擴大有效投資 加大逆週期調節

2019-09-26 09:08:30|來源:經濟參考報|編輯:鄭思雯

  基於日前發改委、財政部和央行有關負責人的最新表態,我國宏觀政策將保持定力、以我為主,進一步加大逆週期調節力度,全力實現“六穩”。當前,我國貨幣政策和財政政策應對經濟下行壓力的調整空間還很大,貨幣端的發力點是疏通貨幣傳導機制和降低企業融資成本,堅決不搞“大水漫灌”,財政端的發力點則是進一步發揮投資引導的有效作用。

  穩增長仍是硬要求。發改委、財政部和央行三個部門均認為當前我國經濟面臨下行壓力,要確保經濟運行在合理區間,必須加強逆週期調節,採取積極有效的措施,並加大“六穩”工作的力度,穩投資、促消費、擴就業、增收入,實現國民經濟良性循環。

  貨幣政策方面,將堅持穩健取向,堅決不搞“大水漫灌”。透過央行行長易綱的表態可知,我國貨幣政策主要是服務國內經濟,貨幣政策的決定因素也是以我為主。接下來一段時期,貨幣政策的發力方向是加大結構調整力度,下大力氣疏通貨幣政策的傳導機制,以改革的方式降低企業融資成本。

  在備受關注的降息問題上,央行認為貨幣政策應當保持定力,不急於出臺較大的降息和量化寬鬆政策。這意味著我國貨幣政策還有較大調整空間,一旦需要,降準降息仍會成為政策選項。自今年8月央行實施LPR(貸款市場報價利率)改革以來,LPR報價已經累計調降11個基點,綜合考慮到降低實體經濟融資成本已是硬要求、央行強調“堅決打破貸款利率的隱性下限”、現行LPR與MLF利率尚有90個基點利差空間等多重因素,預計後續LPR報價還可能繼續下調。

  財政政策方面,著力擴大有效投資是主要抓手。數據顯示,今年前八個月固定資產投資累計增速創年內最低水平,除房地產投資仍居高位外,更能體現企業投資意願的製造業投資持續低迷,去年下半年以來一直受到政策支持的基建投資也未見顯著回升。在這一背景下,發改委提出要著力擴大有效投資,具體對策包括提前下達明年的專項債券部分新增額度,適當降低基礎設施等項目最低資本金比例,多措並舉激發民間投資活力,加快項目建設的步伐和進度,加強項目儲備工作等。

  此外,消費是經濟增長的重要動力,促進消費提質擴容也是未來政策的一大看點。數據顯示,今年上半年消費對GDP增速拉動率達到60%,仍是我國經濟的最大支撐。不過,今年1至8月的實際消費表現中,以社會消費品總額增速為表徵的消費狀況並不樂觀,居民的消費意願也受到收入下滑等諸多因素制約。展望未來,需要密切關注促進消費更新升級、以舊換新、破除汽車消費限制、支持服務消費等政策的實際效果。

  總體來看,綜合分析中國國內形勢和國際環境,我國經濟韌性仍強,宏觀政策還有很大的調整餘地,政策工具手段充足,貨幣政策、財政政策、產業政策和監管政策將多措並舉,更好發揮協同作用,全力確保中國經濟平穩健康可持續發展。

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