e代理·2019全球資産配置峰會GAAS在上海成功舉辦

2019-10-12 17:07:28|來源：北國網|責編：韓東林

　　2019年9月21-22日，由e代理和Anlan Capital主辦的“變化中的機遇”2019全球資産配置峰會GAAS在上海隆重舉行。

　　本次峰會總計持續2天，三十多位全球著名經濟學者、頂級投資人、財富管理專家圍繞了2020年市場展望、投資策略、資産配置等議題，以主題演講、圓桌論壇、巔峰對話、分論壇等多種形式展開交流和探討。

　　9月21日上午，e代理創始人兼CEO何文迪（Max He）首先發表了《擁抱變化，抓住機遇——全球資産配置的新未來》的主題分享。

　　何文迪在演講中就現階段行業的危機和挑戰發表了自己的看法，他表示，“從宏觀經濟環境，財富管理行業，以及海外資産配置賽道三方面均可得出一結論——我們目前處於一個高度變化和極其特殊的時期，這其中孕育著諸多機會，也伴隨著不小的挑戰。”

　　在何文迪看來，基於當今的時代背景，e代理對於行業的理解和自己的商業模式也隨之不斷迭代升級，但落腳點還是在於e代理最初的願景，簡而言之即“全球資産+科技賦能”，而最終e代理想建立一個WealthTech生態圈，並與e代理平臺展開更多的聯動協同。

　　對於未來，何文迪期待著各渠道和客戶以更多樣化的方式參與e代理平臺，一同抓住時代的機會和財富管理大賽道的機會；e代理公司本身也將會通過更多的創新來解決行業和社會問題。

　　經濟週期不確定情況下的市場機會

　　作為第一位演講嘉賓，英國上議院成員、英國政府投資部董事會成員、黑石前資深董事總經理JiteshGadhia帶來了以《2020年市場展望與投資策略》為題的主旨演講。

　　Jitesh Gadhia指出，這一輪牛市經濟的週期已經相當長了，現在已進入最後階段，有可能即將迎來下一輪衰退，而中國的經濟增速在過去幾年已放緩的跡象。不過，中國的政策制定者還是在進一步致力於降低經濟風險，以應對潛在危機。

　　具體而言，很多人擔心中國金融市場中債務金額非常高，有可能成為下一輪危機的觸發點，但中國人民銀行已開始採取各種降低杠桿的措施來抵禦風險。

　　此外，鋻於當前環境下另類資産越來越流行，Jitesh Gadhia提醒投資者需要採取更多的投資策略，同時也需要用一定的資産來平衡化解流動性溢價所導致的風險。與此同時，投資者最好能夠採取一些新的防禦措施來確保投資的有效收益。

　　緊接著，何文迪擔任主持人邀請著名經濟學家、倫敦政治經濟學院終身教授、中國金融科技監管委員會大中華區顧問金刻羽、瑞銀董事總經理、大中華區首席投資總監兼中國首席策略師鄧體順展開了第一場巔峰對話，主題為“宏觀經濟走勢與市場影響”。

　　主持人和嘉賓就中美貿易戰是否會成為下一個金融危機的導火索、潛在危機帶來的市場焦慮情緒、美國大選對降息升息的影響、近段時間人民幣的波動等話題展開了激烈的討論，並與台下觀眾進行了多輪互動問答。

　　其中，金刻羽教授給出的核心觀點為：“貿易戰會直接影響美國經濟和中國經濟，而最大的影響是不確定性給投資者帶來的影響。縱觀全球的經濟情況，我們會發現消費者其實並沒有受多大影響，但全球所謂的企業等都有受到影響，這就是不確定性帶來的負面影響。”

　　鄧體順則更傾向於從全球週期的角度解讀，他表示，“貿易戰是和週期連在一起的。未來的某個時段，美國經濟出現衰退是大概率事件，但這種衰退並不會像2008、2009年那樣經濟一下子狂跌。我的看法是，未來12個月之內出現衰退的可能性只有25%至30%左右，反而24個月之內出現衰退的可能性更大。”

