阿裏高管解讀財報：螞蟻金服虧損因春晚紅包

　　網易科技訊：5月5日阿裡巴巴集團公佈2016財年第四季度財報，以及2016財年全年業績。第四季度，營收為人民幣241.84億元(約合37.51億美元)，同比增長39%。凈利潤為人民幣53.14億元(約合8.24億美元)，較上年同期的人民幣28.69億元增長85%。基於非美國通用會計準則，凈利潤為人民幣76.35億元(約合11.81億美元)，較上年同期的人民幣77.41億元下滑1%。

　　財報發佈後，阿裡巴巴集團執行副董事長蔡崇信，CEO張勇，CFO武衛出席了電話會議，對財報進行了解讀，並回答了分析師提問。

　　以下是分析是問答環節主要內容：

　　86研究分析師Shawn Zang：我們知道阿裡巴巴正在提升産品層次，包括打造“千人千面”個性化推薦技術，這項技術什麼時候會正式推出呢？蔡崇信先生您一直在測試這項技術，那得到什麼結果了呢？有什麼發現呢？另外我們也知道，阿裏越來越偏重天貓，例如會在搜索結果中優先展示天貓店舖圖片，那在未來也還是會按照這個方向走嗎？還會有什麼新的改變嗎？

　　張勇：首先回答第一個問題，向商家推出的增值服務可以使他們有效地運用權重，今天我們在做的是使用現有的大數據來為商家量身定制店舖權重，讓他們的權重能展現在正確的用戶面前，展現在正確的位置上。直到目前為止，“千人千面”個性化推薦技術還是處於測試階段，我們邀請了部分合作夥伴和商家一起參加測試，而目前所得到的結果都是非常讓人滿意的。在內容匹配和數據驅動的幫助下，實際上流量RIO（投資回報率）有了極大的改善，我們會持續監控測試過程，有望會在短期內向所有用戶和平臺上的所有産品推出這項技術。我們期望商家能運用這項大數據武器來最大化流量轉化率。

　　對於第二個問題，實際上我們一直是從整體、全局的角度來運營業務，淘寶和天貓是兩個不同的品牌，在淘寶手機端APP上用戶可以搜索出淘寶和天貓的寶貝，我們沒有給天貓任何的優先權重來提高寶貝排名，實際上我們所作出的改變都是為了方便用戶，用戶喜歡選擇天貓店舖的産品，有非常多的用戶喜歡直接選擇出天貓店舖的寶貝，所有我們給天貓店舖産品貼上一個小標簽，用戶很容易就可以找出自己想要的天貓店舖的寶貝，這些就是我們目前所做的，我們的目的還是優化用戶體驗，謝謝！

　　摩根士丹利分析師Robert Lin：同樣我也有兩個問題，第一個是關於收購的，阿裡巴巴收購了東南亞電商Lazada，我們也知道快遞平臺重組後，海淘業務發展有所提速，對於如何整合國內淘寶和國際淘寶這兩個平臺，您能透露些比較深入的消息嗎？在中期如何調整分工，調整商家銷售成本等。蔡崇信先生也提到説這是一次長期的賭博，您覺得海淘會比淘寶和天貓發展得都更為快速嗎？

　　第二個問題是關於中國物流運輸的，對於物流成本的控制，您有什麼看法？物流成本將來會有什麼變化呢？

　　張勇：好的，謝謝！我想先説説第一個問題，關於國際擴張的。的確，收購Lazada是非常重要的舉措，大家都知道，Lazada在東南亞有非常高的品牌認知度，它在其中的5，6個國家都是處於一個領先地位的，東南亞市場的客戶會超過5億人，所以這就是為什麼我會説收購Lazada會非常有利於我們向東南亞擴張。

　　是的，在我們的發展戰略中包含了阿裏物流，我們非常高興阿裏物流和Lazada有非常好的協同效果。阿裏物流在俄羅斯、歐洲國家、美國都有非常強的表現，而Lazada則在東南亞表現突出。我們現在做的第一步是利用現有的商家基礎，不僅是在阿裏物流的商家，還有全中國物流平臺的商家，幫助這些商家更好地通過Lazada接觸到東南亞的客戶。我也很高興在收購Lazada後，許多客戶給我打來電話諮詢，並表現出非常強烈的興趣。我們會把這塊看作整合過程中非常重要的組成部分。對於盈利能力，我們在意的是品牌在地區的影響力，客戶的參與度和黏度。我們相信，有了使用客戶，就會有商家進駐，我們推動商家面向東南亞客戶並提供服務，然後我們可以從中獲得收益，謝謝！

