“ABS雲”平臺上線 廈門國金與京東金融爭頭籌

　　9月5日下午，中信銀行前副行長、微眾銀行行長曹彤轉戰廈門國際金融技術有限公司(下稱“廈門國金”)後開發的新項目召開新聞發佈會，宣佈歷經近一年研發內測的資産證券化全流程共享工作平臺ABS雲(ABS Cloud)正式上線。

　　無獨有偶，一天之後的6日下午，京東金融也宣佈推出“資産證券化雲平臺”(下城“ABS雲平臺”)。

　　根據發佈會披露的信息看，兩者都定位於獨立的第三方資産證券化服務商，提供資産證券化産品設計、發行和存續期管理等服務，希望通過“基礎設施”的搭建整合資産證券化産業鏈上的所有環節。

　　搶佔ABS“基礎設施”

　　作為近年來轉型至互聯網金融行業級別最高的幾位銀行業高管之一，曹彤去年離開微眾銀行，參與組建廈門國金的消息也在圈內引發了不小的震動，這也被外界視為他真正意義上的一次“創業”。

　　時隔一年，産品終於上線。

　　根據發佈會披露的信息，廈門國金ABS雲的定位是一個集ABS工廠、ABS數據庫和ABS研究院為一體的互聯網服務和信息平臺。並且，該産品還加入了近期比較熱門的區塊鏈技術及大數據技術作為業務運營的核心工具。

　　具體來看，廈門國金的ABS雲有三大功能：第一，為資産證券化産品設計、發行和存續期管理提供一個多方參與的在線工作平臺，實現ABS産品的全生命週期管理。

　　第二，提供中國資産證券化市場的數據和信息，追蹤ABS市場走勢，提供産品量化分析;第三，涉及有關資産證券化業務的分析觀點、市場動態及相關法律法規和監管指引。

　　簡單來説，這個ABS雲平臺試圖把流程冗長、繁複的資産證券化過程變得更為標準、簡單。從前期的資産池導入數據、風控，到産品設計、發行，再到後期對於對基礎資産産生的現金流進行實時動態監控全面覆蓋。

　　京東金融ABS雲平臺要做的事情與之高度相似，根據發佈會披露的信息，該平臺主要包含三塊業務：資産證券化服務商的基礎設施服務業務、資産雲工廠的資本仲介業務和夾層基金投資業務。

　　主要服務證券化仲介機構(包括券商、信託、基金子公司、評級機構、會計師事務所等)，幫助它們搭建和管理ABS底層系統，實現資産入池、現金流管理和數據分析，以及投後管理等。

　　從兩家公司對各自雲平臺的前景描述來看，“野心”都不小，都希望能夠突破國內資産證券化市場在資産評估、信用評級、風險定價、信息披露、産品流動性等方面的瓶頸。

　　事實上，除了高調宣佈上線ABS雲的廈門國金和京東金融外，今年廣泛涉足ABS市場，並參與基礎設施搭建的還有眾安保險。

　　去年以來，眾安消費金融業務已上線多款標準化産品，如“買單“、“分單“與”千單“等，並且開始涉足資産證券化服務業務，開始了大數據技術及消費金融資産的歸集、打包、管理能力的輸出。

　　例如，今年5月，眾安保險參與了分期樂的私募資産證券化産品設計及發行，在這個合作中，眾安保險要提供包括消費金融的資産挖掘、資産封包增信、資金對接等在內的閉環服務。

　　ABS市場大爆發

　　ABS雲平臺們出現的重要背景在於中國資産證券化市場的大爆發。

　　自2014年起，資産證券化市場開始快速發展，2014、2015兩年共發行各類産品逾9000億元，是前9年發行總量的6倍多，市場規模較2013年末增長了15倍。從産品結構看，信貸ABS始終佔較大比重。

　　尤其進入2015年後，在資産證券化備案制、註冊制、試點規模擴容等利好政策的推動下，ABS市場出現爆髮式增長。全國共發行1386隻資産證券化産品，總金額5930.39億元，同比增長79%，市場存量為7178.89億元，同比增長128%。

　　除了傳統的資産證券化産品，互聯網金融也加速了自己證券化的步伐。2015年9月，京東白條資産證券化産品發行完畢，融資總額為8億元，基礎資産為“京東白條應收賬款”。這也是首個基於互聯網個人消費金融資産的資産證券化項目。

　　上一個類似的案例還要追溯到2013年7月，阿裏小貸發行的東證資管-阿裡巴巴專項資産管理計劃。不過作為“第一個吃螃蟹的人”，這個項目當時等批文就用了7個月的時間。

　　在京東“白條”的資産證券化産品發行後，包括螞蟻花唄、分期樂、宜人貸等互聯網金融平臺也發行了以其消費貸款為基礎資産的證券化産品。長遠來看，資産證券化正逐漸成為互聯網金融平臺一個重要的低成本資金來源方式。

　　除了資産證券化的政策放開、市場擴容等因素外，消費金融的發展(有了更多適合證券化的底層資産)，金融科技的崛起(企業互聯網化程度的提高、大數據、區塊鏈、雲計算等技術的應用日漸成熟)等都是ABS雲平臺出現的重要原因。

　　從廈門國金、京東金融披露的信息來看，它們並沒有為自己“設限”，只要是ABS市場上的仲介機構、發起單位都是它們鎖定的目標。相比之下，眾安保險的目標更明確一些，主要專注消費金融領域。

　　從團隊構成和過往經歷來看，廈門國金在傳統ABS發行方面似乎更有經驗。除了任董事長的曹彤，總經理陳雷是國內首批資産證券化專家之一，曾擔任過新華信託副董事長;副總經理楊擁軍曾擔任中信銀行總行金融同業部總經理等。

　　而京東金融則是在互聯網金融證券化方面有些實戰經驗。從去年9月至今，它以“白條”、“京保貝”為基礎資産分別在深交所、上交所發行了6期、1期資産證券化産品。

　　此外，兩家也都強調了自己的技術能力。例如，廈門國金就甩出了最近備受關注的區塊鏈技術，總經理陳雷在發佈會上表示，“區塊鏈技術的應用使得信息儲存和處理更加安全，我們的交易中心也是基於此技術進行系統的開發。”

　　京東金融則一如既往地主推自己在大數據方面分析和處理的能力。其結構金融部負責人表示，現在京東金融的智慧系統在3小時內可以處理完每天3500萬條資産現金流、單筆超過200萬條資産數據等。

　　不過，知易行難。ABS雲平臺能否調動各路資源、整合涉及多機構、多環節的資産證券化産業尚未可知，並且它們希望借助大數據、區塊鏈、雲計算等互聯網技術突破ABS市場多年以來在風控、定價等方面的“瓶頸”也需要時間的驗證。（洪偌馨）