市場大幅擴容 智慧投顧合規發展可期

　　統計數據顯示，2017年，中國智慧投顧管理的資産超過288億美元；預計到2022年，智慧投顧管理的資産總額將超過6600億美元。

　　專家表示，智慧投顧可以通過大數據識別用戶風險偏好，通過演算法和模型定制風險資産組合，為投資者提供相應的建議，加快釋放投資理財的“長尾”市場。

　　對於新興的智慧投顧業務而言，合規是其發展的底線，也是其制勝後監管時代、防範金融風險的關鍵。

　　2018年，智慧投顧方興未艾。回顧2017年我國的投資理財市場，由於人工智能、大數據、區塊鏈等技術的蓬勃發展，智慧投顧作為金融科技在財富管理的新應用，在我國落地後迅速形成一股熱潮，帶動金融機構、互聯網企業紛紛加碼佈局，已成為互聯網財富管理領域新的發力點，呈現出強勁的發展態勢。

　　熱度不減：智慧投顧市場擴容

　　權威在線統計數據門戶Statista統計的數據顯示，2017年中國智慧投顧管理的資産超過288億美元，其中年增長率高達87.3%，預計到2022年，智慧投顧管理的資産總額將超過6600億美元。

　　龐大的市場已吸引了我國傳統金融機構、新金融機構、科技企業進入這一“藍海”。2015年以來，其中，既有銀行、券商、保險等傳統金融機構的涉足，也有新興的互聯網智慧投顧平臺相繼上線，如蛋卷基金、理財魔方等，更有百度、阿裡巴巴、騰訊、京東等互聯網巨頭競相入局，不同機構紛紛入場，共同催熱我國智慧投顧業務的蓬勃發展。

　　中關村互聯網金融研究院此前發佈的《中國金融科技與小微金融競爭力報告(2018)》指出，目前國內的智慧投顧市場起步較晚，多數智慧投顧平臺誕生於2016年，大多數企業處於種子期和初創期。隨著2016年、2017年傳統金融機構與高凈值人群的強勢入場，2018年資産配置市場將全面開花。

　　有業內人士預測，2018年，智慧投顧的市場容量將會呈幾何倍數增加。這一年，也將成為智慧投顧在金融業的普及年，智慧投顧或將成為金融機構互聯網服務的標配。入場智慧投顧的機構更多會在精細化運營、策略研究等方面體現智慧投顧的差異化價值。

　　技術助力：滿足投資理財“長尾”需求

　　直觀來看，智慧投顧就是“人工智能+投資顧問”，以智慧化的模式改變了傳統金融的服務模式。尤以大數據、雲計算等技術的迅速崛起，為人工智能在深度融合實體經濟、提升金融服務水準和品質方面提供了強有力的技術支撐。

　　隨著國內人均可支配收入的逐年增加，大眾理財意識也日益增強，據統計，每年理財市場規模以超過33%的速度複合增長，我國理財市場還有巨大的潛力可以深挖。

　　事實上，智慧投顧具有門檻低、費用低、簡單易操作等特點，同時投資比較分散，能夠避免人性的情緒化感染。隨著投資理財需求的多元化，智慧投顧在入市之後，可以緩解人工投資顧問不足的問題，同時能夠迎合中産階層、大眾富裕階層理財的需要，讓其獲得高效化、專業化的金融投資顧問服務。

　　捷越聯合創始人王曉婷表示，智慧投顧之所以在金融科技領域受到青睞，得益於其佣金費低、信息透明度高、門檻限制少等特點。此外，智慧投顧可以通過大數據識別用戶風險偏好，通過演算法和模型定制風險資産組合，為投資者提供相應的建議，加快釋放投資理財的“長尾”市場。

　　清華大學金融科技中心智慧投顧負責人林常樂認為，人工智能和金融科技可以為金融機構賦能，實現投資管理的智慧化，助力財富管理行業快速發展。從技術角度而言，做好智慧投顧服務，需要利用大數據對投資者的風險偏好做好了解和細分，對大數據採集、處理和分析到位，才能對用戶的個性化風險偏好和場景化的理財需求有更深刻的認識，智慧投顧才能更加有效地落地。

　　但同時，真融寶董事長吳雅楠坦言，我國更多的中産階級和大眾用戶還是偏向於短期理財，智慧投顧在我國的發展環境當中，仍需要克服證券投資工具不足和投資環境有待成熟等短板。

　　擁抱監管：助推行業合規發展

　　當前，儘管智慧投顧市場廣闊，但也需要清醒地認識到，相較于歐美國家，我國智慧投顧市場整體上仍起步較晚，目前尚處於發展初級階段。無論是系統性風險、市場風險，還是流動性風險，都是做智慧投顧業務的公司所共同面對的問題。

　　實際上，智慧投顧的核心競爭力仍在於資産管理能力。當前，我國仍處於一個資金相對活躍、資産相對荒蕪的時期，仍然缺乏風險可控的良好資産。因此，從資産配置的角度來看，對於新興的智慧投顧業務而言，合規是其發展的底線，也是其制勝後監管時代、防範金融風險的關鍵。

　　此外，還有業內人士坦言，行業在快速擴張過程中，有一些機構打著智慧投顧的旗號違規銷售基金，智慧投顧市場魚龍混雜、良莠不齊等問題亟待規範。

　　在2017年11月，央行等五部門下發的《關於規範金融機構資産管理業務的指導意見（徵求意見稿）》（以下簡稱“資管新規”）專門對智慧投顧進行了初步定義，並對其提出了初步的規範管理和監管要求，這為智慧投顧這一創新的金融業務和産品創造了合規發展的新契機。

　　資管新規中明確指出，金融機構運用智慧投顧開展資産管理業務，應當嚴格遵守資管新規有關投資者適當性、投資範圍、信息披露、風險隔離等一般性規定。有業內人士對此表示，將智慧投顧納入資産管理業務，按照資管新規進行統一監管，不僅有利於具備智慧投顧從業資質的金融機構完善産品，而且有利於合格投資者更好、更快地獲得資産管理服務。

　　王曉婷也表示，隨著監管政策的逐步完善，金融服務、金融産品的進一步深化，投資理念的逐步升級，智慧投顧將迎來更加廣闊的發展空間。