　　一級市場的機遇與挑戰

　　9月21日下午，作為e代理的老朋友，全明星投資基金創始合夥人、摩根士丹利前董事總經理兼TMT亞太首席分析師季衛東首先就“如何尋找新經濟的明星企業”話題發表了精彩演講。

　　在季衛東看來，中國和美國已經成為世界上毫無爭議的兩個科技大國，按照最新市值計算，目前全球前十大科技企業的六家在美國，四家位於中國；而從獨角獸分佈的角度來看，超過40%在美國，超過35%在中國，中美合計貢獻了全世界接近80%的獨角獸數量。因此，儘管以色列、中東、印度、東南亞等區域同樣存在機會，但總體在全球獨角獸中的佔比不足20%。

　　值得注意的是，季衛東還從中美億萬富翁數量的角度進行了橫向對比：“2018年中國新億萬富翁的數量是美國的3倍，儘管存量依然不如美國，但是新的財富創造速度相比美國速度快了很多；而在這些新增的億萬富翁中，80%至90%均來自高科技創新行業。”

　　最後，季衛東也給新經濟領域的投資人和創業者提出了自己的期望：對於投資人而言，要堅持價值投資，具體而言則一是長期投資、二是要有複利；對於創業者而言，首先要選對行業和市場，其次要保有足夠的思維格局和專注度。

　　在季衛東之後，險峰旗雲合夥人彭濤、雲九資本創始合夥人郝瑋、九合創投創始人王嘯以及眾安保險戰略部負責人、暖哇科技董事長楊楠與主持人e代理副總裁王奇倞一起從在一級市場中具體實操的角度分享了各自的經驗和方法論。

　　彭濤指出，近幾年美元和人民幣資金，往頭部機構靠攏的趨勢明顯，這是對行業比較正面的消息；郝瑋則表示，無論從任何年代看VC回報，經濟衰退期的被投公司往反而往往會有更好的回報；而王嘯更是直接對給出了自己的投資判斷：今明兩年是佈局技術驅動型公司對傳統升級改造的類似創業企業的時間窗口。

　　在下午場議程第一部分的尾聲，德裕世家家族辦公室執行總經理菊雷、嘉富誠家族辦公室合夥人兼CIO劉立鑫、盛高資本董事總經理、上海半島酒店董事黃一峰、Regal Ford Asia創始人、Access Alts Aisa創始人Aradhna Dayal與惠裕全球家族智庫董事長、《家族辦公室》雜誌主編、財經領域資深媒體人范曉曼一同從家族辦公室資産配置策略的角度進行了分享，並闡述了各自對於家族基金尤其是中國市場的觀察和理解。

　　PE投資和二級市場的新機會

　　華平投資董事總經理、中國區聯席總裁、全球管理委員會成員魏臻在下半場議程的第二部分伊始，就通過極為豐富的數據資料直觀地講述了股權投資市場的機會和挑戰。

　　魏臻提到，過去十幾年中LP對於PE資産的歡迎程度愈來愈高。而就其個人2002年入行至今來看，近20年PE資産的平均年複合增長率達到12%，整體全球PE資産規模已突破4萬億美元。

　　之所以PE資産類別的回報較好，魏臻指出主要有以下幾方面因素：一是基金比較長期，LP對GP投資在美元基金框架下的年限通常為10年；二是主動管理，通常能密切溝通參與決策，同時給企業帶來大量增值服務；三是激勵機制，能夠平衡好短期利益和長期利益是核心的工作要素。

　　具體到中國市場而言，過去十年間人民幣基金從無到有， 2017年人民幣基金的募資額三、四倍于美金基金；而美元基金則依託于海外市場的退出，同樣飛速發展。

　　魏臻預計，國內資本市場的改革力度和國外資本市場的可預見性，將會很大程度上左右這兩類基金的發展，前者是指上海科創板的成功建立和深圳創業板的註冊制改革，後者則指美股和港股的可靠發展。

　　在週六議程的最後一部分中，e代理副總裁季振宇作為論壇主持人邀請高騰國際固定收益負責人侯明偉、藍藤資本創始合夥人陸奕、時機資本首席投資官壽祺以及中漢指數創始人兼CEO郭鵬就“如何在波動的二級市場中尋找機會”一題進行了深入探討。

