在2026年一季度規模縮水逾1.3萬億元的背景下，4月銀行理財市場呈現超季節性增長態勢，單月規模增加2.6萬億元，其中“固收＋”類産品獲得投資者的廣泛青睞。

　　據華源證券廖志明團隊發佈的數據，截至2026年4月末，銀行理財規模合計達34.5萬億元，較3月末增加2.6萬億元，與往年相比增量較為突出；從産品總量來看，普益標準數據顯示，4月存續産品總量達48497款，較一季度增加1156款。

　　對於4月銀行理財規模快速增長，中信證券首席經濟學家明明對上海證券報記者表示，這實質是一種技術性回補。一季度銀行出於衝存款的需求，促使理財資金回流表內，導致當季規模回撤較為明顯；而4月資金集中回流理財産品，助推了反彈力度。

　　“更重要的原因在於，存款利率下行與理財收益回升之間，二者之間的利差進一步拉大，重新激活了居民‘存款搬家’的長期慣性。”南開大學金融學教授田利輝在接受上海證券報記者採訪時表示，銀行渠道主動引導理財産品替代低息存款，進一步放大了本輪規模擴張的彈性。

　　明明表示，銀行理財規模仍有上行空間，核心支撐因素為存款利率下行預期、存款再配置勢能充足及理財“替代存款”定位短期難替代，規模中樞大概率上移。節奏上，二季度仍有增長慣性，但6月或受年中考核擾動，三季度有望成為重要增量窗口。

　　“固收＋”産品的增量尤為突出。Wind數據顯示，截至4月末，“固收＋”型産品規模達17.05萬億元，環比增加2402億元。

　　分機構來看，多家理財公司的“固收＋”産品在存續規模中的佔比已超過50％。其中，交銀理財、浦銀理財、光大理財的“固收＋”産品佔比較高，分別達到86.9％、76.5％和62％。

　　收益表現方面，“固收＋”産品收益回升至“3字頭”。2026年4月，理財公司固收類理財平均年化收益達3.42％，其中純固收類為2.71％，“固收＋”類為3.24％，均較3月顯著上行。此外，現金管理類産品年化收益估算約為1.24％，純債類産品為2.62％，整體收益水準呈現穩步回升態勢。

　　不過，中國郵儲銀行研究員婁飛鵬在接受記者採訪時表示：“固收＋”佔比將穩中有升，但大幅擴張空間或有限。一方面，低利率環境迫使理財公司通過多資産策略打破收益瓶頸，對權益、衍生品等工具的運用更加常態化；另一方面，監管方對流動性及風險管控趨嚴且權益市場波動較大，制約了高風險資産配比。

　　田利輝亦持類似觀點。他表示，本輪收益改善或是一場“跌出來的行情”，主要依靠債市估值修復帶來的價格重估。4月債市的回暖貢獻了核心的資本利得彈性，權益市場的結構性回暖則在“固收＋”品類中起到收益增厚的作用。

　　“但這並非底層資産回報的趨勢性回升，而只是在低利率中樞環境下的一次超跌修復。”田利輝説，一旦修復動能釋放完畢，純固收類産品的收益中樞仍將面臨下行壓力。因此，這種改善更像是潮汐中的短暫回涌，而非趨勢的逆轉，其持續性相對有限。