銀行參與創設信用風險 緩釋憑證超40隻

　　自去年10月份以來，在政府紓解民企融資困境的背景下，多家銀行積極參與信用風險緩釋憑證的創設，根據記者統計，目前銀行獨立創設或聯合創設的信用風險緩釋憑證超過了40隻，覆蓋企業包括東方園林、紅豆集團、天士力醫藥集團、富通集團等多家民營企業。

　　多家銀行積極馳援民企

　　上市公司半年報顯示，去年上半年，非金融上市公司籌資活動現金流為7.38萬億元，較去年同期增長8.27%。由於還本付息支出增加，籌資活動産生的現金流量凈額僅為5933.64億元，同比大幅下降42.78%。其中，民營非金融上市公司的籌資現金流凈額較去年同期大幅下降50.81%。

　　同時由於多重因素疊加所致，一部分企業出現經營困難，債券違約現象增加，使得企業整體融資較為困難，尤其是民營企業，流動性更為緊張。

　　為紓困民企，解決融資問題，按照監管部門要求，多家銀行積極創設信用風險緩釋憑證。中國人民銀行副行長曾潘功勝表示，通過出售信用風險緩釋工具和擔保增信等方式，重點支持暫時遇到流動性困難，但是有市場、有前景、有技術、有競爭力的民營企業的債券融資。

　　根據記者不完全統計，銀行獨立創設或與中債信用增進投資股份有限公司聯合創設的信用風險緩釋憑證超過40隻，其中聯合創設的信用風險緩釋憑證近10隻，其餘均由銀行獨立創設。

　　東方園林10億元超短融券發行

　　2018年5月份，東方園林公告稱，10億元公司債券發行計劃最終發行規模只有5000萬元，引起市場譁然，由於股權質押比例較高，資本市場低迷等原因，東方園林流動性十分緊張，隨後北京證監局召集23名東方園林債權人召開集體協商會議，建議各債權人從大局考慮，給予公司控股股東化解風險的時間。

　　雖然風波暫息，企業融資問題仍然難以緩解，而信用風險緩釋憑證則在很大程度上為債券的順利發行保駕護航。東方園林披露，近日，該公司發行了2019年度第一期超短期融資券，期現為270天，預計發行規模為7億元到10億元，發行利率為6.50%，主承銷商為民生銀行。

　　可喜的是，此次超短期融資券最終順利發行，發行規模也達到了上限10億元，與去年發行慘淡有著天壤之別，這其中信用風險緩釋憑證的作用不言而喻。

　　為保證發行，民生銀行創設了“中國民生銀行股份有限公司19東方園林SCP001信用風險緩釋憑證”，憑證名義本金總額共計人民幣1.8億元，信用保護期限為270天，憑證上市流通日為2019年1月21日。

　　東方園林公告稱，此次民生銀行創設信用風險緩釋憑證的參考債務為公司2019年度第一期超短期融資券，憑證的創設為公司發行的債券提供了信用保護，有利於進一步改善公司融資狀況，拓寬融資渠道，降低融資成本，提高融資效率，促進公司健康、可持續發展，對公司未來經營有著長期積極的影。

　　根據記者統計，目前創設信用風險緩釋憑證的銀行不僅有工、農、中、建等國有大行，許多股份制商業銀行均參與進來，浙商銀行、浦發銀行等都創設了多只信用風險緩釋憑證。

　　為保障德力西集團2018年度第一期超短期融資券的順利發行，浙商銀行與中債信用增進投資股份有限公司以市場首單聯合體形式創設了1億信用風險緩釋憑證，憑證價格1.01%，成交金額1億元。

　　在這一創新工具載入下，德力西SCP001最終票面利率為6.3%，較去年9月份以來AA民營企業發行利率降低約100個BP,大大降低了企業的融資成本。

　　信用保護費費率方面，各家銀行並不一致，年費率大部分在1%到20%之間，也有部分銀行較高，年費率在2.5%左右。

　　有業內人士對記者表示，信用風險緩釋憑證的創設在短期來看對於民營企業的融資幫助很大，但從長期來看，還是打鐵需要自身硬，企業自身經營向好，融資問題才能得到改善。（記者 毛宇舟）