美聯儲“放水”會否擾動中國經濟?

2020-03-18 08:39:57|來源:國際商報|責編:馮實

  在新冠肺炎疫情蔓延至多國之際,美聯儲在北京時間3月16日淩晨宣佈將美國基準利率降至接近零,同時重新啟動量化寬鬆措施。這使得全球十余個國家和地區的央行採取了跟進措施,進一步增加了全球金融市場的不確定性。美聯儲採取的這一措施將對中國經濟帶來哪些影響,又將如何影響中國企業出口?

  中企出口難度或增大

  繼3月3日緊急降息50個基點後,美聯儲于北京時間3月16日淩晨作出緊急決定,將聯邦基金基準利率的目標範圍再度下調100個基點至0%~0.25%,這是美國聯邦基金利率自2008年國際金融危機爆發以來首次下調至這一超低水平。同時,美聯儲還宣佈購買總額為7000億美元的國債和抵押貸款債券,重新啟動量化寬鬆(QE)措施。

  值得注意的是,美聯儲議息會議的窗口期是3月17日-18日,但美聯儲將美國聯邦公開市場委員會會議替代了該會議,提前宣佈了緊急決定。

  美聯儲為何急於推出降息、降準、量化寬鬆等政策?對此,美聯儲主席鮑威爾直言,衛生事件可能令美國經濟在一段時間內下降,市場部分領域也顯示出受壓跡象,“美聯儲將盡一切所能緩解當前的困難情況”。

  “疫情只是導火索。”琱j集團首席經濟學家、琱j研究院院長任澤平認為,美國金融市場不穩的根源是長期貨幣超發導致的經濟、金融、社會等脆弱,美聯儲祭出應對2008年國際金融危機的政策組合“零利率+QE”完全是飲鴆止渴。

  美聯儲發佈上述貨幣政策後,韓國、日本、中國香港等十余個國家和地區立即跟進,採取了降息或量化寬鬆等貨幣政策,以維持經濟穩定。當日,中國人民銀行實施定向降準,釋放長期資金5500億元,並開展中期借貸便利(MLF)操作1000億元。

  對此,中國民生銀行首席研究員溫彬告訴國際商報記者,中國與美國面對的具體情況不同。在美聯儲政策發佈後,中國央行採取“定向降準+MLF”組合有利於金融機構穩定預期,有助於引導銀行機構降低實體經濟融資成本,體現了貨幣政策的獨立性。

  談及美聯儲此次推出非常規的貨幣政策會對中國經濟和出口帶來哪些影響,中國貿促會研究院國際貿易研究部主任趙萍在接受國際商報記者採訪時說,此次美聯儲降息的速度、力度和幅度都遠超預期,理論上會加大人民幣對美元匯率升值的風險,從而增加出口壓力,但對進口有利。與此同時,其對經濟的刺激作用在減弱,如果不能化為帶動經濟增長的力量,中國向美國出口的難度會更大。

  提前籌謀應變

  “對中國出口企業來說,要提前應對匯率走勢的不確定性。”趙萍認為,企業暫時可以採取觀望的態度,如果美元匯率持續走低,可以活用金融手段衝抵貿易中的損失。同時,企業也應提前籌謀,根據發展所需努力擴大進口。

  武漢大學美國與中國及周邊關係研究中心副主任苗迎春向國際商報記者分析,由公共衛生事件引發的股市暴跌正在逐步波及全球,各國的利率已經非常低,日本已經負利率,美國也接近負利率了。而且,新冠肺炎疫情的蔓延限制了大規模投資和國際貿易的自由流動,此次美聯儲出臺的政策比2008年更難以達到預期目的。

  繼上周美股兩次熔斷之後,3月16日美股開盤即全線大跌,觸發本月第三次熔斷,這也是美股史上第四次熔斷,美股暫停交易15分鐘。

  面對全球再度加速降息,未來中國貨幣政策的取向將會如何變化?“宏觀政策要加大力度,穩健的貨幣政策要更加注重靈活適度。”3月16日,國家統計局新聞發言人毛盛勇在國新辦舉行的新聞發佈會上強調,面對疫情衝擊,面對國內外複雜嚴峻的形勢,中國不會搞大水漫灌,更多是精準的幫扶。

  溫彬強調,中國2月份消費者物價指數同比漲幅比1月份雖有回落,但仍在高位,需要繼續觀察經濟運行和通脹情況。“在全球主要經濟體央行重啟量化寬鬆政策背景下,隨著中國物價漲幅回落,我們的貨幣政策仍有較大空間。”

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