大武漢闊步邁向科技金融中心

圖為：2018年7月，漢口銀行攜手投資機構在光谷開展“投貸聯盟”沙龍活動。（資料圖片）

圖為：武漢鈞恒科技公司負責人（右）向銀行經理介紹公司專利。（湖北日報全媒記者 夏中華 攝）

　　7月22日，科創板開市，標誌著科創企業融資迎來全新時代：只要科技成色足、成長性好，即便不盈利，也有望上市融資。

　　武漢科教資源豐富，科創企業眾多，發展科技金融的土壤得天獨厚。

　　早在2011年，武漢獲批為全國首批促進科技和金融結合的試點城市。2015年，武漢城市圈就成為全國首個、目前唯一一個“科技金融改革創新試驗區”。同年，《武漢區域金融中心建設總體規劃》提出，將在2020年建成以科技金融為重點的全國性專業金融中心。

　　科技金融，即利用金融手段支持促進科技創新，已成為武漢建設區域金融中心的突破口。

　　先行先試，一路快跑，大武漢正闊步邁向科技金融中心。

　　各方攜手分攤風險“科保貸”從試點走向推廣

　　缺乏抵質押物、輕資産高風險……長期以來，科創企業存在諸多“先天不足”，讓注重風險控制的銀行不敢輕易貸款，即使對方是匹“黑馬”。

　　2015年，還在華中農業大學讀博士的吳定心聯合師弟、師妹創辦武漢水之國環保公司，專注微生物技術治污。短短4年，企業就成長為科技“小巨人”。

　　2019年初，企業步入快速發展期，自有資金難以滿足擴産要求，嘗試銀行融資。漢口銀行為其辦了一筆60萬元的科技保證保險貸款（簡稱“科保貸”）。

　　“2018年我們營業收入不到1000萬，又是第一次跟銀行打交道，沒想到兩個月貸款就下來了。”吳定心感慨，時代在變，銀行也在變。

　　嚴把風險關的銀行，為何打消了顧慮？原來，科保貸引入保險公司和政府兩方，大大分攤了銀行風險。

　　“一旦企業産生壞賬無法償還貸款，保險公司、政府、銀行會按照5：3：2的比例分擔風險。”漢口銀行風險管理部人員沈騁説。

　　武漢市科技金融創新促進中心主任范方勇介紹，除了風險補償，政府還會按照相關指標對銀行進行貼息，確保企業能獲貸款，成本不升反降，“科保貸保險費率一般不超過2.6%，銀行利率按照基準利率上浮不超過40%，加上各類優惠政策，借款人融資成本能控制在10%以下，低於小微企業其他方式融資成本。”

　　武漢水之國環保公司僅是科保貸最新受惠者之一。上半年，武漢新發放科保貸111筆、金額2.66億元，實現翻倍增長。

　　保險公司、政府、銀行三方攜手，聯動機制趨於成熟。科保貸2013年在東湖高新區先行先試，2018年開始在武漢全市推廣，是目前最有效果的科技金融舉措之一。

　　眼下，在武漢三鎮開展科保貸業務的銀行15家、保險公司11家。截至6月底，科保貸共發放711筆，流向科創企業的銀行資金超過16億元，如同源頭活水，澆灌科創企業之花。

　　探索産權質押貸款激活沉澱的“休眠資産”

　　東湖高新區是武漢科技資源最密集區域，吸引24家銀行來此設立科技支行。

　　走進武漢鈞恒科技公司會議室，各種企業榮譽、專利證書挂滿一面墻。

　　2018年，該公司訂單源源不斷，但回款週期長，急需流動資金。多方籌措未果後，憑藉1項發明專利和6項實用新型專利，成功獲得武漢農商行600萬元貸款。

　　“2019年還貸後又續貸，700萬元專利質押貸款兩個月前到賬。”武漢鈞恒科技公司財務負責人陳娟説，知識産權質押貸款對於輕資産科創企業來説，特別解渴。有貸款助推，公司經營業績大幅提升，營業收入由2017年的3000萬元猛增至2018年的8600萬元。2019年上半年，營業收入已達5000萬，感覺距離行業“隱形冠軍”更近了。

　　知識産權質押貸款，一種在歐美比較常見的融資方式，是指以合法擁有的專利權、商標權、著作權中的財産權，經評估後向銀行申請融資。在我國，由於評估、風險控制及處置機制不健全，大量知識産權沉澱下來，成為企業“休眠資産”。

　　通過建立政府財政資金貼息和風險補償機制，武漢成為較早試水知識産權質押貸款的城市。

　　光谷企業禾元生物從水稻中提取人血清白蛋白，“稻米造血”技術全球首創，但生物醫藥研發週期長，距離真正臨床運用有很長的路要走。

　　2013年以來，禾元生物通過專利權質押貸款，累計貸款7000萬元，渡過技術突破難關。目前，該公司已入選湖北省50家科創板種子企業名單。

　　“我們改變傳統的貸審觀念，更看重企業成長性，而非實際抵押物。”武漢農商行光谷分行科技金融服務中心總經理劉新介紹，該行知識産權抵押貸款業務較多，且至今沒出現一例到期不還款的情況。

