資産證券化 互聯網金融的下一個風口？

　　野蠻生長之後，2016年，互聯網金融迎來監管元年。新規之下，一大批互聯網金融公司相繼倒臺,與此同時，資産證券化被越來越多的互聯網金融人士關注。15日，在中國移動互聯網創新趨勢峰會上，贏貝金融CEO李靖澤向證券時報記者表示，目前大量互聯網金融公司出現安全風險問題，根本上是因為這些公司將互聯網金融的概念本末倒置了，互聯網金融，真正的理解應該是金融公司的互聯網+。

　　監管層力推之下，資産證券化的概念被熱炒了多年，它是指將流動性較弱的資産，組合成有穩定現金流收益的資産池，引入信用擔保，將資産池的現金流收益權轉變成債券型證券放到金融市場上流動。有人根據美國市場上資産證券化産品在債券餘額中的佔比，預計中國市場上資産證券化的規模在8萬億以上。

　　資産證券化之所以受到互聯網金融公司的青睞，主要在於這一模式特有的資産真實、官方監管和收益穩健這幾大特點。在諸多問題平臺案發的背景下，互聯網金融公司的風險問題再次被推置風口浪尖。李靖澤對記者表示，平臺做資産證券化最大的特點是資産端與資金端的分離，資産端嚴格封閉，不對外開放，同時引入風控定價模型，通過SPV（特殊目標實體）承銷。

　　李靖澤認為，互聯網和資産證券化的結合是目前中國民營金融公司參與到資産證券化浪潮裏的唯一一道口子。“本屆政府最關心的是供給側改革的問題，我國有三分之二的金融資産在生成時沒有附加流動性條款，從供給側改革的資本和創新這兩條主線來看，資産證券化+互聯網正迎來最佳發展機遇。”

　　據記者了解，早在去年就有不少公司將關注點轉向了資産證券化，阿裏金融、京東金融等都有相關的嘗試。而在互聯網金融監管新規實施以後，絕大多數的現存互聯網公司都觸犯到相關規定，在此背景下，很多平臺公司也有意向這方面轉型。業內人士告訴記者，新規中最核心的三道紅線是期限錯配、自融和資金池，尤其是資金池問題非常普遍，目前幾乎90%的都涉及資金池問題。

　　在採用資産證券化模式的互聯網金融公司中，最重要的是資産端。就贏貝金融而言，整個産業資本佈局在“醫食住行”以及高科技類消費金融和供應鏈金融這幾個環節：“醫”主要指設備租賃，“食”指三農産業，“住”指住宅地産，“行”指汽車金融。“在我們的資産端，目前主要是住房資産，佔比達到60%，”李靖澤對記者透露。(記者 方海平)