原標題：環保上市公司半年成績單好看嗎？ 營收有起伏，但總體上漲勢頭強勁

　　●環保上市公司半年報顯示，在細分板塊中，固廢處理處置板塊在景氣上行階段，業績增幅高。由於2017年是黑臭流域治理關鍵年，上半年不少流域治理PPP項目逐步落地，水處理行業發展可期。環境監測板塊受益於監管更加嚴格，繼續保持增長態勢。

　　◆劉世偉

　　近年來，在政策紅利以及投資增多等多方面的利好下，我國環保産業迎來重大發展機遇。同時，環保企業也面臨著技術革新、成本壓縮、國內外市場開拓、戰略定位和政策時機把握等多重考驗。諸多因素的影響下，2017上半年，環保上市公司的營收有起伏，但總體上漲勢頭依然強勁。

　　A股

　　企業整體盈利能力良好，更受資本青睞；各細分領域均保持增長，工業領域潛力大

　　隨著環保板塊上市公司半年報的相繼披露，環保類上市公司的股價逐漸走強。截至今年8月31日，52家環保板塊上市公司半年報基本披露完畢，其中38家公司實現每股收益率同比上漲。

　　2017年上半年，環保行業整體營收、利潤持續增長。據全國工商聯環境商會統計，2017上半年，深滬股市中有33家環保上市公司凈利潤過億元。其中三聚環保位列榜首，凈利潤12.13億元，較去年漲幅達50.83%。

　　專業人士表示，環保類上市公司正在成為二級市場資本青睞的對象，上半年環保上市公司整體盈利能力表現良好，更重要的是政策利好帶來市場對環保板塊的充分信心。

　　此外，值得一提的是葛洲壩集團，雖然因其多元業務齊頭並進，未將其列入環保公司。但公司持續加碼環保業務，積極佈局流域治理、污水處理、再生資源等領域，實現了自身業務的多元發展。2017年上半年，公司環保業務共實現營收138.17億元，同比增幅高達117.17%；實現利潤總額4.56億元，同比增長160.73%。

　　通過環保上市公司半年報可以看出，在細分板塊中，固廢處理處置板塊在景氣上行階段，業績增幅高。由於2017年是黑臭流域治理關鍵年，上半年不少流域治理PPP 項目逐步落地，水處理行業發展可期。環境監測板塊受益於監管更加嚴格，繼2016年業績大幅增長後繼續保持增長態勢。

　　同時，全國工商聯環境商會秘書長馬輝表示，在市政環保市場趨近飽和的情況下，工業環保市場將成為下一個風口，且已經出現啟動跡象。“環境污染物絕大部分來自於工業排放，目前工業污染治理市場遠沒有得到釋放，潛力巨大。”

　　一方面，隨著環保監管趨嚴，倒逼企業加大環保設施投入。另一方面，高污染産能逐漸關停，去産能加快推進，對鋼鐵、火電、水泥等行業形成提振，工業企業盈利改善也為其投資環保設施提供了基礎。

　　據環境商會測算，工業水處理、工業固廢、工業節能及能源服務、工業監測等領域市場空間將達到萬億元規模。“具備技術優勢，能夠提供更好解決方案的環保企業將充分受益。”馬輝認為。

　　新三板

　　中小企業勢頭強勁，營收和凈利潤總體呈現增長態勢，但規模基數小，易受資本衝擊

　　由於新三板本身的屬性是以中小微企業為主，而環保企業也多為中小企業，因此新三板上市公司數量眾多，不少環保企業表現亮眼，值得關注。

　　據環境商會統計，僅營業收入超過1000萬元的新三板掛牌環保企業就有180家。2017上半年，這些企業的營收和凈利潤總體呈現增長態勢，營業收入總和超過100億元，凈利潤接近11億元。

　　從目前公佈的半年報情況看，有25家企業上半年營業收入超過1億元。位居榜首的景津環保，主要從事各式壓濾機整機及配套設備、配件的生産和銷售，上半年營收規模達到9.41億元，漲幅37.49%，凈利潤為9437.02萬元，同比增長18.07%。

　　但從整體來看，新三板掛牌的環保企業的資産規模差距非常大。 2017上半年，統計的180家企業中營收規模在1000萬元～5000萬元的佔比近2/3，共有115家。其中38家的營收為1000多萬元，佔比21%。由此可見，新三板掛牌的環保企業多處在初創期，規模基數較小。

　　從成長性上看，上半年營收漲幅超過五成的有55家公司，佔營收超過1000萬元企業中的30.56%。其中，營收漲幅在100%以上的公司有24家，佔比13.33%。比如不同領域的路德環保（高含水固廢處置）、中自環保（大氣污染治理産品製造）、勵福環保（危險廢物治理）、漢唐環保（工業煙氣治理及水處理藥劑），營收漲幅分別為181.74%、114.66%、107.64%、109.89%。

　　值得關注的是，問源環保、海牛環境今年上半年營收同比增長了4倍多，港力環保增長3倍多。其中，問源環保營收、凈利同增長的原因，主要是抓住了浙江省消除劣Ⅴ類河道專項整治契機，在提升原有市場區域業務的同時，開拓新區域的水處理市場。

　　凈利潤方面，共有33家企業凈利潤過1000萬元。景津環保、金達萊凈利潤超過5000萬元，分別為9437.02萬元和7485.68萬元。金達萊是污水處理設備生産商，業務包括污水處理成套設備生産銷售以及技術諮詢服務、水處理整體解決方案。

　　上半年凈利潤漲幅在100%以上的公司有45家，佔比25%，包括天藍環保、宜凈環保、瑞霖環保等。其中，宜凈環保專業從事工業污水、城鎮污水及自來水處理業務，2017年上半年營業收入為1.41億元，較上年同期增長44.79%；凈利潤為1208.87萬元，漲幅195.56%。

　　此外，營收呈現負增長的企業有46家，原因多為營業成本上漲、工程墊資較大，以及由於部分項目前期準備時間較長、影響開工建設等，導致收入減少。

　　全國工商聯環境商會會長趙笠鈞分析認為，目前中小環保企業面臨的壓力很大。一方面，不斷壯大的環保市場和項目模式的轉變，持續提高著企業發展的資金壁壘，限制了中小環保企業的發展空間和參與機會；另一方面，越來越多的跨界者加劇了行業競爭，特別是一些跨界競爭者依靠資本優勢拿項目，對創新的積極性造成衝擊，讓中小環保企業難以充分發揮其優勢。

　　“希望政府更多關注這方面的問題，也希望未來中小環保企業把握機遇，積極關注環保行業釋放的需求。”他説。