當地時間7月1日，歐洲央行年度論壇在葡萄牙辛特拉落下帷幕。
多家外媒注意到，就在三周前，歐洲央行因美以伊衝突而一致同意加息。然而短短三周後，對於下一步利率該怎麼走，各方在這次論壇上已出現分歧。
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以比利時央行行長皮埃爾·溫施、愛沙尼亞央行行長烏洛·卡西克以及奧地利央行行長馬丁·科赫爾等為代表的一派認為，美以伊衝突初期釋放的通脹壓力仍在顯現，可能體現在工資訴求走強、食品和服務成本延遲上漲等各個方面。卡西克稱，至少再加息一次的想法是“合理的”。
但以斯洛文尼亞央行行長普裏莫茲·多倫茨、芬蘭央行行長奧利·雷恩等為代表的另一派，則對和平努力取得進展後油價下跌感到驚喜，並且不相信會出現“重大的第二輪效應”。他們認為，6月份歐元區通脹率的大幅下降支撐了這一觀點——歐盟統計局7月1日公佈的初步數據顯示，今年6月歐元區通脹率回落至2.8%，低於5月的3.2%。
奧利·雷恩不認為美以伊衝突後續還會帶來嚴重通脹後果，並表示加息意願有限。
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世界經濟問題專家魏亮在接受總台環球資訊《閃評》欄目專訪時分析，歐洲央行對於是否進一步加息的明顯分歧，根源在於需要平衡抑制通脹與避免削弱經濟增長動力之間的關係。
新的數據表明，歐元區的通脹上行風險在下降，通脹動力在減弱，同時考慮到中東衝突出現了平息的趨勢，帶動油價下降，使得人們的通脹預期減弱。這些因素共同削弱了歐洲央行進一步加息的緊迫性。
雖然説緊迫性不如之前強烈，但從數據看，歐元區通脹率依然處於高位，在這樣的時刻就存在一個抉擇：是進一步抑制通脹，把它拉回2%左右的目標區間，還是容忍一定程度的通脹來刺激經濟的增長，給經濟增加一些流動性空間。這方面很顯然在歐洲央行內部是有爭論的。
必須要看到，歐元區近幾年增長是比較乏力的，德國、法國等歐元區核心國家的經濟都面臨著一些結構性的困難。這時候也就越發有動機，通過容忍一定通脹率來促進經濟增長。
美媒分析指出，7月歐洲央行的貨幣政策會議不太可能出現重大衝突，投資者幾乎不預期會有任何利率行動。但到9月會議時，包括工資在內的更多數據將出爐，屆時關於下一步措施的分歧可能會更加激化。
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據報道，本次歐洲央行年度論壇上的一個意外亮點，是美聯儲主席凱文·沃什的亮相。沃什7月1日在論壇上表示，當前美國通脹水準仍然過高，同時重申美聯儲工作的優先事項是確保物價穩定。
沃什説，美聯儲將“開闢一條新的政策路徑”，但並未進一步加以説明，同時回避了有關7月貨幣政策會議是否加息的問題，強調不會對未來利率政策給出前瞻性指引。
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魏亮表示，凱文·沃什出席歐洲央行年度論壇並且發表演講，顯然是希望借這一國際場合亮相，同時闡釋對美國貨幣政策的思考。從目前信息來看，沃什傳遞了關於未來美國貨幣政策走向，以及如何看待通脹與增長之間關係的思路。
沃什提出美聯儲將“開闢一條新的政策路徑”，這一表述包含多層含義。
第一，指向貨幣政策正常化。自2008年以來，美聯儲實施了一系列非常規貨幣政策。所謂“新路徑”，意味著通過縮表、加息及調整資産負債表結構等方式，使美聯儲逐步回歸正常的貨幣政策姿態來治理美國經濟。
第二，指向貨幣政策治理模式的調整。沃什希望回歸傳統上美聯儲與市場之間的關係，減少明確的前瞻性指引。通過一定程度上隱藏貨幣政策指向，防範市場進行對衝交易，從而維護貨幣政策的有效性。
第三，指向貨幣政策分析框架的現代化。沃什認為，隨著大數據分析和人工智能的發展，美聯儲已有條件不再依賴傳統的抽樣調查和相對滯後的數據，而是能夠全面吸收實時數據，進行更及時的政策分析。
當然，這一“新路徑”目前仍處於初期階段。沃什本人也強調“開闢”而非“已成”，具體如何落地、影響幾何，仍需進一步跟蹤觀察。
來源｜總台環球資訊
編輯｜羅光旭
簽審｜李琳 王昆鵬
監製｜劉軼瑤
