鄭商所：中國市場經濟的見證者

　　 8月1日，鄭州商品交易所交易展示大廳大螢幕上，實時顯示著各項期貨交易數據。在線期貨交易系統上線後，客戶通過網絡遠程下單交易，以前熱鬧非凡的交易大廳現在空無一人。本報記者 聶冬晗 攝

　　河南日報訊：1990年10月12日，對於中國的期貨市場乃至全國的改革開放事業來説，是一個值得紀念的日子。這一天，國務院批准成立的第一個期貨試點——鄭州糧食批發市場開業。

　　1993年3月1日，鄭州糧食批發市場啟用“中國鄭州商品交易所”的名稱。

　　“鄭州糧食批發市場的開業在國內外産生巨大影響。”鄭州糧食批發市場暨鄭州商品交易所（以下簡稱“鄭商所”）第一任總裁李經謀回憶，當時境內外主要媒體都不惜筆墨對此事進行了報道，並將此作為中國繼續改革開放的標誌性事件。

　　時代召喚，做改革開放的“報春鳥”

　　為何第一個期貨試點會誕生在河南？時光回溯到上世紀80年代，當時糧食生産實現了飛躍式發展，然而糧食問題並未一勞永逸就此解決。“買糧難”和“賣糧難”交替出現，影響了國家糧食市場和物價穩定。河南是糧食大省，這種情況尤其突出。

　　“當時政府非常關注這個現象，專家們都在討論能否探索建立一種機制，既可以提供指導未來生産經營活動的價格，又可以防範價格波動造成的市場風險。”李經謀説。1988年3月，時任國務院總理李鵬在《政府工作報告》中提出：積極發展各類批發貿易市場，探索期貨交易。國務院發展研究中心、國家體改委期貨市場研究工作小組應運而生，河南也相應成立了鄭州糧油期貨市場課題組（以下簡稱“課題組”）。

　　鄭商所理事會辦公室原主任王成周，1988年從省糧食局幹部轉變角色成為課題組成員。王成周説，當時廣東、四川、湖北、黑龍江、吉林、河北和河南共7個省開展了期貨市場課題研究。“後來因為各種原因，其他省份的研究都中斷了，只有咱們堅持了下來。”王成周激動地説，“1988年,在財政十分困難的情況下，省政府撥付了20萬元研究經費，這在全國是獨一份。”

　　也正是這份執著，換來了首個期貨試點單位落戶鄭州。1990年7月27日，國務院發出《國務院批轉商業部等八部門關於試辦鄭州糧食批發市場報告的通知》。1990年10月12日，鄭州糧食批發市場成立，邁出了中國期貨市場試點的第一步。

　　回憶開業時的盛況，李經謀依然按捺不住內心的激動：“開業一個小時後，‘美國之音’便向全球發佈消息，境內外主要報紙也在顯著位置刊登消息。”

　　鄭州糧食批發市場的成立，被譽為中國發展市場經濟的里程碑、中國繼續改革開放的“報春鳥”。

　　不斷進取，向世界喊出“鄭州價”

　　鄭州糧食批發市場自開業之初就實行了諸多國際通行的期貨交易制度，包括會員制度、保證金制度、集中結算制度等，從現貨交易起步，穩步發展中遠期交易，最終實現期貨交易這“三大步”。

　　1993年3月1日，鄭州糧食批發市場啟用“中國鄭州商品交易所”的名稱，同年5月28日成功推出標準化期貨合約，當日成交1854手，折合糧油1.854萬噸，實現了由現貨交易起步向期貨市場發展的目標。這是新中國真正意義上的期貨市場起點，鄭商所也由此成為我國第一家期貨交易所。

　　經過5年研究，2年實踐，這裡誕生了第一份規範化的遠期合約，制定了第一部國家級批發市場交易規則，出臺了第一部期貨交易規則，開發了國內第一套電子化期貨交易系統……期貨、現貨市場緊密結合共同發展的“鄭州模式”，被國內外同行學習、效倣。

　　鄭商所的成功，也引發了全國期貨熱，全國交易所數量一度達到54家。後來經過1995年、1998年的兩次規範整頓、大浪淘沙後，鄭州商品交易所同上海期貨交易所、大連商品交易所成為全國僅存的3家商品期貨交易試點單位。

　　“1999年12月21日是個分水嶺。”王成周説，國家採取了“扶大限小”監管政策，鄭商所交易活躍的小品種，受到了政策的限制，大量資金從鄭州流出。此後一直到2004年年初，鄭商所陷入了沉寂。“監管政策雖然讓期貨發展出現暫時停滯，但是規範了市場行為，遏制了金融風險。”鄭商所研發部原部長王學勤表示。

