公募基金搶灘智慧投顧

　　“嘉實基金是一個金融機構，為什麼會關注科技？其實我們想，科技就是未來，今天的金融需要跟科技關聯。”嘉實基金總裁趙學軍在“奇點•創新者峰會2016”上如是説。此前一天，嘉實基金和北京大學光華管理學院合作建立了聯合培養博士後的工作站，主要研究方向為人工智能投資和大類資産配置。

　　與此同時，天弘基金也在力推在線投顧業務，其副總經理周曉明直言，“如果沿著在線投顧的方向去拓展，公募基金就可以在原來基金單品的基礎上，更加針對客戶的投資目標做産品和服務的創新，帶動公司的投資管理和IT運營，並成為公募基金髮展的新風口和新的增長點。”

　　近期，大成基金和北京大數據研究院等機構還聯合成立大數據俱樂部，把“互聯網+大數據+人工智能”的業務模式定位為其發展戰略之一，稱致力於推動智慧金融發展，以改變中國人的投資體驗。

　　轉型風口

　　周曉明對財新記者表示，傳統的基金産品開發和投資管理模式，都不太契合公募基金髮展的新階段，以在線投顧為代表的智慧投顧業務勢必興起。

　　周曉明認為，公募基金公司目前面臨三大困局，一是在産品和行銷方面，基金單品的創新空間接近飽和，逆週期、跨週期行銷服務難有作為；二是在投資管理上，絕對回報缺乏手段、相對回報缺乏認同；三是運營方面，服務於自身多、服務於客戶少，對技術發展紅利分享緩慢。

　　從公募基金的客戶角度看，周曉明認為，新客戶、年輕客戶涌入，在線交易行為普及，簡單清晰産品受青睞；投資經驗缺乏是其主要痛點，面對觸手可及的在線産品選擇焦慮、交易困擾。在機構客戶方面，業務定位和目標與公募基金産品有距離，機構客戶需要對公募基金提供産品的風險收益進行再組合、再創造。

　　趙學軍也表示，“今天新的技術，有可能使金融機構更容易了解客戶偏好、風險承受能力。因為不再需要客戶一張一張的填表，可以把很多的數據接進來。所以Fintech能夠很大程度上改變客戶的感受，降低客戶去支付的成本。”

　　技術為王VS金融為王

　　智慧投顧是否已經被互聯網技術類公司搶佔先機，傳統金融機構是否缺乏技術優勢，趙學軍對財新記者表示，“看過去，計算機技術確實發揮了很重要的作用，互聯網公司有優勢，比如第三方支付、徵信等；看未來，智慧不再是IT人士的專利，尤其是智慧投顧必須要靠真正懂金融的人。”

　　而理財魔方合夥人馬永諳此前對財新記者表示，傳統金融機構並沒有太多優勢，“利益決定你的業務導向，傳統公司的目標對像是以銷售來兌現利益，那最後必然滑向一個銷售平臺，或者是銷售助理平臺，這個基因是很難改變的。”

　　但在周曉明看來，各種模式都可能有，“有些可能是金融公司的一些産出要去到互聯網謀求技術平臺等等的支持，也有可能互聯網公司有一些想法到金融公司尋求合作。”

　　“你憑什麼認為一個電商搞數據的人，他就不可以搞出好的投資策略？視角不一樣而已。你看到的是一個個股票，他看到的是一個個數據和信號；你用的是這種調研方法和判斷標準，他用的是數據挖掘能力和人工智能等。所以我覺得沒有一個一定以誰為主誰為次的東西。”周曉明説。

　　競爭關鍵

　　越來越多的共募基金佈局智慧投顧，核心競爭力究竟是什麼？周曉明認為有兩點，一是策略的針對性和有效性，二是完整的運營體系。

　　“肯定要推出一些靠譜的策略，能夠産生正向效果的策略。同時也需要具備互聯網運營特色的完整運營體系，包括IT技術、基礎的工具化的産品，包括客戶服務體系和具備互聯網運營特色的這種行銷體系。”周曉明總結道，最根本的是用好的工具、好的策略，産出好的、符合投資目標的績效。

　　趙學軍認為，在過去，金融科技主要是圍繞著“降低成本”，是“向後”看的科技，“但是在金融領域，隨著‘向前’的發展，所面對的更大的挑戰，也是未來新商業可能的一些領域，就是‘如何幫人們去增收益’，而‘增收益’比‘降成本’更加困難。”

　　作為一家老牌公募基金，嘉實早已開始低調佈局人工智能領域，利用三年多時間初步構建了一系列人工智能的策略模型。據財新記者了解，博士後工作站正是嘉實基金已經成立的人工智能投資研究中心的一部分。這個中心的主要功能是，通過金融、數學、計算機等領域的交叉合作，用大數據技術和分佈式處理構建智慧投研平臺，為投資決策提供支持。

　　包容性監管

　　周曉明對智慧投顧的行業監管持樂觀態度，“既要符合客戶的需求，同時也要在監管和法律法規中找著支撐，然後朝這個可靠的正向的方面去做一些創新，這個一定是有空間的。餘額寶能做出來就非常鮮明的證明了這一點。”

　　他表示，要反對兩種傾向，“一種傾向是，但凡監管有些要求或者法律法規有些障礙就抱怨，覺得是不鼓勵創新，法律法規不可能包羅萬象，不可能走在實踐前面。還有一種傾向就是，既然都有一些這樣那樣的規則，那我就不去碰了，不去創新了。這兩種都不太好，還是要找到一個恰當的點。”

　　螞蟻金服總裁井賢棟曾在第一屆中國金融科技大會上建議，在繼續堅持原則監管和監管底線的同時，對金融科技採取包容性監管和分級監管，為行業的創新發展預留空間，在防範風險的同時，更好地促進普惠金融和新經濟的發展。

　　井賢棟建議，要加強行業自律和規範，維護公平競爭，用良幣驅逐劣幣，從而改善行業生態，防範行業風險，促進行業健康持續發展，提升社會公眾的長遠利益。此外，還要加強信息安全立法，更好地保護金融消費者權益。（岳躍)