7月份M2再創新低 央行強調不必過度關注

　　央行昨日發佈的今年下半年金融“成績單”有兩個指標超出了市場預期，即新增信貸和社融增量，M2則不出意料的繼續小幅下行。

　　8月15日，央行發佈的今年7月份金融統計數據報告顯示，7月末，廣義貨幣(M2)餘額162.9萬億元，同比增長9.2%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個百分點和1個百分點；狹義貨幣(M1)餘額51.05萬億元，同比增長15.3%，增速比上月末高0.3個百分點，比上年同期低10.1個百分點；流通中貨幣(M0)餘額6.71萬億元，同比增長6.1%。當月凈投放現金151億元。

　　對於M2再創新低，央行已在稍早前發佈的今年第二季度貨幣政策執行報告中打下了“預防針”。央行認為，當前M2增速比過去低一些，需要全面客觀認識。一是過去M2增速高於名義GDP增速較多與住房等貨幣化密切相關，而目前住房商品化率已經很高，貨幣需求增長相應降低。二是近些年M2增長較快還與金融深化有關。近期M2增速有所降低正是加強金融監管、縮短資金鏈條、減少多層嵌套的合理反映。

　　央行預計，隨著去杠桿的深化和金融進一步回歸為實體經濟服務，比過去低一些的M2增速可能成為新的常態。同時，隨著市場深化和金融創新，影響貨幣供給的因素更加複雜，M2的可測性、可控性以及與經濟的相關性亦在下降，對其變化可不必過度關注。

　　申萬宏源認為，由於監管的影響，存款派生受到抑制，M2高增長格局很難出現。M1增速小幅回升至15.3%，預計與7月份地方債置換大幅回升有關。

　　7月份人民幣貸款增加8255億元，同比多增3619億元。分部門看，住戶部門貸款增加5616億元。

　　7月份社會融資規模增量統計數據報告顯示，初步統計，當月社會融資規模增量為1.22萬億元，比上年同期多7415億元。

　　分析人士認為，7月份新增信貸和社融增量數據均超預期，説明當月經濟活動雖然受到天氣等因素干擾，但經濟仍具有較強的韌性。而較強的社融增量數據也將繼續支撐後續的經濟活動，預計全年GDP增長6.8%左右有較強支撐。（記者 閆立良）