天成控股定增轉型互金 監管層關注盈利前景

　　互聯網金融監管全面收緊的當下，諸多上市公司轉型“互金”的前景堪憂。

　　日前，主營業務為電氣設備製造的天成控股（600112.SH）定增36.8億元、謀求轉型互聯網金融的方案，收到了證監會關於募投的“互金”項目運營及盈利模式的反饋問詢。根據天成控股在5月7日公告，其保薦機構民生證券回復問詢稱，本次募資投向的轉型項目能夠為上市公司增強持續盈利能力。

　　盈利模式成疑

　　此前方案公告介紹，天成控股此次定增募資總額為不超過36.8億元，扣除發行費用後，擬全部投向“基於移動互聯的小微金融服務平臺建設項目”（下稱募投項目）。發行對象為公司控股股東銀河天成集團有限公司，其擬以現金方式全額認購。

　　上市公司目前的主營業務是電氣設備製造，生産銷售中、高壓電氣産品；當前經濟處於下行週期，製造業遇冬，天成控股2015年的業績為虧損逾1.76億元。

　　天成控股試圖通過“第三方支付”的切口轉型互聯網金融，在2013年11月收購一家做預付卡業務的第三方支付公司國華匯銀。

　　根據募投項目的一系列方案介紹，從2015年3月就開始籌謀規劃的轉型“藍圖中，天成控股宣稱會通過投放移動支付終端和“綁定銀行、社保、交通”的居民一卡通，來搭建未來的小微金融服務平臺。

　　天成控股2015年的年報顯示，當前金融業務板塊的營收僅為111余萬元。幾乎是從零開始的轉型互聯網金融之路，能否成功令人生疑。

　　中國證監會日前在定增申請的二次反饋意見中，要求天成控股披露募投項目的運營、盈利模式等，同時要求保薦機構民生證券核查該項目是否有利於增強公司持續盈利能力。

　　天成控股則在回復中表示，這次募投項目的運營主體是天成控股上市公司自身，計劃通過3年時間，分為場地建設裝修、設備採購安裝、産品開發、 網點及終端鋪設四個階段完成。盈利模式則將來源於支付業務技術服務、金融數據産品、終端銷售等收入。

　　波折定增之路

　　天成控股一年多的定增之路，波折頻繁。

　　早在2014年8月，天成控股就停牌開始籌劃非公開發行股份事項，當年12月公佈的定增方案中，擬籌資46.83億元，當時定增目的還是償還銀行貸款和補充流動資金，“以做強主營業務”。

　　但到2015年3月，定增方案發生重大調整，定增資金投向改為用於建設基於互聯移動的小微金融服務平臺項目,從而實現向互聯網金融業務領域的轉型。

　　再到2015年11月，因為A股市場劇烈下挫，天成控股決定終止3月披露的定增方案，同時擬定了新方案，發行價格由前次12.2元每股，改為本次的以發行期首日作為定價基準日。

　　時過境遷，互聯網金融行業環境已是大不一樣。尤其是“e租寶”事件之後，互聯網金融行業的監管政策趨緊，這對於上市公司轉型來説也是一大考驗。

　　天成控股在證監會此前要求披露的轉型風險中也提到，未來政策的發展方向將有利於已經在市場上取得較大市場份額的企業,因此公司可能面臨政策環境變化帶來的風險。

　　不過，天成控股董事會秘書陳磊對財新記者表示，對於運作規範的上市公司而言，監管趨緊也意味著能凈化行業環境，不一定是壞事。

　　目前，天成控股的定增方案還有待證監會批准通過。（見習記者 朱亮韜）