央行：貨幣政策保持穩健 並不意味一成不變

　　中央經濟工作會議強調，2019年穩健的貨幣政策要鬆緊適度，保持流動性合理充裕，改善貨幣政策傳導機制。對此，中國人民銀行副行長朱鶴新1月15日表示，“穩健”是貨幣政策的工作原則和指導思想，強調了貨幣政策要以穩為主，堅持穩中求進總基調。貨幣政策保持穩健，並不意味著一成不變。

　　朱鶴新表示，貨幣條件要與保持經濟平穩增長及物價穩定的要求相匹配，保持鬆緊適度，既不能過松，也不能過緊。要根據形勢的變化增強貨幣政策的前瞻性、靈活性、針對性，主動動態優化，強化逆週期調節，為供給側結構性改革和高品質發展營造適宜的貨幣金融環境。2018年年初中國人民銀行針對當時的經濟形勢變化做出了逆週期調節，延伸到2019年，把穩健的貨幣政策作為2019年工作的總基調。同時把握好鬆緊適度的“度”，既要保持總量合理，也要著力優化結構。一方面，要把握好總量，為實體經濟提供足夠的金融支持，M2和社會融資規模增速應與名義GDP增速大體匹配。同時，也不能搞“大水漫灌”，要保持宏觀杠桿率基本穩定。另一方面，要精準把握流動性的投向，充分發揮結構性貨幣政策的作用，做好定向調控和“精準滴灌”，特別是加大對民營企業、小微企業、“三農”、扶貧、鄉村振興、“雙創”以及推動轉型升級和高品質發展等領域的支持力度，這就是我們的方向。

　　朱鶴新稱，2018年通過貨幣政策和結構調整，取得了實實在在的成效，16萬多億元的信貸投放其實都是流到實體經濟當中，央行貨幣政策對於有效緩解融資難、融資貴作出了貢獻。

　　2018年以來，中國人民銀行按照黨中央、國務院決策部署，實施好穩健的貨幣政策，並根據形勢變化，前瞻性地採取了一系列逆週期調節措施。總的來看，各項政策取得了較好效果，金融對實體經濟的支持力度較為穩固。

　　初步統計，2018年全年，新增人民幣貸款16.17萬億元，同比多增2.64萬億元，多增量是上年同期的3倍，年末貸款餘額同比增長13.5%，較上年末提升0.8個百分點。

　　中國銀行國際金融研究所外匯研究員王有鑫1月15日對記者表示，新增貸款增多有利於緩解企業融資難、融資貴問題，解決流動性壓力，避免出現企業杠桿鏈條斷裂風險。三方面原因致貸款增多：一是2018年央行多次定向降準，向市場釋放了流動性，市場利率中樞不斷下行，一定程度上刺激了企業貸款需求。二是金融領域持續嚴監管，表外融資業務壓縮，表外業務向表內轉移，人民幣貸款餘額相應增加。三是監管機構和商業銀行加強了對實體經濟的支持力度，商業銀行放貸意願提升。

　　朱鶴新表示，目前中國人民銀行正會同有關部門加快打通環節，提高效率，要解決好金融機構傳導過程中的一些問題。一是流動性的問題。要保持流動性合理充裕，採取了五次降準、中期借貸便利等定向支持政策。二是要解決好資金成本問題。因為小微企業融資貴就體現在資金的價格，通過流動性的支持來引導資金價格下移，降低成本。三是資本的問題。補充資本有內源性的和外源性的，需要在補充資本方面做出更好更多的安排，所以今年在永續債補充資本方面做了一些努力。四是風險防範問題。總的來説，通過解決這四大問題，採取一些有效手段，包括降準、實施首次定向中期借貸便利操作，同時財政也給了很多的支持，給予必要的財稅貼息支持，監管部門提高相關指標的容忍度，落實好金融機構期盼的關於盡職免責的一些要求，同時央行也在充分發揮信息仲介上起作用，緩解金融服務民營企業和小微企業信息不對稱的問題。（記者 蘇詩鈺）