餘額寶天量低迷 天弘基金大數據謀變

　　擁有餘額寶的天弘基金以規模論，依然是公募基金一哥。據“天弘餘額寶貨幣市場基金”2016半年報，截至6月30日，天弘基金同期管理總規模8505億元。和管理規模排名第二的華夏基金5157億元相比，天弘基金超出近3400億元。

　　截至6月30日，餘額寶的資産凈值達8163.12億元，佔天弘基金同期管理總規模8505億元的95.98%。

　　然而，餘額寶不再是昔日的餘額寶：7日年化收益率從2014年1月1日的高點6.74%，降至如今的2.318%。即使在貨幣基金行業的收益排名裏，餘額寶已在百名之外，距離排名第一的貨幣基金超過3.7%的收益率，差距頗大。

　　餘額寶2013年6月13日成立至今，創造了公募基金業的神話。餘額寶的管理者天弘基金在被支付寶（現名螞蟻金服）收購後，實施了全員持股，推出了餘額寶，綁定支付寶，在短短半年內就成為收益率最高、規模最大、用戶數量最多、買賣最方便的貨幣市場基金，引發巨大關注。2014年1月收益最高達到6.38%，規模快速增長，2014年底規模達到5789億元。2015年一季度，央行近期首次大規模降準，市場利率逐步走低，包括餘額寶在內的貨幣市場基金收益率都在逐步下沉。

　　但餘額寶的規模仍在增長，只是增速有所放緩。天弘基金産品部總經理李駿，日前在接受財新記者獨家專訪時表示，“貨幣基金得拆成兩塊看，一塊是個人投資者，一塊是機構投資者。今年上半年，尤其是春節前後和6月份，以機構回撤為主，但個人還是增加的。目前各個機構的貨幣基金普遍有10%到30%的回撤，但餘額寶的增速還是保持在10%以上。”

　　因此，天弘基金仍以旗下産品總利潤87.62億元排基金公司第一。然而，如果除去餘額寶的貢獻，天弘旗下基金産品上半年虧損5.83億元。這不是一張特別漂亮的答卷。

　　“容易寶”不容易

　　從基金利潤看，餘額寶以93.44億元居上半年所有基金産品利潤榜首。天弘基金也以旗下産品總利潤87.62億元排基金公司第一。這説明，如果除去餘額寶的貢獻，天弘旗下其它基金産品上半年虧損5.83億元。市場普遍關注，天弘基金將如何在權益類産品上發力。

　　李駿表示，權益類産品需要一個積累的過程，“天弘基金原來的産品線一直以固定收益為主，2013年開始做餘額寶後，才開始真正做權益類産品，現在經歷時間比較短；另外，市場上權益類産品發行規模最近幾年一直在縮減。我們現在已經發行了19隻‘容易寶’指數基金系列産品，以滿足投資者分享經濟增長的投資需求。”

　　不過，也有市場評論稱，天弘基金髮力指數型産品，是在有意規避其主動管理能力上的不足。

　　李駿對此表示，“國際上的大牌基金公司，百分之八九十都是被動産品。這是一個經營的問題，比方説，市場中有粵菜館、川菜館，每個人有每個人的定位。有人説天弘基金是蘭州牛肉麵，但是蘭州牛肉麵經濟實惠、吃得飽，而且還有利潤，其實這是一個很好的商業模式。我們追求正常的商業和經營邏輯，不追求標新立異的單個成績。”

　　過於依賴餘額寶而其它方面的管理能力不足，在貨幣基金增速放緩和權益類産品不足的情況下，有市場人士擔心天弘基金規模第一的位置不保。

　　李駿表示，資産管理行業永遠是山水輪流轉，有了更好的經營方式，總規模誰超過誰，這都是客戶和市場自然選擇的過程。“我們肯定沿著自己既定的經營思路佈置産品線，儘量用我們的方式滿足客戶的需求。”