龐大陷危局 接盤者寶能現身

　　繼恒大145億元入股廣匯汽車後，又一家資本巨頭準備接手經銷商集團。10月7日，北京商報記者從知情人士處獲悉，龐大集團目前正與寶能集團洽談合作，目前寶能集團對龐大集團的盡職調查工作已經完成，將等待寶能集團董事會決議是否與龐大集團合作。對於上述消息，北京商報記者向龐大集團求證，但截至發稿，龐大集團尚未就此事給出回應。業內人士認為，作為國內汽車流通領域的經銷商巨頭，龐大集團在2018年的處境艱難，此次引入寶能集團在情理之中，但未來依然充滿挑戰。

　　潛在投資者

　　作為下一個投資者的潛在人選，寶能集團近一年來一直加速佈局汽車板塊。2017年12月, 寶能集團投入60多億元收購觀致51%的股權。2018年3月，寶能新能源汽車生産基地在陜西西鹹新區開工建設。今年8月，寶能集團又成立了寶能汽車銷售有限公司和寶能汽車進出口有限公司。

　　實際上，龐大集團正謀劃引入外部投資者已是不爭的事實。今年7月，龐大集團發佈公告稱，出於公司轉型升級的需要，公司亟須引進戰略投資，通過本公司股東轉讓所持股份引入第三方優質戰略投資者。

　　據悉，目前龐大集團已將自身狀況上報省委、市委和縣委，三級政府表示將全力支持集團渡過難關，三委聯合工作組與龐大集團共赴寶能總部洽商，力爭促成合作。

　　目前，寶能集團的業務範圍涵蓋地産、金融、物流、文化旅遊、醫療健康等各大産業，截至2016年底，集團總資産5056億元，凈資産1029億元，市值超過5000億元。

　　2018年半年報顯示，龐大集團總資産為516億元，同比減少18.8%，總負債達376.7億元，資産負債率為73.02%。寶能集團的體量約為龐大集團的10倍。

　　著名經濟學家宋清輝指出，寶能集團可能入股甚至控股龐大集團備受市場爭議，不被外界所看好。在目前的狀況下，引入外部投資者以獲得大量資金是龐大集團難以拒絕的一種無奈之舉，如果這一消息最終成為現實，則有利於龐大集團脫困。

　　經營困境

　　今年7月，因信披違規，龐大集團收到證監會《行政處罰決定書》。龐大集團在2018年半年報中坦言，2018年上半年，被證監會調查事件給公司經營帶來的負面影響持續發酵，疊加2018年度整體資金環境偏緊等因素，公司的融資困難、資金緊張問題進一步凸顯，繼而嚴重影響並制約了公司的正常經營，公司的營業收入和效益均同比下降。

　　數據顯示，2017年，龐大集團實現營業收入704.85億元，同比增長6.78%，歸屬於上市公司股東的凈利潤2.12億元，同比下降44.45%。進入2018年，龐大集團的營收狀況依然不樂觀。龐大集團2018年半年報披露，公司2018年上半年實現營業收入271.14億元，同比下降17.65%；歸屬於上市公司股東的凈利潤2.59億元，同比下降12.82%。

　　為緩解公司現金流壓力，龐大集團不斷賣店以盤活資金。除了賣店，自2018年起，龐大集團董事長、實際控制人龐慶華開始頻頻質押自己手中的龐大集團股份。2018年初，龐慶華分別將自身持有的龐大集團1.33335億股、1億股、8600萬股無限售條件股份(分別佔公司總股本的2%、1.5%、1.29%)質押給交通銀行股份有限公司北京經濟技術開發區支行。

　　截至今年7月，龐慶華持有龐大集團13.629億股無限售條件股份，佔公司總股本的20.42%;其中累計質押龐大集團股份13.62563億股，佔他持有公司股份總數的99.98%。

　　宋清輝表示，從龐大集團控股股東質押了持有的幾乎所有公司股份等方面看，龐大集團可能面臨嚴重的資金短缺問題，未來或面臨著極大的風險。

　　內憂外患

　　龐大集團身陷困境的背後，是國內汽車市場大環境的整體“遇冷”。今年8月，國內汽車類商品零售額為3239億元，同比下降3.2%。自此，汽車類商品零售額連續第四個月出現同比下降態勢。

　　除了外部市場環境的惡化，龐大集團面臨的困境還與自身發展模式存在關係。2011年4月，龐大集團正式登陸A股市場。隨後，龐大集團便開始加速自身買地開店的進程。2011年半年報數據顯示，在近一年的時間內，龐大集團新增410家汽車經營網點，在原有規模上增長約59%。

　　然而，飛速擴張留下的後遺症，便是債務負擔的居高不下。從龐大集團財報數據來看，2011-2017年，龐大集團資産負債率分別為81.33%、85.89%、86.01%、81.9%、80.28%、81.52%、78.93%，平均超80%。

　　在中國汽車流通協會有形市場商會秘書長王宏昌看來，龐大集團先期投資了很多地産(土地)，但這些土地沒有發揮該有的效益，是龐大集團經營狀態不好的一個原因。

　　值得關注的是，雖然業績狀況不斷惡化，但龐大集團在汽車流通領域仍然擁有較強的實力。公開數據顯示，截至2017年6月30日，龐大集團于國內28個省、市、自治區及蒙古國擁有的經營網點達1038家。

　　與此同時，在汽車製造方面已經佈局頗多的寶能集團則需要建立起配套的銷售能力。據統計，寶能集團當前已擁有、正在建設及擬建設的汽車産能已高達245萬輛，其中絕大部分屬於新能源汽車。按照寶能集團董事長姚振華的設想，寶能汽車要用10-15年打造一個“具備競爭力和國際影響力的汽車集團”，打造“研發-製造-後市場”的完整産業鏈。入股龐大集團顯然能夠幫助寶能集團快速實現在汽車流通領域和後市場領域的佈局。

　　有業內人士表示，在引入外部投資者的過程中，龐大集團在流通領域的實力就是它自身最大的籌碼，寶能汽車需要的也正是這些。與其他選擇相比，入股龐大集團將是寶能集團佈局這一領域的一條捷徑。不過，即便龐大集團和寶能集團都具有合作的意向，雙方仍需協商解決股權分配等一系列問題。（北京商報記者 藍朝暉 濮振宇/文 白楊/製表）