幾大金融巨頭緣何力捧這家消金ABS

　　近日，市場傳出消息，馬上消費金融首期資產證券化項目——“安逸花2019年第一期個人消費貸款資產支持證券”(以下簡稱“安逸花ABS”)，已經完成了發行前的相關準備工作，多家機構踴躍認購，即將在10月份擇機發行。

　　據了解，馬上金融內部在2018年年初就啟動了安逸花ABS項目，2019年5月，監管批准了發行資格，預計首期發行規模20.9億元。

　　在此次ABS發行中，作為發起機構，馬上金融將選擇正常類個人消費貸款債權組成資產池，信託予國投泰康在全國銀行間債券市場發行，並以信託財產所產生的現金流支付資產支持證券的本金和收益。中國國際金融、東方花旗證券、中國建設銀行、招商銀行、平安銀行作為聯席主承銷商，負責本次資產支持證券承銷及路演推介等工作。

　　對於持牌消金來說，發行ABS可以優化自身的資產負債結構，加快資金的週轉，擴大資金來源，降低融資成本，對於企業來說，是一個多贏的選擇。

　　但ABS並不是想發就能發。監管對於發行ABS有著嚴格的審批要求，只有資產質量優質，具備出色的風險管控能力和資本管理能力，才能通過監管審核，獲得資產證券化業務資格。

　　根據奧維諮詢(Oliver Wyman)的數據，由於借款人數量增長與信用消費的養成，中國消費金融市場的總體規模，將以每年23%的速度增長。其中，未償貸款餘額將從2017年的3.4萬億元增長到2022年的10.9萬億元，複合年均增長率為26%。

　　近期國務院和銀保監會先後發佈文件，明確提出要提升金融對促進消費的支持作用，鼓勵消費金融創新，規範發展消費信貸。

　　作為一家持牌消金公司，馬上金融發行ABS項目，在優質資產稀缺的當下，也意味將吸引更多金融機構的參與，共同分享消費金融紅利。

　　持牌優勢凸顯

　　馬上金融作為持牌消金公司，在合規經營與資金來源方面多有優勢。再加上股東支持，儘管2015年才成立，已成為行業佼佼者。

　　大股東重慶百貨(600729.SH)于2019年7月4日發佈公告稱，決定在馬上金融辦理股東存款，存款金額2億元，到期日 2019年12月20日。而在2019年3月，重慶百貨已經向馬上金融辦理了2億元的股東存款。

　　公告還透露，馬上金融的負債主要為同業借款，截至2016年6月底，馬上金融已經獲得200多家銀行的同業授信及聯合貸款授信。

　　在前不久舉行的媒體見面會上，馬上金融CEO趙國慶透露，馬上金融準備引進一到兩家金融機構進行增資。而目前馬上金融的註冊資本為40億元。在所有內資持牌消金中，排名首位。

　　所有這一切，都體現了馬上金融穩健經營與做大做強的方向;當下發行ABS尋求資金支持，在快速回籠資金的同時，也表明企業對未來業績的自信。

　　橫向對比來看，公開數據顯示，截止2019年6月底，在資產總量上，在所有持牌消金公司中，捷信消金以1043.02億元的總資產(總貸款)排名第一，招聯消金以766.35億元位居第二，而馬上金融則以511.11億元排名第三。

　　力保資產質量

　　目前監管有意收縮消費金融ABS發行，有資格發行該項目的機構大多為銀行、持牌消金與互金巨頭等資產質量久經考驗的機構，他們受到買方的信任和青睞。在資金面顯著改善的大環境下，優質資產成為搶手資源。對於銀行、券商、信託等金融機構而言，消費金融ABS資產具備小額分散特性，是較為優質的資產證券化基礎資產。

　　馬上金融更是重視資產質量，他們近期加大了資產結構調整，通過客群上移提升客戶質量，降低不良。2019年上半年，馬上金融不良率下降了0.73個百分點，息費平均下降19.03%。

　　馬上金融的這種調整，既體現出持牌機構的責任，又保證了信貸的資產質量。

　　目前傳統的資產證券化購買方以持牌金融機構為主，後者往往帶有強烈的傳統眼光，更注重交易對手，而非底層資產。

　　馬上金融作為持牌機構，在此增信基礎上，力求底層資產的公開透明與質量，這離不開企業的良好業績，還有強大的金融科技能力。

　　2019年上半年，在金融科技方面，馬上金融自主研發了唇語識別，靜默活體識別，空號檢測識別技術。上線了智慧催收雲平臺與智慧客服平臺。馬上金融還與多家大型銀行以及農商行簽訂戰略合作協議，將包括人臉識別，語音識別，聲紋識別OCR識別在內的全流程的風控能力進行了輸出。

　　下一步，馬上金融還將繼續加大對於金融科技的投入，研發方面的核心策略是一個“9年計劃”：第一個三年，投入營收的3%，第二個三年投入營收的5%，第三個三年，投入營收的8%。

　　我們可以從馬上金融力保資產質量，用金融科技差異化經營的舉措看出，這是一家有長遠經營戰略，對股東用戶負責任的平臺。這次發行ABS項目，勢必會引發資本市場的關注，引領市場更多關注消費金融底層資產質量與技術實力，從而真實地研究行業，發現長遠價值，分享消費金融市場紅利。