本月理財市場將“生變”

　　4月27日晚間，中國人民銀行、中國銀行保險監督委員會、中國證券監督管理委員會、國家外匯管理局聯合印發《關於規範金融機構資産管理業務的指導意見》（簡稱《意見》），並從即日起正式實施。

　　這也意味著，市場討論多時的“資管新規”正式落地，本月起，理財市場將出現重大變化。

　　理財産品不可承諾“保本保收益”

　　由於剛性兌付抬高無風險收益率水準，干擾資金價格，弱化了市場紀律，導致一些投資者冒險投機，金融機構不盡職盡責，道德風險較為嚴重。對此，“資管新規”作出了一系列細化安排，其中在定義資管業務時，明確要求金融機構不得承諾保本保收益，産品出現兌付困難時不得以任何形式墊資兌付。

　　這就是説，銀行以後不能再賣保本保收益的理財産品了，如果理財産品發生風險，要由投資者個人來承擔損失。

　　今年銀行非保本理財的發行比例維持在2/3左右，但是根據銀行披露的數據，絕大多數産品都能如期兌付本息。融360監測的數據顯示，3月份共有15212款理財産品到期，6149款産品披露了實際到期收益率，共有157款産品未達到預期最高收益率，收益達標比為97.45%。

　　短期封閉式産品將加速退市

　　流動性高、收益搶眼，銀行發售的短期或超短期理財産品，往往受到投資者的青睞。從本月起，這類産品將加快退市的速度。  

　　普益標準分析師向記者表示，《意見》要求金融機構加強産品久期管理，規定封閉式資管産品期限不得低於90天，以此糾正資管産品短期化傾向，切實減少和消除資金來源端和運用端的期限錯配和流動性風險。

　　記者5月2日從沈城銀行機構了解到，近期在售的理財産品最低期限為35天。由於新規給了銀行一年多的過渡期，所以，短期內封閉式預期類理財産品仍有可能繼續發售，但數量會逐步減少。該類産品退市後，市民如想購買短期理財産品，則需轉向開放式産品。

　　九成理財産品可能轉為凈值型

　　《意見》鼓勵金融機構對資産管理産品實行凈值化管理。凈值型理財産品與開放式基金類似，為開放式、非保本浮動收益型理財産品，沒有預期收益，沒有投資期限。産品每週或者每月開放，用戶在開放期內可以進行申購贖回等操作。普益標準分析師認為，未來90%以上的銀行理財産品都將被迫轉型為凈值型。

　　記者走訪多家銀行網點發現，凈值型理財産品已在一些銀行低調試水。以一家商業銀行為例，該行從去年底開始落實理財産品凈值化轉型，目前有兩款凈值型産品在售。但從銷售情況看，要讓客戶接受還需要一些時間。 （記者 劉洋）