　　武漢市知識産權局介紹，2018年，全市知識産權質押貸款成功放款98筆，總計7.12億，受益企業四五十家，一家機電科技公司用專利貸了3000萬。

　　積極應對“市場失靈”政府補位“天使投資人”

　　相對銀行的間接融資而言，股權投資這類直接融資追求“高風險、高收益”，最契合科技型中小企業需求。

　　然而，由於股權投資在國內起步較晚，發展時間尚短，人才也大多來自於以銀行為代表的傳統金融機構。不少股權投資機構“銀行色彩”較濃，注重“賺快錢”，服務的多是成熟項目。而種子期、初創期等更需要金融潤澤的項目，往往無法獲得投資，形成資本的“市場失靈”。

　　“政府一定程度上扮演了‘最大天使投資人’的角色。”范方勇直言，風險投資缺位背景下，武漢早在2008年就設立科技創業投資引導基金，此後，武漢各區、各部門都陸續設立了相關引導基金，在一定程度上進行了補位。截至2019年6月底，全市設立的母、子基金36支，基金總規模149億元，實際到位規模48億多元。

　　天使投資，股權投資的一種，一般針對更為早期的企業和創業團隊。

　　引導基金的優勢在於可以與其他投資機構合作設立子基金，並按事先約定的條件和規定期限，擴大對武漢科技型創業企業的投資份額。目前，引導基金旗下母、子基金通過股權投資方式累計投資科技型企業294家，投資總額近32億元。

　　此外，政府在引導基金中，只負責把控方向，基金公司負責運營，市場化管理提高了財政資金使用效率。據統計，上述48億多元到位資金中，引導基金實際出資8.76億元，累計吸引各類資本金額達39.27億元，財政資金實現超5倍放大。

　　“下一步我們還將充分發揮財政資金的引導放大作用，大力發展天使基金和創投基金，引導上市公司、大型企業集團及其他各類民營資本投向戰略性新興産業種子期、初創期科技創新企業。”武漢市地方金融工作局局長劉立新説，2018年，全市直接融資額1991.82億元，同比增長13.62%，股權投資支持科創企業發展作用逐漸凸顯。

　　打造科技金融中心尚有諸多痛點待解

　　上世紀20年代，武漢與上海、天津、廣州同是當時全國四大金融中心，被譽為“駕乎津門，直追滬上”。此後數十年，武漢金融業與沿海地區雖有一定差距，但綜合競爭力常年穩居中部之首。近年，科技金融漸成武漢金融新名片。

　　2019年年初，武漢政府工作報告提出目標，3年內，全市高新技術企業數量要突破6000戶。高新技術企業培育，需要更多科技金融的供給。

　　全省首家科技型民營銀行眾邦銀行在漢設立、武漢票據交易中心成立、大力培育科創企業上市……採訪中，多名創業者、政府人員表示，科技資源更順暢對接金融資源，對武漢打造科技創新之城十分重要。武漢科技金融起步較早，探索了一些可複製、可推廣的經驗，但仍有不少痛點需要解決，例如投貸聯動試點受阻、知識産權抵押增長緩慢等。

　　根據我國法律規定，商業銀行不得向非銀行金融機構和企業投資。投貸聯動允許銀行以“信貸投放”與旗下子公司“股權投資”相結合的方式去服務企業，實現風險和收益匹配。2016年，漢口銀行被批准為首批投貸聯動10家試點銀行之一。遺憾的是，漢口銀行直屬投資公司成立資質尚未獲批。

　　業內專家直言，相對於北京、上海等地，武漢科技金融中心建設有待發力，特別是在股權融資方面。

　　武漢瀚海新酶公司從事體外診斷原料、分子生物學用酶等産品研發，在系列關鍵酶製劑和試劑上完成進口替代。2018年，該公司完成1500萬A輪融資，目前正進行A+輪約4500萬融資。遺憾的是，兩輪融資領頭和跟投，都是江蘇等外地風投機構。

　　“起初，我們也嘗試向本地幾家投資機構尋求融資，但資料發過去一兩個月都不見反饋。”武漢瀚海新酶公司財務部負責人肖明順説。

　　這正是武漢打造科技金融中心的最大痛點！范方勇介紹，政府充當“天使投資人”是權宜之計，“我們希望武漢風險投資機構多起來，活躍起來，投資更多科創企業，政府一步一步從市場退出。”

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，科技企業是否真正具有成長性，需要專業分析，這對風險投資機構提出更高要求。他認為，資本總是附著在産業上，在成熟市場，資本追逐高科技具有自發性。武漢發展風險投資，應進一步提高優勢高科技産業集中度，吸引更多專業人才和風投機構，形成聚集效應。

　　“科創板就像錦標一樣，幾塊金牌擺在那裏，讓千萬人為之奮鬥，激發出創新活力。”7月20日，開市前兩天，興業銀行首席經濟學家魯政委在漢表示，科創板開市，為股權投資行業提供退出通道。

　　設立不少於2000萬元風險補償金推進知識産權質押貸款、直投子公司成立前積極儲備投資項目……科創板錦標在前，武漢科技金融建設正快馬加鞭。（湖北日報全媒記者 夏中華）