快鹿兌付危機連續劇 蘇寧眾籌陷資產爭奪

2016-05-26 18:24:09|來源:財新網|編輯:許煬

  三月底,《葉問3》電影票房造假引爆了快鹿集團的兌付危機。由於開展資金池和資產池業務,大量吸收公眾存款,快鹿兌付危機讓眾多個人投資者蒙受損失。除此之外,一些企業和第三方平臺也陷入其中。

  去年年底,蘇寧眾籌平臺銷售的《葉問3》電影眾籌產品募集4050萬元,目前融資方快鹿集團已違約;另一款同樣在蘇寧眾籌銷售、基於電影《大轟炸》的產品,也被蘇寧方面要求提前還款。快鹿方面稱,《葉問3》的票房收益收取困難導致無法還款。蘇寧方面相應採取了一系列追加質押、申請凍結快鹿集團資產的財產保全措施。

  蘇寧方面的這些措施公開後,引來快鹿中小債權人的反彈情緒。快鹿方面對債權人一再違約,另一方面又將近期難以兌付歸咎於蘇寧方面。

  回顧雙方合作,蘇寧雲商旗下的蘇寧眾籌平臺從去年10月開始,在平臺上陸續推出《葉問3》、《大轟炸》電影眾籌項目。多份商業文件顯示,《葉問3》眾籌項目背後是單一資金信託合同和信託貸款合同,最終為電影投資方上海合禾影視投資有限公司(下稱合禾影視,實際控制人是快鹿集團)放貸4050萬元;江蘇蘇寧易貸金融信息服務有限公司(下稱蘇寧易貸)是該單一資金信託的受益人。

  《葉問3》眾籌項目5月7日已經到期,合禾影視並沒有如期兌付這筆資金。雙方達成協定,快鹿集團把持有的新三板股票中科招商質押給蘇寧易貸。法院文件顯示,今年4月26日起,快鹿集團持有的華瑞銀行4.8%股權也被凍結。

  雙方在法院調解下,于5月6日達成多項協議,包括在5月20日前,快鹿集團等被告主體要分三次歸還蘇寧易貸4050萬元借款本金。蘇寧方面表示,截至目前,快鹿集團仍未兌現承諾履約。快鹿方面主張蘇寧應與其他快鹿的投資者平等對待。由於快鹿未能按調解協議履約,目前法院已經立案強制執行。

  事件曝光的一系列商業合同顯示,一方面快鹿集團事後違約,引發連鎖的履約風險;另一方面蘇寧和萬向信託涉嫌以“眾籌”之名,向不特定投資者變相分拆轉讓單一信託產品的受益權。業內人士表示,類似的操作在過去幾年間相當普遍,不但打破了傳統金融和互聯網金融的邊界,也極易引發風險傳染。

  蘇寧方面人士對財新記者表示,目前葉問項目的投資者已經得到兌付,但是資金來源並不是快鹿集團,而是“第三方”。儘管記者多次問詢,蘇寧方面不願意透露“第三方”的身份。

  複雜的產品結構

  儘管冠名“眾籌”,但蘇寧眾籌銷售的兩款“影視眾籌”產品背後都是信託產品,穿透到最後實際上是信託貸款。值得注意的是,在相關信託產品中,委託人、借款人以及擔保人都是快鹿集團下屬公司;在蘇寧方面,並未實際出資的蘇寧易貸被指定為信託受益人。這些安排,都迥異於持牌金融機構的合規操作。

  目前,蘇寧眾籌的官網還留有對《葉問3》、《大轟炸》眾籌項目的說明:投資人可以通過參與眾籌項目成為這兩部電影的投資人,分別享受預期年化8%和7.8%的收益率,另外根據電影票房獲取不同程度的浮動收益。兩個項目分別籌得4050萬元和3000萬元。

  在對外宣傳中,該項目被稱為由蘇寧眾籌、合禾影視、萬向信託和易聯天下共同推出的首個定制電影眾籌消費金融項目。多家媒體曾報道,2015年10月28日《葉問3》眾籌項目上線24小時籌資額達4000萬元,刷新影視眾籌新紀錄。

  快鹿集團該項目的相關人士向財新記者稱,他們首先找到萬向信託有限公司(下稱萬向信託),後來萬向信託把蘇寧介紹過來合作。合作前蘇寧方面多次與快鹿集團溝通,快鹿方面也提供過一些類似銀行貸款需要的證明材料,“蘇寧最關心的是《葉問3》購買發行權的協議”。

  根據財新記者拿到的項目報告和合同文本,蘇寧眾籌在2015年11月為合禾影視籌得一筆4050萬元的貸款,用於拍攝《葉問3》。交易結構相比蘇寧的對外宣傳複雜得多,並未實際出資的蘇寧易貸成為相關單一資金信託的受益人,並在產品違約後扮演權益主張的主體。蘇寧眾籌解釋道,蘇寧易貸是蘇寧眾籌的運營方。

  具體來說,2015年11月,萬向信託與上海毓點資產管理有限公司(下稱毓點資管,實際上為快鹿集團控制)達成合作,簽訂了“萬向信託-影視寶1號事務管理類單一資金信託合同”(下稱信託合同),約定蘇寧易貸為信託合同受益人,享有信託合同堨部的信託資金本金4050萬元和對應收益。

  該信託固定年利率為9%(含萬向信託1%管理費),浮動收益根據電影的票房收取。合同貸款期限截止2016年5月7日,借款人應于這一天的前10日內(從2016年4月27日開始)一次性償還貸款本金。

  在信託合同中,委託人(毓點資管)指定受託人(萬向信託)向借款人(合禾影視)發放貸款4050萬元,用於《葉問3》的投資,

  同時,萬向信託與合禾影視簽訂了名為“合禾影視-萬向信託影視寶項目”的信託貸款合同(下稱信託貸款合同),約定萬向信託向合禾影視發放信託貸款本金4050萬元,貸款用途為投資拍攝《葉問3》,這筆資金來源正是前述信託合同約定的,委託人向受託人交付的4050萬元。

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