近日，監管部門發佈一期標題為《優化新模式浮動費率産品註冊安排 縱深推進公募基金改革》的機構監管通報（以下簡稱《通報》）。《通報》指出，以業績比較基準為基礎、與投資者實際投資收益相掛鉤的浮動管理費率公募基金産品（以下簡稱“新模式浮費産品”）推出一年來整體運行平穩，註冊數量和管理規模穩步增長，産品業績和投資者獲得感總體較好，市場認可度持續提升。

　　同時，《通報》對新模式浮費産品註冊安排予以優化完善，明確提出適度擴大參與機構範圍、穩步拓展産品適用範圍、穩妥推進存量固定費率産品改造等一系列措施。

　　業內人士普遍認為，此次新模式浮費産品的擴容，是對《推動公募基金高品質發展行動方案》的具體落實，標誌著浮動費率改革從“試點探索”邁入“加速推開”的新階段，將進一步發揮引導作用，推動行業機構加快樹立以投資者回報為核心的發展理念，進一步強化基金管理人與持有人長期利益的綁定。

　　去年5月份發佈的《推動公募基金高品質發展行動方案》提出，積極支持主動管理權益類基金創新發展，研究推出更多與基金業績掛鉤、與投資者回報綁定、鼓勵長期持有的浮動費率基金産品。

　　《通報》明確，按照分類監管、穩步推進的原則，將新模式浮費産品參與機構範圍拓展至主動權益類基金管理規模居前的中型基金管理人。調整後，按照基金管理人類型實施差異化申報安排：頭部基金管理人發行的新模式浮費産品數量，原則上不低於其主動管理權益類基金髮行數量的60%；新納入的中型基金管理人，原則上不低於30%；支持中小基金管理人結合自身實際，主動佈局新模式浮費産品。

　　參與機構的持續擴容，背後的現實支撐，正是一年多來投資者以真金白銀投下的信任票。截至2026年6月底，全市場新模式浮費産品規模已從首批募集的259億元增至1373億元，部分頭部産品規模較成立初期實現翻番增長，多家保險、FOF基金等機構投資者已將此類産品納入核心配置池，新模式浮費産品逐漸成為投資者的重要選擇。同時，據統計，行業已有超過40家基金管理人發行了新模式浮費産品，多家頭部商業銀行銷售渠道將新模式浮費産品納入重點推介産品清單範圍。

　　南開大學金融學教授田利輝表示，本次安排延續了頭部基金管理人首批試點的60%最低申報比例要求，並對中型基金管理人設置30%最低申報比例要求，既保證了改革擴面的力度，又避免“一哄而上”，體現了“分類監管、穩步推進”的審慎基調。讓更多管理人加入進來，既是滿足投資者多樣化配置的需求，也是推動“以投資者回報為核心”的理念在更大範圍內落地。

　　在産品層面，《通報》還提出，前期新模式浮費産品投資方向以A股為主，投資策略以“自下而上”的基本面選股策略為主。為進一步豐富産品供給，更好滿足投資者多樣化配置需求，支持基金管理人開發使用浮費模式的主動量化、港股主題等偏股型産品。

　　截至2026年6月底，24隻運作滿一週年的新模式浮費産品中，近八成産品實現正收益，部分優秀産品累計收益率實現翻番，年化回報率遠超業績比較基準。田利輝表示，新模式浮費産品品類拓寬本質上是把經過市場驗證的機制安排普遍化，對改善權益類基金持有體驗、促進權益類基金髮展具有深遠意義。此次拓展後，浮動費率機制將覆蓋全部種類的主動偏股型基金，對行業生態的影響將顯著提升。

　　從首批産品破冰發行，到如今參與機構擴容、産品適用範圍拓展，存量改造啟動的一攬子措施，既是公募基金費率改革的重要里程碑，也是“以投資者為本”理念的體現。隨著改革舉措的持續深化和完善，公募基金行業將在服務居民財富管理、支持實體經濟發展中發揮更加重要的作用，為經濟高品質發展貢獻更大力量。