原油期貨上市漸行漸近

　　5月11日，上海期貨交易所官網發佈《關於上海國際能源交易中心發佈原油期貨業務規則的通知》，與此同時，子公司上海國際能源交易中心也發佈了原油期貨業務規則。《通知》稱，下一步，上期所將積極支持能源中心開展原油期貨上市前的各項準備工作，爭取年內推出原油期貨。

　　發佈通知時，上期所還公佈了以下內容：《上海國際能源交易中心章程》、《上海國際能源交易中心交易規則》、《上海國際能源交易中心交易細則》、《上海國際能源交易中心結算細則》、《上海國際能源交易中心交割細則》、《上海國際能源交易中心風險控制管理細則》、《上海國際能源交易中心會員管理細則》、《上海國際能源交易中心境外特殊參與者管理細則》、《上海國際能源交易中心期貨交易者適當性管理細則》、《上海國際能源交易中心信息管理細則》、《上海國際能源交易中心指定存管銀行管理細則》、《上海國際能源交易中心違規處理實施細則》、《上海國際能源交易中心原油期貨標準合約》。

　　近年來，隨著各項準備工作的展開，原油期貨上市正有條不紊地推進。1993年，因管理制度缺乏、過度投機等原因，中國原油期貨被迫關停。時隔九年後，2012年3月，國務院發文提出“穩妥推進原油等大宗商品期貨和國債期貨市場建設”，中國原油期貨上市被再度提上日程，但整個推進過程卻相當緩慢。2013年11月，上海國際能源交易中心在上海自由貿易試驗區註冊成立，承接了開發和負責原油期貨上市的主要任務。2014年12月，上海國際能源交易中心初步確定了原油期貨的交割油庫，主要分佈在中國沿海地區。2015年3月，上海國際能源交易中心會員管理細則及交易規則等（徵求意見稿）出臺，並徵求各方意見。然而，中國原油期貨推進的工作到了這一年，卻出現了遲遲不前的情況。這是因為，全球經濟處於低潮期，中國的經濟增長也出現了放緩，不利於原油期貨的推出。

　　2016年，中國進口原油總量達3.81億噸，同比上漲13.56%，創下有史以來的最高紀錄；對外依存度達66%，同比增加5個百分點。自2014年下半年原油價格拉開下跌序幕以來，國際油價長期處於30美元至50美元/桶的區間內，由此推動了中國原油進口的一個又一個高峰。進入2017年以來，受到産油國聯手減産的推動，國際油價漲至50美元至57美元/桶，令原油進口優勢不斷縮水。一旦全球原油市場復蘇或美國廢除《多德弗蘭克法案》，大量的投機資金將進入原油期貨市場，屆時恐將再度步入高油價時代。在原油價格進入全面上升通道前，中國“能源價格安全”的危機意識將再度升溫，因此，在原油定價市場上謀求更高的話語權、打造具有國際影響力的油氣交易中心成為重中之重，而原油期貨上市的步伐，也有望進一步加快。（金聯創 奚佳蕊）