拉卡拉一拆為二 支付集團籌劃A股上市

　　在上半年重組失敗後，拉卡拉並未放棄上市的夢想。

　　10月11日，拉卡拉在廣州宣佈，正式改制為控股集團，架構分拆為拉卡拉支付集團及考拉金服集團。

　　“我們已經在接受專業機構的上市輔導，叫拉卡拉支付集團，我想在適合的時候去提交我們的申請。”10月11日，拉卡拉控股董事長孫陶然告訴時代週報記者。這也是拉卡拉與西藏旅遊重組失敗後，孫陶然首度披露上市的一些情況。

　　與組織架構一起改變的，還有人事圖譜。新加盟的原中國銀聯高管舒世忠擔任拉卡拉支付集團總裁；而考拉金服集團，由拉卡拉元老徐氫擔任董事長，原華潤銀行高管王國強擔任總裁。

　　瞄準全牌照

　　具體而言，拉卡拉支付集團包含收單業務、徵信業務，以及與聯想控股正在籌備一家證券公司—聯信證券，和正在籌備的消費金融公司，以及計劃中的民營銀行等；而考拉金服集團主要包括北京和廣州的互聯網小貸公司、天津的保理公司、廣州的融資租賃公司等。

　　據孫陶然介紹，目前聯信證券已經提交了申請，正在等待證監會審核。不同於傳統券商，聯信證券希望基於互聯網大數據創新，為新興的企業和新興人類提供證券服務。

　　“拉卡拉支付集團和考拉金服集團，現在已經拿到了經營牌照20多張，所以拉卡拉控股向全牌照的互聯網金融服務體方向發展。”孫陶然説。

　　談及分拆的理由，孫陶然表示，一是基於不同業務發展的需要，另一個方面則是基於監管的要求，由金融監管部門（一行三會）發牌照的業務都劃歸拉卡拉支付集團旗下，而考拉金服旗下的業務則由地方金融辦監管。

　　拉卡拉支付集團由舒世忠擔任總裁。“舒世忠9月份加入到拉卡拉，目前擔任拉卡拉支付集團總裁。他參與和見證了中國銀聯、證通股份等企業的建立和發展，對我國金融支付行業的現狀與發展可以説有著深入的認識。”孫陶然介紹道。

　　資料顯示，1988年，舒世忠畢業後參加工作，在銀行系統任職多年，積累了豐富的銀行從業經驗。2002年3月，加盟中國銀聯，先後任中國銀聯人力資源部副總經理、深圳分公司副總經理兼深圳銀聯易辦事有限公司總經理、中國銀聯海南分公司總經理、中國銀聯市場部總經理、中國銀聯業務部總經理以及中國銀聯助理總裁等職。2015年初，舒世忠加盟證通股份有限公司，任常務副總裁一職。

　　“從證通走向拉卡拉，我跟孫陶然很有緣，他們進入這個行當的時候，我們就很熟悉，這麼多年也見證了拉卡拉從誕生、成長髮展到今天。我跟拉卡拉私人團隊也是非常好的關係，在市場定位上也有交流。” 舒世忠在10月11日的廣州拉卡拉網絡小額貸款有限責任公司成立儀式上，首度披露加盟拉卡拉的心路歷程。

　　“所以，2008年開始就讓我來拉卡拉，2014年時候我答應加盟拉卡拉，因某些原因，我先去了證通。”

　　重組失敗再提上市

　　此次拆分也是為後續上市做準備。

　　今年2月，西藏旅遊發佈公告，擬以110億元收購拉卡拉，這被市場看做是拉卡拉試圖“借殼上市”；不過，今年6月，西藏旅遊宣佈終止這項資産重組。

　　對於終止此次重組的原因，西藏旅遊稱，由於本次交易方案公告後證券市場環境、政策等客觀情況發生了較大變化，各方無法達成符合變化情況的交易方案，經審慎研究，為切實維護全體股東的利益，各方協商一致決定終止本次重大資産重組。

