機構扎堆風口 宜信挑戰“開放式”供應鏈金融

　　供應鏈金融的春天真的來了。

　　近期，有消息稱央行正在醞釀應收賬款融資管理辦法，尋求動産融資盤活企業應收賬款資産，破解中小企業融資難題。而在應收賬款價值挖掘中，供應鏈金融正是其中的主力形式，或將迎重大發展機遇。

　　券商分析研報指出，目前我國供應鏈金融市場規模已經超過10萬億元，預計到2020年可達近20萬億元。而在如此大的存量市場空間中，則很可能誕生一批“生態級”公司。事實上，當前供應鏈金融作為行業新風口已經開始被機構搶佔，多路力量均已踏足其中。

　　今年7月底，宜信發佈了解決中小微企業融資、提升綜合經營能力的金融科技服務平臺——翼啟雲服。按照架構，該平臺可以覆蓋企業産業鏈供應鏈的諸多觸點。面對一眾分羹者的壓力，宜信供應鏈金融首席創新官劉灝認為：由於宜信並不是在單一供應鏈中進行利益綁定，這一開放模式可以實現跨産業，真正惠及産業上下游。

　　開放式平臺的機會

　　在翼啟雲服的業務組成中包括為核心企業及其上下游鏈屬企業提供服務的供應鏈金融産品“翼啟融”，為商超産業鏈中小微供應商服務的供應鏈金融産品“商超貸”，企業定制理財服務産品“翼啟財富”，以及基於雲端的現金、成本、預算等管理系統“現金羅盤”和“指尖報銷”。根據宜信的設想，希望用這一“産業+供應鏈+互聯網+金融”結合模式解決中小企業金融能力建設在內的諸多問題。

　　宜信CEO唐寧曾指出，“中國普惠金融實踐有三個重要階段，即小額信貸、微金融（包括保險、支付、理財等）以及面向未被傳統金融服務所覆蓋的中小微群體提供能力建設服務。而在他看來，翼啟雲服可以做到覆蓋以上全部階段。

　　“很多中小微企業的金融服務遠不止貸款支持這麼簡單，閒置資金的升值、現金的管理都存在巨大痛點，而其自身通常沒有實力進行相關的技術系統研發，金融能力薄弱，而通過翼啟雲服對企業支付、理財、信貸延伸至內部管理的服務，可以實現為小微企業‘賦能’。”唐寧認為。

　　事實上，宜信對企業級市場的佈局已開展多年。公開信息顯示，宜信旗下的信用評估公司兩年前已在央行完成了企業徵信機構的備案。而在2013年推出的“高成長企業債”項目，服務對象也正是已獲優秀風險投資機構注資且有債權融資需求的企業。此外，通過商通貸，宜信在基於大數據的電商貸款領域也獲取了一定數據積累。

　　而翼啟雲服在一定程度上是將此前散碎的業務進行的系統重組與升級。宜信方面希望，通過這一平臺形成一個針對企業級客戶服務與資金的閉環。值得關注的在於，即使供應鏈金融風口巨大，但競爭者已呈前赴後繼之勢，包括阿裏京東在內的諸多市場參與者已坐擁各自優勢逐鹿市場，與他們相比，互聯網金融平臺參與的勝算又在哪？

　　在劉灝看來，電商行業的優勢在於數據比較透明，可以在閉環上疊加金融産品，從風控角度更有優勢。但宜信的供應鏈金融則更希望能貼近市場，傾向需求導向。“以電商平臺上閉環式供應鏈金融為例，上游供應商有可能給電商平臺供貨，也可能給超市供貨或其它渠道供貨。在這種情況下電商平臺只關注和擁有其中一部分數據，存在信息流缺失。而我們是開放式的，看的是客戶全部業務的融資需求甚至包括客戶的財務管理服務。”

　　一位國內第一批從事供應鏈金融的資深人士表示，電商供應鏈金融平臺優勢在於自己就是核心企業，對上下游的把控力極強，但這個閉環有局限性，只能在體系內玩，很難走出去。從這一角度講，開放式平臺存在機會。

　　“考察供應鏈金融競爭力的關鍵不在於模式，而在於是否優化了供需關係、提高資金週轉率、增強供應鏈的競爭力，而不僅僅是利用資金成本等優勢盤剝行業。”宜信供應鏈金融首席行銷官童濤表示。

　　甚至貸款成本可能也不是最關鍵問題。童濤認為，如果這筆融資提高了供應商的資金週轉率，他給平臺供貨的成本可能下降幾十個百分點，這種優惠最終會傳遞到消費者手裏。從這個角度看，這筆貸款促進了商品迅速地從供貨商到平臺到客戶，同時又增強了供貨商的資金運轉能力。如果能做到資金需求是完全跟業務匹配的，靈活及時，那麼真正發生的資金成本不是最大的問題。

　　“風口”的挑戰

　　業內認為，供應鏈金融的關鍵在於物流、商流、資金流、信息流的“四流合一”，即把核心企業和配套的上下游企業看作一個整體，為其提供融資和金融解決方案，從而將單個企業不可控的違約風險轉化為供應鏈整體可控的風險。

　　在劉灝看來，與傳統供應鏈金融不同，翼啟雲服對於供應鏈金融的風控方式更為下沉，“互聯網金融範疇下的這個供應鏈産品要擺脫中心化，做到泛中心化，直接去服務於這些供應商”。在識別風險環節，更看重目標客戶的業務數據和資金數據最終是否匹配。通過在貸前、貸中、貸後動態監測其發票、訂單、銷售、物流等數據來識別企業風險，管理風險。

　　按照翼啟雲服一攬子解決方案的邏輯，企業的信貸、理財、現金管理需求都可以在上面解決。而在這個過程中，通過翼啟雲服平臺上的現金管理和融資類産品的配套使用，也能實現業務和資金數據的閉環監控。

　　值得注意的是，目前翼啟雲服中較為成熟的産品是“商超貸”，而在這一供應鏈金融標準化程度最高、最成熟的領域，面對的競爭也顯然要更為激烈。

　　據劉灝透露，目前在獲客方面，宜信C端的高凈值客戶中很多就是中小微企業主，可以直接過渡為翼啟雲服的客群。“另外，如果在某一個行業做出了一兩單樣本客戶後，可以通過宜信各地的BD團隊在這個行業中進行複製。”

　　但劉灝也不諱言，目前商超行業仍是宜信供應鏈金融中的重點。如何一步步擴大到其他行業，在業內人士看來挑戰同樣不小。前述資深人士告訴記者，供應鏈金融的關鍵是掌控核心企業，但每一個行業中的核心企業並不相同，産業鏈上中下游都有，控制起來難度極大，有時候不是靠砸錢即可獲得，需要大量的人脈資源積累。

　　據悉，在翼啟雲服平臺上，除了商超貸外，目前並沒有形成獨立出體系外的重點行業。在童濤看來，這需要更紮實的拓展，未來可能成熟一個，推出一個。“但我們沒有很具體的標準來為客戶劃出準入門檻，只要有良好的貿易背景和供應鏈，都是我們的菜。”他表示。（李暉）