　　侯明偉提醒大家現在的時間節點並不適合購買一些高風險的資産，債券會是一個比較好的選擇；陸奕認為長期來看“四化”將影響中國未來的投資機會：國産化、信息化、城鎮化、老齡化；壽祺則指出其實只在二級市場中也可以做資産配置，包括大宗商品、固收、股票等。

　　此外，郭鵬還通過引述一項學術研究表示，國外的收益來源91%由大類資産配置結構決定的，而國內的這個比例在70%左右，這也就意味著收益在一定程度上取決於資産類別的選擇，另外運用指數識別大類資産的下行風險可以有效降低資産波動。

　　中國的機會與挑戰

　　9月22日，e代理創始人兼CEO何文迪首先邀請亞洲知名投資銀行家、“紅籌之父”、CVC大中華區前主席梁伯韜，以及瑞銀集團董事總經理、投資銀行全球執行副主席兼大中華區主席蔡紅軍以一場巔峰對話拉開了第二天峰會的大幕，對話題目為“中國在世界新格局中的機會和挑戰”。

　　梁伯韜表示，人口紅利在過去十幾年裏很大程度上助力了中國商業模式的發展，如今紅利消失後，創新和科技驅動觸達下一個增長點的關鍵。

　　蔡紅軍則認為，中國14億人口背後的消費市場，以及近幾年中國在高科技領域的資源投入是目前的核心競爭力，比如説中國政府在AI方面的投資力度遠超其他歐美國家。

　　中國VC投資的黃金十年與未來

　　在上述三位嘉賓及主持人從宏觀層面分析了目前中國的核心競爭力後，經緯中國合夥人萬浩基則從微觀角度帶來了他的主題分享——《中國VC投資的黃金十年和未來之路》。

　　作為經緯中國、同時也是國內最為成功VC之一的創始團隊成員，萬浩基通過一張圖表向大家展示了過去20年所有跟新經濟相關的互聯網超級獨角獸（30億美元以上）。

　　據媒體公開報道，美國創造了50多家超級獨角獸，而中國則達到了76家。從體量上來看，這20年美國創造超級獨角獸的總市值近4萬億美元，而中國獨角獸的總市值大致為2萬億美元。

　　但如果把時間維度縮短至最近10年，中國的超級獨角獸數量約為美國的2倍多，總市值高於美國。換言之，就最近10年而言，中國在科技層面、新經濟層面已100%超越了美國，無論是數量還是體量。

　　綜合來看，中國由於金融科技的發展誕生了螞蟻金服、京東數科等超級獨角獸，在市場上佔據了優勢。未來，這些超級獨角獸想要保持領先，還有賴於大數據、人工智能和雲計算等高科技核心技術的發展以及裂變，企業才能保持持久的增長。

　　在22日上午的最後一個部分中，利得集團總裁兼CEO李興春、優脈財富匯創始人兼CEO應松、淳石資本聯合創始人兼首席執行官施文捷、明禦資本創始人兼CEO朱旻與主持人漢景集團副董事長、漢景家族總裁兼CEO景一共同就“新格局中大資管行業的挑戰與機會”話題展開了分享。

　　在本次2019全球資産配置峰會的最後半天，同樣舉行了兩場高品質的論壇，主題分別為“數字貨幣在資産配置中的重要性”和“虛擬家族辦公室的中國實踐”。

　　其中，前一場論壇的出席嘉賓有ULTRAIN超腦鏈聯合創始人廖志宇、FORISE CAPITAL CEO程野、TokenInsight創始人兼CEO呼濤以及InVault Trust創始人兼CEO許斌；而後一場則是由惠裕全球家族智庫董事長、《家族辦公室》雜誌主編、財經領域資深媒體人范曉曼主持，嘉賓包括華振金融創始人兼CEO陳震、銀羋家族辦公室合夥人兼執行董事黃毅、博信家族辦公室上海事業合夥人羅斌和諾奕家族辦公室合夥人舒展。