　　“企業發展到一定的階段，一定要上市，對接資本市場。今年上半年在券商建議下，我們設計了一個把拉卡拉注入的方案，這個方案符合當時監管部門所有的監管規則。大家知道去年股災後，包括新監管條例出來後，我們原來的方案就不符合要求。”孫陶然首度披露拉卡拉重組的一些情況。

　　2016年初，監管層針對類金融資産證券化的嚴格監管態度日益明確，而拉卡拉成為西藏旅遊重組標的的時間點恰好在風頭。

　　但拉卡拉並沒有放棄。不久前，拉卡拉支付集團已進入輔導期，正在接受專業機構的上市輔導。孫陶然表示，非常希望能在A股上市。一方面因為A股的市盈率高；另一方面是由於拉卡拉主要的服務對象和市場都在中國，現在仍立足於中國。“當然，最終上市的方式還要考慮各種因素。”

　　孫陶然認為：第一，上市可以讓管理和治理結構更加規範化；第二，上市可以對接資本市場，有更強的融資能力；第三，上市可以大大提高知名度。

　　拉卡拉CFO告訴孫陶然，A股3000多家公司，按照收入利潤和規模，拉卡拉可以排到20位。“但是如果你沒有上市的話，別人就不知道你，就瞧不起你。”

　　孫陶然還給時代週報記者講了一個故事：“北京有一個創業板俱樂部，我被邀請加入，還擔任了主席。我是作為藍色游標的創始人，並不是因為拉卡拉。拉卡拉雖然可能在創業板上市公司市值中排到七八位，但目前我代表拉卡拉是不能加入這個俱樂部的。”

　　支付貢獻佔比大

　　在此前的重組方案中，拉卡拉承諾今年的稅後利潤要達到4.5億元。但根據公開信息，2015年年底，拉卡拉的利潤僅為1.6億元，這一承諾彼時引起了一番質疑。但孫陶然表示，今年年底，拉卡拉整個利潤應該會超過6億元。

　　孫陶然解釋稱，一個是互聯網行業特徵所致，互聯網行業的特徵就是先燒錢，再掙錢，拉卡拉燒了9年，從2015年開始盈利，當年7月份掙的錢已經抹平了前6個月的虧損，這麼大的盈利一點也不奇怪；第二是拉卡拉共生性決定的，拉卡拉開拓了小貸業務，支付和小貸互相促進。

　　據拉卡拉官方介紹，今年以來，拉卡拉金融的各項業務都進入了爆發期，僅在上半年便率先完成了2016年全年的利潤指標。以勢頭最猛的信貸業務為例，2016上半年，申請用戶量增長近5倍，上半年累計放款規模同比去年下半年增長超過150%。業務規模放量的同時，壞賬率始終保持在2%以下。

　　對於放貸的資金來源，孫陶然稱，一方面是自有資金；另一方面和銀行聯合放貸，包括和中國郵儲銀行、招商銀行一起。

　　這些變化的背後也反映拉卡拉業務模式的改變。成立於2005年的拉卡拉，依靠在全國主要城市的便利店舖設的數萬個拉卡拉便利支付點，在一段時間內，在大眾印象中幾乎等於幫信用卡還款。

　　2011年，拉卡拉同支付寶、財付通等一起，從央行手中拿到首批支付業務許可證，並擁有包括互聯網支付、銀行卡收單等在內的全部業務種類。截至目前，除了支付業務，拉卡拉還涉足了互聯網信貸業務、理財、徵信、融資、社區金融等領域。

　　“在便利店用拉卡拉還信用卡是我們起家的第一項服務，也讓拉卡拉獲得了上億用戶，但拉卡拉現在的體系業務中，這個業務的佔比已經比較小了；還有大家熟悉的手機刷卡器，今天同樣只是體系中的一個産品。”孫陶然表示。

　　孫陶然介紹，拉卡拉控股整體的收入和利潤佔比貢獻中，70%以上還是由支付業務貢獻，但通過拉卡拉還信用卡所帶來的收入，現在已經低於20%。在支付集團的框架下，傳統的收單業務是整個拉卡拉控股集團的最重要板塊，其貢獻的收入和利潤佔到整體的2/3。（曾令俊）