融資融券別跑偏了

2021-09-09 09:06:25|來源:經濟日報|責編:韓東林

  近日,監管部門下發通報表示,在日常監管中關注到,部分投資者利用融資融券交易套現,實施“繞標”、融資等行為,刻意規避監管要求,擾亂交易機制,違背業務本源。

  所謂“兩融套現”是指投資者通過融資融券交易套取資金,以實現購買非標的證券(即“繞標”)或融資轉出信用賬戶(即“融資”)等非正常交易行為。

  “兩融套現”的現象已存在許久,其本質上是投資者刻意規避監管、違背業務本源的行為,但責任主體依舊在於業務的組織者券商身上,部分券商為了擴大“兩融”業務,盲目增加餘額,將規定拋之腦後,放鬆了對風險的控制。

  其實,券商的不盡職,乃至發生違規,其背後的原因均不難理解。近年來隨著A股市場的交投活躍度日益提升,融資融券業務逐漸成為券商主要收入來源之一,不免會出現少數券商為了利益而選擇“蒙眼”展業,對於“兩融套現”熟視無睹,甚至推波助瀾。

  融資融券業務偏離了正確的方向,無疑會衍生出多項風險。比如,“兩融套現”導致信用賬戶中餘額挂鉤標的和實際持倉“表堣ㄓ@”,加大了日常監管和風險監測識別難度,使得個別不法分子收買信用賬戶、融資操縱股價等違法行為更具隱蔽性。

  隨著全市場註冊制改革的推進,融資融券業務必將迎來新的發展機遇,同時也對券商、投資者提出了更高的要求。券商理應按照要求,履行好仲介作為“看門人”的應有職責,強化風險監測監控,切實維護市場秩序:一是要正視“兩融套現”問題,嚴守規範展業底線;二是要切實落實主體責任,主動排查清理違規行為,對於為相關違規行為提供便利的員工,應嚴肅追責;三是回歸“兩融”業務本源,嚴防融資“信貸”化。

  此外,投資者也應理性、合規地參與“兩融”業務,在充分了解交易規則前提下,評估好自身的風險承受能力,審慎利用融資融券的信用放大功能,時刻謹記融資融券是把“雙刃劍”,其放大的不僅僅是投資收益,同樣也放大了投資虧損的風險。

  無規矩不成方圓。讓“兩融”業務回歸本源,對於A股市場進一步成熟、實現長期健康發展都具有重要的意義。(馬春陽)

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