平安租賃發力低成本直接融資 業務線下轉線上

　　獲得政策春風的國內融資租賃行業其實仍然處於成長階段。但是如何實現快速成長，各家公司都有各自的打法。獲得快速增長的平安租賃是如何實現的呢？

　　“今年將增加直接融資比例，目前直接融資佔比是30%左右，間接融資佔比為60%左右，股東資金和險資合計20%左右。”平安租賃資金部副總經理邵長衛在接受第一財經記者採訪時表示，未來平安租賃的多重資金來源將延續該結構，並通過發債和增發ABS來提高直接融資額度，通過和銀行的雙邊貸款增加間接融資額度。

　　邵長衛説，在2013年至2015年的3年發展過程中，平安租賃資産規模分別為100億、400億、700億，並在2016年上半年突破900億元大關達到931.91億元。

　　資産高速增長的背後是資金多重來源的支持。“平安集團2013年落子平安租賃，第一年主要融資來自集團。”平安租賃總經理陳朝陽對第一財經記者表示，從2014年開始，間接融資獲得擴張，到2015年下半年開始提高了直接融資比例。

　　最初，平安融資租賃引入100億、3-5年期的保險資金和5年期的銀行貸款。這在中國融資租賃行業尚屬首例，與平安集團的支持有關，但也為中國融資租賃行業的融資工具多樣化帶來了突破。

　　2015年，平安融資租賃發力多元融資渠道，當年發行50億私募債券。根據半年報數據，平安融資租賃目前共發行了93億私募債券。此後，還陸續發行了中票、短融、永續債。到2016年6月最近一次短期融資數據顯示，融資利率已低至2.96%。

　　與此同時，平安融資租賃也利用ABS方式進行融資，即通過以項目所屬資産為支撐進行證券化融資。根據最新一期ABS，優先級定價利率已下調至3.59%，屬同期市場中的較低價格。此外，平安融資租賃也通過路演、海外銀團貸款、在資金成本較低的上海自貿區設立FT分賬等方式進行融資。

　　目前，平安租賃對境外資金主要通過境外借債進行融資，並將隨著利率逐步穩定實現境內外聯動。“境外資本市場還沒有全面挖掘。”陳朝陽表示，2015年下半年開始，匯率波動較大，利用外資融資匯率管理承壓，“將來這是一個很好的融資陣地”。

　　融到了錢，如何去做業務？這也是鏈條上的關鍵點。

　　“融資租賃是一個設備為載體的金融交易。”目前，融資租賃行業主要有直租賃和回租賃兩種模式，平安租賃戰略企劃部副總經理陳琳表示，國內更多的模式偏向於具有較強“融資”屬性的回租賃模式。

　　陳朝陽對第一財經記者表示，在融資租賃業務創新方向上，將在過去針對企業的産業租賃基礎上開拓針對個人的租賃業務，由2B向創新租賃向下的2C延展，由線下向線上轉移，對於資本的依賴由重資本向輕資本路徑轉化。

　　由此，2015年平安租賃開始佈局大健康項目，在全國投資獨立的影像中心，把影像診斷設備集中起來，為中小醫院補充專家和設備。此外，還佈局短期經營性租賃，例如病人可以通過醫院租用昂貴的自動病床，實現B2B2C。（王瑩 邵雲霄）