眾籌項目失敗多 需理性對待眾籌熱

　　原標題：理性對待眾籌熱

　　2015年，在多項利好政策出臺的大背景下，被視為互聯網金融“第三波浪潮”的眾籌行業經歷了快速發展，各種形式、不同規模的眾籌項目已經滲透到大眾生活的方方面面。但是作為一種新型的融資方式，眾籌融資後卻往往飽受爭議。融資後的資金誰來監管、如何監管,融資後如何管理運營、如何保證融投雙方權益、項目是否合法等等問題，越來越受到社會關注。

　　近兩年，眾籌行業在去年以令人咂舌的速度快速發展，“眾籌”成為一個火爆搶眼的高頻詞，因其投資門檻低和方便操作等特點，不少中小投資者看準了餐飲眾籌項目，咖啡館、火鍋店、茶館、休閒餐廳、酒樓等眾籌項目不斷涌現，顯示出旺盛的市場需求。但與此同時，一些眾籌項目失敗的“加速度”也讓人大跌眼鏡。

　　國內眾籌分為購買模式和投資模式兩大類，而投資模式中最引人關注的則屬股權眾籌。股權眾籌項目因其特性，令許多人心甘情願地投資做“老闆”。但是其實融資成功僅僅只是個開始，後期很多問題會接踵而至，最大的問題就是財務的透明化管理，投資人對融資不放心。融資後誰來監管，股東對公司的近況和發展是否可以及時了解？

　　這些情況直接導致了作為投資者，在懷揣“老闆”夢的情況下，肆意插手經營。不可否認，一個好漢還要三個幫，但是前提是得有“一個好漢”才行，缺少決策機構，作為投資者，大家都想發出自己的聲音。而且術業有專攻，在不懂經營的情況下你一言我一語，絕大多數會令眾籌項目走向下坡路。而在這“三分鐘熱度”之後，投資者發現該眾籌項目不能盈利，從而不聞不問或撤出投資。

　　説到撤資，股權眾籌的投入週期非常長，在國內大約需要幾年的時間，而且流動性差，中途退出很難實現，私募股權的退出交易在眾籌一年之內是不被允許的，而且交易僅限于跟投人之間。此外，由於監管層設定了不得承諾現金回報這一“紅線”，投資者信用危機無法得到有效彌補，對眾籌項目的資金安全性通常都會存在疑問，而有些項目的融資方也確實存在濫用資金的情況。

　　由於我國眾籌模式的門檻低，國內對眾籌項目的發起人、投資人、提供融資服務的仲介機構、融資企業並不設最低限制，這就導致眾籌項目參差不齊。而國外對眾籌發展就有很明確的發展思路，包括搭建普通人實現夢想的平臺以及專業投融資的平臺，但這兩種思路均有嚴格的篩選制度。這就能在一定程度上降低項目的失敗率。由於創業企業的風險很高，在投資金額上加以限制，可以保障投資者權益。

　　我國的眾籌市場還處於探索階段，沒有形成穩定的發展模式，類型繁雜，結構混亂。2016年可能是互聯網的規範整頓年，對此，業內專家提出，眾籌的發起除了要提供優秀的眾籌項目，還要完善眾籌合同，這包括信息披露、融資方面的進展以及資金去向等等，以讓投資者能進一步了解掌握項目規則，提升參與感。同時，眾籌行業持續健康發展，還需要依賴政策去完善行業法律法規。當前，我國已經出臺了互聯網金融指導意見，對各大業態的監管力度正在加強，專家預計眾籌行業的監管規定將很快出臺並不斷落實。（金言）