　　武衛：對於物流成本，我們支付給菜鳥物流的成本是23.7億元人民幣，約佔營收的2%，我們還會和菜鳥物流繼續合作，未來物流總成本還是會上升。

　　美銀美林分析師梁偉亮(Eddie Leung):兩個問題，第一個是關於産品類目的，您能不能分享一下一些核心類目産品的近期表現呢？因為我之前有讀到過一些關於某些地區某些類目産品的文章，所以不知道您能不能稍微總結一下某些類目的一些近期表現。

　　第二個問題還是説到菜鳥物流，除了剛剛武衛女士所提到的，菜鳥物流有計劃在中國以外進行部署嗎？

　　張勇：首先，主要的服裝和消費電子産品增長依然強勁。第一季度國內天氣較為反常，12月和1月氣溫都不太低，低溫主要集中在2月和3月，所以服裝銷售的增長主要在一季度末。電子産品銷售增長較高的是單價較高的一類。而由於受到供應鏈的影響，3月手機銷售增長不明顯，預計下季度會回暖。不過，目前手機市場飽和度較高，所以增幅或許也不會很大。此外，第一季度包含了春節消費旺季，生鮮食品、快速消費品和保健産品等類目也出現較大幅增長。但目前生鮮食品的電商市場規模還比較小，預計一年內會出現高速增長。

　　武衛：需要明確一下，菜鳥不是傳統的物流服務提供商。阿裏持有菜鳥47%的股權，菜鳥其實是一家物流數據和信息公司。菜鳥成立不到三年，而每日包裹的遞送量達到3500萬件，可見其相對傳統物流商來説效率更高。菜鳥物流專注于數據和信息的整合，然後利用這些數據提升整個物流鏈條的效率，而非普通的訂單執行服務。

　　J.P.摩根分析師Vivian Hao：第一個問題是關於最近的稅制改革和代購關稅政策，請問這給阿裏的海外代購業務帶來怎樣的影響？

　　第二個問題，阿裏雲服務的阿裏商戶比例是多少？此外，可否介紹一下阿裏雲的利潤率表現？

　　張勇：天貓有兩大主要業務涉及跨境進口。第一個是天貓國際，天貓國際不是海外代購，而是B2C平臺，有許多外國品牌商和零售商都在這個平臺出售他們的産品。政策收緊不僅對天貓國際帶來影響，甚至整個進口行業都會受到影響。但與此同時，我們也很高興看到，政府對跨境進口業務開始予以監管，因為我們已經注意到這個領域存在不規範的商業行為。阿裡巴巴將能從中受益。

　　另一部分與跨境進口相關的業務就是代購——淘寶全球購，這是一個給賣家海外代購服務的平臺，這項業務已經進行了很多年。

　　武衛：阿裏雲營收同比增長非常快速，增速達三位數，而且該業務很快會實現盈利。那麼，阿裏雲的增長主要來自於：一是付費用戶的增長；截止3月底，我們已經有來自不同行業和企業超過過50萬名付費客戶 ，相比之下，一年前只有24萬。二是阿裏雲持續擴展的産品和服務種類。公司對阿裏雲業務的增長比較樂觀。我們看不到阿裏雲的業務模式與包括亞馬遜AWS在內的其它業內公司有什麼較大的差異。

　　蔡崇信：阿裏雲客戶涉及的行業非常廣泛，遠遠超出目前平臺上合作的商家。而且，我們看到很多領域都有潛能來發掘更多的客戶，比如大企業，中小企業和政府，還有金融，醫療和遊戲開發等垂直領域。很多阿裏在線商家都在免費使用阿裏雲服務，他們的使用大多選擇一次性的服務，比如電商雲工作平臺“聚石塔”，“雙十一”帶來巨大流量期間，商戶就可以享受到這個免費的服務。因此，我們認為，付費用戶的發掘空間還很巨大。　　

　　張勇：補充第一個問題，政策變化確實會給公司跨境進口業務帶來影響，但是由於阿裏跨境業務規模較小，所以即使，但影響不會很大。

　　Bernstein分析師Carlos Kirjner：請問螞蟻金服出現虧損的原因是什麼？請問能否給出一些運營數據？

　　武衛：以往螞蟻金服都為利潤做出了貢獻，這個季度出現虧損主要是因為，為了增長用戶和提高用戶參與度，我們在春節期間開展了一系列促銷活動。我們也很高興看到，螞蟻金服保持著不錯的增長，用戶增長和業務擴張都健康進行著。在最近一輪的融資中，我們也獲得了投資者的認可，估值超過600億美元。我們相信，今年內螞蟻金服將可實現盈利。（子萌 雲旗）