股債“二重奏”唱響投資最強音 工銀瑞信産業債年化回報7.5%

　　在債市持續慢牛、股市明顯回升的背景下，以債為主、兼顧股票的二級債基魅力大幅提升。銀河證券及Wind數據顯示，截至10月25日，二級債基（A類）年內漲幅達6.61%，高於債基4.42%的平均表現。業績加持下，今年前三季度二級債基份額增長約570億份，增幅達43%。其中，工銀瑞信産業債年內實現了8.3%的收益，良好的業績也帶來了基金的持續凈申購，其份額規模漲幅高達89%，均遠超同類平均水準。

　　作為長跑能力出眾的明星選手，工銀産業債的中長期業績表現得到了市場高度評價。銀河證券及Wind資訊數據顯示，截至10月25日，該基金成立六年多以來累計回報61.22%，跑贏業績比較基準約30%，年化收益率達到7.53%，且近兩年、三年、五年的累計收益持續居同類前四分之一陣營，同時獲得銀河證券三年期及五年期雙五星評級。

　　二級債基講究攻守有道，伴隨二級債基持續升溫，工銀産業債表現尤為亮眼。分析人士指出，從過往操作來看，工銀産業債對風險控制較為嚴格，以AAA和AA+的高等級信用債為主要持倉，在獲取債券投資穩定收益的基礎上，還能夠通過權益資産配置，適度精選行業和個股，創造超額回報。例如在2014年、2015年和今年以來權益市場表現較好的時期，工銀産業債跑贏業績比較基準分別達16.81%、10.71%和5.16%，超額回報顯著。此外，作為産業債基金，以産業債投資為主，即信用産品中剔除了城投債的部分，由於發債主體通常在某産業或行業有明確的主營業務收入，具有自主經營能力強、盈利能力及現金流産生能力強的特點，因此産業債基金的投資性價也較高。

　　值得一提的是，作為銀行係旗艦基金公司，工銀瑞信建立了完善的信用評級體系和強大的信用評級團隊，通過分散投資、系統控制、歸因分析、定期評估、日常跟蹤等方式全方位控制組合信用風險，同時公司將信用策略與信用評級相結合，防範信用風險的同時發現優質個券。完善的信用評級系統，為工銀瑞信旗下債基實現穩健收益奠定了堅實的基礎。