　　2004年棉花期貨在鄭商所上市，標誌著中國期貨市場步入穩步發展階段。2006年，白糖期貨、PTA期貨、菜籽油期貨紛紛在鄭商所上市。2017年，白糖期權上市，進一步豐富了風險管理的工具種類。目前，鄭商所已有18個期貨品種和1個白糖期權在交易，涵蓋了糧棉油糖、化工、建材、能源等領域。

　　目前，鄭商所PTA、甲醇、玻璃、硅鐵、錳硅和蘋果期貨是全球獨有品種，成為全球重要的定價中心。棉花、白糖、動力煤、菜籽粕、菜籽油等品種穩居全球前兩位，已經成為紐約、倫敦之外的重要定價中心。

　　服務實體，成高品質發展的“助推器”

　　為更好地幫助現貨産業使用期貨工具穩定生産經營，鄭商所自2016年開始試點“保險+期貨”項目。2017年鄭商所穩步擴大“保險+期貨”試點，承保白糖10萬噸、棉花1.22萬噸，覆蓋河北、雲南、新疆、廣西等多個省區，涉及農戶1.9萬戶，有效保障農産品價格穩定在一定水準，且在價格上漲時保護農戶獲得更多收益。“過去種棉花擔心自然災害，也擔心豐收價賤。如今有了‘保險+期貨’，棉花價格有了保障，種棉花不用再擔心豐産不豐收了。”新疆維吾爾自治區阿克蘇柯坪縣啟浪鄉村民阿迪力説。

　　而去年剛剛上市的蘋果期貨，已經對我省蘋果種植業供給側結構性改革起到了積極作用。在三門峽市陜州區，“有優果，賣優價”這一觀念已成為果農的共識。在蘋果期貨交割標準的倒逼下，矮砧密植技術在豫西蘋果種植帶加速普及，蘋果種植産業悄然轉型升級，朝著高品質發展邁進。

　　作為中國首家期貨市場試點單位，鄭商所走過28個春秋，她風華正茂，她的成長史代表了中國期貨市場的發展史。如今，隨著鄭商所交易品種不斷增多、成交量不斷提升、合約制度設計不斷完善、各種機制不斷創新以及中國經濟實力的不斷提升，“鄭州價格”不僅是中國農産品市場的風向標，也正逐步成為全球期貨市場矚目的焦點。③8

　　改革者説

　　敢為天下先勇做探索者

　　鄭州商品交易所第一任總裁李經謀

　　期貨交易所作為商品經濟高度發達的産物，首家試點誕生在當時並不發達、不夠開放的鄭州，看似偶然，實屬必然。

　　首先，得益於天時。改革開放之後，農村勞動力得以解放，糧食有了盈餘，賣糧難、買糧難問題在河南尤為突出，改革之需異常迫切。其次，得益於地利。鄭州地處中部，交通便利，發展大宗商品交易優勢得天獨厚。第三，也是最重要的，得益於人和。全國7個省份成立了課題組，其中河南最重視、最認真、研究成果最豐碩：第一部交易規則，第一個交易所章程，第一個標準化合約範本，第一套電子化期貨交易、結算系統……一個個“第一”，讓鄭商所成為中國期貨市場當之無愧的開路先鋒，也成為被廣泛模倣的樣本。

　　期貨市場試點落戶鄭州，成為社會全面改革的引擎，推動了與之相適應的服務體系全面改革：頻繁的期貨交易倒逼銀行結算制度更完善，大宗商品交易倒逼交通運輸更加便利，期貨公司的註冊倒逼商事制度優化……而每一個期貨品種的上市，都是一場促進産業升級的革命。強筋小麥期貨上市，助推延津小麥産業帶形成和我省農業供給側結構性改革加速發展；以期貨定價進行現貨經營的模式在菜籽粕、甲醇等産業廣泛應用；PTA、白糖等期貨成為實體企業管理風險的必備工具；棉花、動力煤期貨在服務宏觀決策上發揮重要參考作用。

　　敢為天下先，勇做探索者，已經成為鄭商所的文化基因。進入新時代，鄭商所人將堅守本源，守住金融風險底線，以提升服務實體經濟能力為目標，將鄭商所打造成品種工具豐富、場內場外協同、運行安全高效、功能發揮充分、位居世界前列的期貨及衍生品交易所。（本報記者 逯彥萃 整理）