央行小額高頻再施百億逆回購

　　央行小額高頻的逆回購操作仍在繼續。央行3月11日公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，人民銀行以利率招標方式開展了100億元逆回購操作。當日有100億元央行逆回購到期。至此，央行已連續4個工作日開展百億逆回購操作，並實現零投放零回籠，這也是今年以來連續46個交易日開展逆回購操作。

　　對此，光大銀行金融市場部分析師周茂華對媒體分析，從節後央行公開市場操作節奏與投放量看，央行對資金面精準調控、穩字當頭，通過小量高頻平抑資金面，穩定市場預期。在防範過度寬鬆流動性導致局部資産價格、杠桿大幅膨脹的同時，不讓市場流動性過度緊張，削弱政策傳導，拖累實體經濟復蘇。

　　中信固收稱，預計3月流動性中性偏寬。近期央行的貨幣政策工具操作，意在維持銀行間資金面的穩定，後續結構性的通脹脈衝也不會對貨幣政策産生制約，貨幣政策依舊會維持穩定的主基調。而從影響銀行間流動性的主要因素看，財政因素與現金的回流將對銀行間流動性産生利好，預計3月資金面依舊呈現中性偏寬的整體態勢。

　　在業內人士看來，從季節規律來看，3月屬於季度末期，影響資金面的因素較多。在財政收支方面，3月屬於財政“收少支多”的月份，考慮到今年3月政府債供給的總水準相對不高，總體來看3月財政因素對資金面較為友好。（記者 鐘源）