相聚資本1月投資觀點： 市場延續震蕩走勢 看好新能源、消費者服務、醫藥

  國際在線消息：相聚資本發佈2021年1月最新投資觀點，相聚資本總經理梁輝表示，海外經濟復蘇確定性下降，國內流動性邊際寬鬆，好于前期市場預期，故預料2020年1月市場大體延續震蕩走勢。行業方面，電力設備及新能源、消費者服務、食品飲料、醫藥漲幅居前。權益市場不乏投資機遇，相聚資本跨年新發産品1小時內即售罄，迎來“開門紅”。

  相聚資本發佈1月投資觀點稱，2020年12月市場小幅上行，萬得全A漲幅2.8%，但市場風格發生了較大分化，創業板指（+13.3%）顯著跑贏上證指數（+1.9%），但需注意創業板指的漲幅主要由恒瑞醫藥、寧德時代等指數權重所貢獻，剔除權重後指數表現一般。交易量方面，較2020年11月基本平穩，2020年最後一週出現明顯放量。梁輝表示：“1月市場預測大體延續震蕩走勢。行業方面，電力設備及新能源、消費者服務、食品飲料、醫藥漲幅居前”。

  梁輝分析，導致其結構大幅分化的原因包括兩點：一方面，海外疫情發展情況不明朗，引發市場對疫苗有效性及接種節奏的高度關注，“未來全球經濟復蘇的進程及節奏出現不確定性，對國內經濟影響雖不大但對部分週期品價格及出口産業鏈産生了較大影響”。另一方面，國內流動性邊際寬鬆，月內MLF超量釋放，“大幅緩解前期市場對於信用債暴雷導致流動性被動緊縮的擔憂”。監管層表態貨幣政策“不急轉彎”，後期貨幣政策收緊但幅度可控，好于前期市場預期，料帶動市場風險偏好提升。梁輝補充道：“海外經濟復蘇確定性下降以及流動性預期的變化，導致1月預測成長及價值板塊走勢出現分化”。另外，他也提到，全球風險偏好有所提升。  

  相聚資本産品銷售迎來“開門紅” 震蕩行情更重個股α捕捉

  2020年年末至今，雖然市場出現不穩定因素，但相聚資本産品仍錄得“開門紅”，顯示權益市場仍不乏投資機遇。梁輝表示：“中期維度上我們對市場震蕩走勢的判斷不變，結構性機會及個股α的捕捉將更加重要”。與此同時，梁輝也提到：“短期維度看，我們認為市場可能會流動性短期充裕，資金在流入股市預期的催化下出現階段性回暖”。他分析，一方面，近期國家人社部調整年金基金投資範圍，明確年金基金財産投資權益類資産的比例，合計不得高於投資組合委託投資資産凈值的40%，投資比例上限提高了10個百分點，前期保險資金投資權益類資産的比例上限也有所提高；疊加QFII新規11月2日生效，外資流入A股也將更加便捷高效。另一方面，公募基金髮行熱度依然很高，一般年底到第二年春季，資金活躍度會進一步回升，這會成為指數往上的重要力量。行業機會方面，梁輝提到，新能源2021年目標的制定、中歐投資協定等也提供了熱點機會，“電力設備及新能源、消費者服務、食品飲料、醫藥漲幅居前”。

  密切留意新冠肺炎疫情不確定性 更加關注具內生增長動力的優質公司

  展望後市，梁輝提醒，中國對新冠肺炎疫情控制較好，疫情對中國經濟影響是暫時的，不會改變長期向好的基本面但可能導致全球風險偏好下降，未來可能對A股産生擾動。“對於此類風險，我們傾向於事後應對而非提前規避，未來將密切關注海外新增確診人數以及信用利差等流動性指標，必要時將採用衍生品工具等進行對衝”。

  梁輝強調：“相聚的整體投資配置不會因為年底、年初這個特定的時間節點而進行太多調整，我們的組合例來追求動態調整的過程，當然年底可能存在風格變化。從配置的角度看，我們會結合眼下趨勢和著眼2021年整體佈局這兩方面，有針對性地進行優化”。

  相聚資本預計，今年市場不會有強勁的趨勢性上漲，但發生趨勢性下跌可能性也很小，未來會更加關注具有內生增長動力的優質公司。細分行業方面，仍長期看好四類方向：先進製造、科技、消費升級和醫藥。（文/韓子潔）