵。

　　資本化需求升溫

　　據港交所披露，8月19日，本末動力（北京）科技股份有限公司遞表港交所主板；8月18日，天津辰星技術股份有限公司（前稱為天津阿童木機器人股份有限公司）遞表港交所主板；8月16日，梅卡曼德（雄安）機器人科技股份有限公司通過港交所上市聆訊，進入IPO衝刺階段。

　　另外，業內消息稱，深圳逐際動力科技有限公司（以下簡稱“逐際動力”）、酷哇科技有限公司（以下簡稱“酷哇科技”）、北京星動紀元科技股份有限公司（以下簡稱“星動紀元”）正籌備在港交所上市。

　　記者梳理發現，最近登陸港股的新股以及正在排隊審核的企業，包含工業機器人、人形機器人、核心零部件等具身智慧産業鏈各環節企業。

　　對於具身智慧企業“扎堆”赴港上市的現象，有科技行業分析師表示，港交所上市規則第18C章對AI（人工智能）企業上市門檻持續放寬，是吸引企業赴港的核心制度紅利。去年5月份，港交所正式推出“科企專線”，允許第18A章、第18C章企業保密遞表，進一步提升保密性和審核效率，鼓勵新興企業進入港股市場。

　　中國電子商務專家服務中心副主任郭濤在接受《證券日報》記者採訪時表示，多傢具身智慧企業推進港股IPO，核心驅動力來自行業激烈競爭下的資金訴求，以及人才爭奪與技術迭代的現實壓力。比如，人形及四足機器人均屬於重研發賽道，樣機迭代、零部件自研、真機數據採集等均需要持續大額資金投入。

　　商業化進入攻堅期

　　資本化熱潮之外，具身智慧産業正在進入商業化驗證的關鍵階段。

　　智元創新（上海）科技股份有限公司高級副總裁、具身業務部總裁姚卯青曾表示，量産是具身智慧走出實驗室、落地産業的核心根基，而規模化生産能夠持續攤薄硬體成本，打開商用普及空間。

　　從産業端來看，具身智慧企業的産品交付正在提速。例如，星動紀元今年第二季度開啟千台級機器人批量交付；逐際動力各機器人産品上線以來累計獲得數千台訂單；酷哇科技業務已在全球超過50個核心城市及地區落地，並在全球範圍內實現了萬台級的規模化部署。

　　酷哇科技執行副總裁張霄鳴表示，語言模型通常是“先在實驗室訓好，再大規模部署”，而機器人模型不必等到訓練至完美才投入使用，它可以先進入真實場景跑起來，在作業過程中積累數據，再讓數據反哺模型。

　　不過，具身智慧行業距離大規模、標準化商業應用仍有一定距離。廣州艾媒數聚信息諮詢股份有限公司CEO張毅對《證券日報》記者表示，國內具身智慧企業正處在從實驗室樣機運動能力驗證向工業現場實操作業跨越的階段，整體仍處於商業化早期試點與驗證階段，落地主要集中在部分特定細分場景。

　　在産品能力方面，面對工廠複雜工況，環境感知、抗干擾能力以及連續作業穩定性仍存在短板，距離全天候可靠作業還有明顯差距。在落地場景方面，目前訂單更多集中于電力巡檢、科研教育、簡單工位輔助等領域，以項目試點、示範驗證為主，大規模替代人工的通用工廠場景尚未完全打開。

　　“從樣機到工廠落地還要攻克成本高等難題，需要大量現場真實數據反哺迭代。”郭濤表示。

　　從多家企業披露的招股書來看，過去幾年，人形機器人逐漸由實驗室展示進入商業化探索階段。市場關注點也開始由整機企業擴散至機械臂、關節模組、控制系統等供應鏈環節。

　　張毅表示，隨著越來越多具身智慧企業進入資本市場，行業競爭已經從“誰能把機器人做出來”，轉向“誰能把機器人賣出去、交付好並持續盈利”。對於具身智慧企業而言，IPO能夠提供産業化所需的資金，但真正決定企業長期價值的，仍是訂單規模、交付能力、可持續的盈利路徑。