股權眾籌融資試點明年啟動 平臺呼籲加強行業自律

　　近日，證監會副主席方星海在國新辦舉行的國務院政策例行吹風會上透露，明年將啟動股權眾籌融資試點，要循序漸進的進行，不會形成一哄而上的局面。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，36氪、雲投匯、智金匯、京北眾籌四家平臺12月27日宣佈，將在項目、投資人教育方面進行合作，並呼籲加強行業自律。

　　多位業內人士分析指出，平臺間的合作有利於凝聚各個平臺力量，促成各個平臺間交流合作，以及股權眾籌行業健康發展。

　　今年3月，國務院辦公廳印發了《關於發展眾創空間推進大眾創新創業的指導意見》，鼓勵地方政府開展互聯網股權眾籌融資試點，增強眾籌對大眾創新創業的服務能力。

　　“證監會對於發展資本市場的多樣性，積極建設融資渠道做了重要批示，尤其是其中對股權眾籌領域的試點做出了肯定。股權眾籌定位於股權融資中對主板、三板和區域性四板的有效補充，特別是對在科技領域早期階段的企業有著非常重要的作用。”36氪創始人兼聯席CEO魏珂認為，股權眾籌融資試點的啟動預示著證監會確認了股權眾籌的重要地位。股權眾籌將成為科技行業早中期企業的重要融資渠道，並會分流傳統投資機構的投資標的。

　　36氪副總裁歐陽浩則表示，證監會説的股權眾籌是指的公募，而公募有沒有效率仍有待驗證；明年的試點還是在探路，探路的成本較高，也比較難。但試點的啟動，説明國家重視股權眾籌的發展。

　　今年8月，證監會發佈了《關於對通過互聯網開展股權融資活動的機構進行專項檢查的通知》，規定“股權眾籌”特指“公募股權眾籌”，而現有“私募股權眾籌”將用“私募股權融資”代替，並規定單個項目可參與的投資者上限為200人。隨後，中證協在《關於調整場外證券業務備案管理辦法》中將“私募股權眾籌”修改為“互聯網非公開股權融資”。

　　在有效的監管未出臺之前，行業自律顯得尤為重要。7月份，國內80家眾籌機構發起成立了“股權眾籌行業聯盟”，以探索建立行業自律技術標準，增強行業透明度，減少運行和摩擦成本，以抑制不正當競爭。

　　“只有建立起統一的行業自律標準和行業聯盟組織，才能在行業自律的基礎上，完成行業生態體系中各項專業化服務的認證標準、行業準入資格審核和自律監管機制的建立。”知投網投研部分析指出。

　　魏珂也表示，股權眾籌處於早期發展階段，需要結合平臺自律和多方合作來保駕護航，確保行業健康發展。

　　除了成立聯盟外，也有不少平臺開始探討合作。比如，雲投匯、智金匯、京北眾籌四家平臺將在項目、投資人教育方面合作。對此，上述業內人士指出，此舉有利於促成各平臺間交流合作，營造健康的互聯網金融創業生態圈；同時，還可以有效聚合産業力量，推動各平臺在規範運營和保護用戶權益方面達成共識，促進股權眾籌行業健康發展，更好地服務於國民經濟建設。

　　多位平臺人士向《每日經濟新聞》記者表示，通過深入交流合作，一方面對互聯網股權投資平臺與項目融資方，有利於相關互聯網金融行業可以選擇性借鑒，一方面也有助於保護投資人權益，激發股權眾籌的深入創新，更好地服務於初創企業的融資需求與價值發掘。

　　智金匯創始人兼CEO楊溢指出，2015年眾籌行業呈現出積極發展的良好勢頭，但也形成了一股可怕的力量，平臺跑路、法律糾紛等案件頻頻發生，這些問題不僅需要行業監管的進一步規範，也需要各平臺加強自警自律。