羅明雄：股權眾籌將進入政策層面的良幣驅逐劣幣

圖：央廣網記者魏仕傑/攝

　　博鰲亞洲論壇2016年年會于22日至25日在海南博鰲召開，本屆的主題是：《亞洲新未來：新活力與新願景》。2016年以來，在互聯網金融高速發展的浪潮下，互聯網眾籌模式也得到越來越多人的認可，眾籌平臺也逐漸在凸顯其價值和潛力，已成為互聯網金融的新一波浪潮。快速發展的眾籌模式給創業者帶來無限可能，但同時低門檻、規模小野容易讓眾籌陷入潛在的陷阱。

　　本屆博鰲論壇年會把眾籌這一主題提到了論壇上，京北眾籌總裁羅明雄在接受央廣網財經記者的專訪時也指出，由於互聯網金融的門檻、股權眾籌的門檻越來越低，它需要相應的資金、資源、人才，2016年會真正成為一互聯網金融監管元年，它會進入到政策層面的良幣驅逐劣幣，一方面可以通過政府的監管把這些害群之馬給踢出去，同時優秀的企業可以得到更好的發展，監管的加強可以讓行業更健康的發展。

　　股權眾籌高風險高收益 融資前應做雙重盡調和風控

　　數據顯示，截至2015年底，中國股權眾籌平臺累計成功眾籌項目達2338個，其中當年有1175個，佔比約50%；股權眾籌累計成功眾籌金額近百億元，其中當年有43.74億元，佔比近50%。由此可見，股權眾籌成功率並不是非常高。羅明雄對央廣網財經記者表示，股權眾籌目前還是一種偏高風險的投資，高風險、高收益，高風險是高收益的一個必要非充分條件，所以首先要面對的是一個合格投資人。

　　“拿京北眾籌舉例來説，基本都會面對一些偏高凈值的客戶，流動性資産至少200萬、300萬左右，最好有500萬以上流動資産，這樣的人群才能夠拿出100萬左右做股權投資”，羅明雄介紹稱，“我們會建議他在京北眾籌上分攤到10到20個項目，每個項目投5萬到10萬，通過這樣來分散風險”。

　　眾籌平臺上的項目標的如何去篩選，羅明雄表示，會完全按照專業投資機構的篩選項目的方法來進行篩選。“首先，必須得有我們認定的合格領頭人、領頭機構，對於領頭機構、領頭人我們也會做背景調查，是不是具有專業的投資能力，投資業績如何，在圈子內的專業性和口碑如何，只有等他們這些合格投資人推薦的項目，我們才會予以立項。同時即使是合格領頭人推薦過來的項目，我們自己還會再做一遍盡調和風控，通過雙重的盡調和風控之後，融資的價格比較合適，我們才會在京北眾籌平臺上進行融資，據數據統計，大概是1千個項目只有6個左右才能在京北眾籌上進行融資”。

　　大多數股權眾籌的投資者，專業水準並不高，他們大多依賴眾籌平臺，無法獨立做出投資決策。而在有領投模式中，更高的投資回報、更大的話語權、比其他人優先接觸到項目的機會，將吸引一批有決策能力的人參與做領投。

　　領投眾籌的模式已成為大多數股權眾籌平臺所選擇的發展方向，領投人在一個項目中也起到了關鍵性的作用，那麼領投人資質如何篩選？羅明雄表示，領投人絕大部分是專業的投資機構，會有自己特定的投資領域、投資階段和投資方向，他們已經擁有非常光輝的投資案例，這些人是認定的領投人。“我們領頭要求金額是整個融資的20%以上，這樣保證了這個領頭人和投資人的收益的一致性，並且我們是所有的同股同權，同進同退”。

　　當提到股權眾籌平臺運作的商業模式時，羅明雄給分為三類。他舉例，“第一類，當企業融資成功之後會收融資金額，也就是眾籌金額的5%，作為融資顧問費。第二類，投資人這一端，我們收3%的一次性跟蹤管理費，加上未來收益的20%的收益分成。第三類，拿出類似基本投資裏的項目，讓投資者做眾籌、做跟投，我們也得收取相應的跟蹤管理費，只不過沒有每年收2%，而是一次性收3%，未來推出收益分配”。

　　産品眾籌機會大粘性小 巨大電商流量平臺或能做起來

　　對於羅明雄來説，專業做股權眾籌才是他所擅長的事情，但在産品眾籌如此火熱的當下，他卻認為存在很大的機會和難點。羅明雄認為，“産品眾籌在未來一定有很大機會的，但是産品眾籌不是剛需，沒有黏性。可能這種只有類似阿裏、京東這種巨大的電商流量平臺才有可能順帶手的把産品眾籌做起來，還有些人能夠在這種特定的領域去聚集特定的垂直粉絲，或者是類似于邏輯思維形成的經濟社群、電商，我覺得可能會有一定的小的機會，但是普通人來説，做産品眾籌是沒有任何機會的”。

　　理論上來説，産品眾籌是什麼東西都可以放在平臺上去眾籌，但痛點是在於能不能有那麼多人支持你。

　　羅明雄指出，“大家來支持你無外乎三種回報。第一種是投資之後能獲得更多的錢，這是股權眾籌的回報訴求。第二種是出資之後能獲得一個不錯的産品，産品很新，能第一時間獲得，或者可以比別人更便宜的價格。第三種是支持你後，內心有幫助別人的愉悅感，如果這兩種感覺都無法提供給出資者的時候，出資者為什麼要給你掏錢呢？所以這也就是為什麼大量的産品眾籌它根本沒法取得成功的一個很重要的原因”。

　　但從另外的角度看，産品眾籌它也有一個很核心的難點。羅明雄表示，産品眾籌是大量的沒有錢的，沒有能力的一些創業者，或者是創意，通過大家給他籌集資金去做這個産品。但專業的大型機構和企業都可能很難按時、保質保量的把産品設計和製造出來，作為一個小的團隊甚至個人，如何在有效的資金情況下，設計出東西呢？很難。“這就是業內人所説的掉單，承諾一個月給大家，三個月都沒出産品，甚至六個都沒出，甚至最後根本就出不來。

　　不提倡眾籌炒房 京北未來或發力消費眾籌和影視眾籌

　　羅明雄認為，房地産眾籌熱鬧了兩波，第一波是北京房價特別高的時候，大家集資建房，因為是非專業機構，購房者自主性參與，所以基本上都是失敗的。第二個是房地産形勢不好的時候，要資金回籠套現。這兩個原因讓房地産眾籌比較火熱。

　　雖然很火熱，但眾籌炒房卻非想像的那麼簡單，房産證上寫誰的名字，如何在陌生人之間建立信任，都是需要面對的問題。“在房地産交易過程中涉及大量的契稅，你所看到的房價增長需要多長的時間才能覆蓋到稅務成本，這個問題可能又是需要大家考慮的。在這個過程中還需要經營打理，所以這並不是一種集體的好的投資方式，還不如投資一些別的東西，反而更靠譜。”羅明雄這樣説道。

　　當記者提到京北眾籌未來發展目標的時候，羅明雄提出了兩個，“第一，是京北眾籌目前所做的股權眾籌業務，希望今年年底前後能夠做到國內股權眾籌平臺前三名。第二，希望在股權眾籌做到國內的比較領先的這種時候，適時開展消費眾籌以及影視眾籌這兩個領域”。（記者 于琦）