2月“紅包行情”持續發酵 各類型基金收益整體上行

　　公募基金2月業績數據出爐，春節後市場也迎來了一波“紅包行情”，由於全球股市普遍上漲，8成以上基金月度收紅。股票型、混合型、QDII基金平均凈值悉數上漲，僅債券基金錶現欠佳。其中跟蹤白酒板塊的相關基金錶現亮眼，在美股、黃金等上漲帶動下，投資海外市場的QDII基金收益依舊紅火。多數基金經理對後市保持樂觀態度，價值藍籌類基金仍被普遍看好。

　　白酒基金錶現突出

　　春節後在資金整體回流帶動下，A股市場延續了節前的上攻走勢，疊加一年一度的兩會對市場做多情緒構成了提振，股指不斷上攻，兩市成交量亦跟隨放大。

　　眾祿基金研究中心統計的數據顯示，2月主動股票型基金凈值平均上漲3.12％，指數型基金凈值平均上漲2.50％，混合型基金凈值平均上漲1.57％，各類基金整體表現均好于前一月。

　　2月以來，基建投資疊加國企混改利好使得新疆板塊傲視群雄，一帶一路戰略定位提升，刺激相關建材、交運等板塊強勁上揚，而大消費板塊迎來久違大漲，白酒、家電均較好。由於白酒板塊近期走勢強勁，跟蹤白酒、鋼鐵指數的基金漲幅明顯居前，最高收益為招商中證白酒的11.16％。

　　來自摩根士丹利華鑫基金的觀點認為，週期板塊的後續走勢仍然樂觀，目前市場對本輪經濟復蘇力度的預期還是較低，隨著宏觀經濟數據的陸續出爐，預計市場的悲觀預期將逐漸修正，從而將在A股市場中有所反映。

　　“2016年年報即將公佈，去年全市場公司整體的業績增速相對於2015年有明顯的提升，陸續公佈的年報或對週期性行業和消費類行業有著較好的預期。同時，海外股市不斷地創新高。”中歐基金認為，A股目前的態勢良好，市場大概率仍將保持穩定的態勢。

　　針對未來的投資環境，國投瑞銀安頤多策略基金經理韓海平預計，上半年市場將呈現價值股的結構性行情，下半年白馬成長股可能會有一些投資機會。“當前固定收益和股票市場均表現出結構性市場特徵，在定增、新股、股票、貨幣和債券等多策略投資方向下，股債混合型産品表現可能會有所突破。”

　　海外市場投資紅火

　　債市方面，數據顯示2月債券型基金整體收平，其中二級債基凈值平均上漲0.14％，一級債基凈值平均下跌0.12％，純債基金凈值平均下跌0.05％，可轉債基金凈值平均上漲0.25％。

　　對於債券市場未來的走勢，海富通富源債擬任基金經理陳軼平認為，2017年的債市環境可能與去年類似，趨勢性不強、預期變化快，對2017年債市保持中性看法，風險和機會共存，經濟和政策的預期差或是投資機會的所在。

　　不過2月投資海外的QDII債基普遍上漲，整體來看，受2月人民幣兌美元升值影響，同一隻QDII基金中人民幣份額表現好于美元份額。QDII基金2月整體平均收益率為2.28％。中概股、生物醫療、港股主題QDII表現最好，油氣能源、美元債主題QDII表現較差。

　　2月美國經濟穩步復蘇，疊加市場預期特朗普在基建、減稅等方面的政策有望進一步刺激美國經濟向好，市場做多情緒高漲，期間道瓊斯工業平均指數和納斯達克綜指持續創出歷史新高。博時標普500ETF基金經理萬瓊表示，市場高度期待美國基建及稅收改革的相關政策，市場情緒帶動指數上揚，在目前的市場環境下，美股仍然是不錯的配置資産。

　　“從經濟數據來看，自美國大選以來，美國基本面整體表現較好。景氣指數方面改善幅度較大，特朗普政策的預期使得PMI等信心指數維持高位。此外，勞動力市場持續得到改善，居民收入增長預期增強，尤其疊加特朗普‘稅改計劃’的預期，消費持續強勢。不過未來市場的不確定性主要會受到特朗普政策預期的反復以及美元加息的預期。”萬瓊説。

　　此外，黃金相關QDII基金2月亦表現突出。凱石金融産品研究中心分析師桑柳玉認為，特朗普考慮將承諾大規模投資基建的方案推遲到2018年進行，特朗普經濟政策的不確定性給黃金上漲大開綠燈，而歐洲選舉又埋伏著多只“黑天鵝”，因此黃金仍是值得關注的品種。

　　價值藍籌類産品依舊被看好

　　2017年以來，3類主題基金錶現較好，分別為低估值的大盤藍籌、供給側改革受益的週期行業和業績增長明確的消費類行業。桑柳玉表示，3類資産一個共同的特徵是業績可以預期。而中小盤個股由於估值偏高，受到投資者的拋棄。

　　展望後市投資機會，多數機構仍持樂觀態度。3月召開的兩會將對熱點板塊提供助力，催生一波結構性機會。

　　匯豐晉信基金觀點認為，此次兩會將對2017年經濟社會發展作出重大部署，將對今年後階段的經濟發展和大類資産配置産生深遠影響。一般隨著兩會推進，前期部分熱點主題會受到政策的重點扶持，從而在兩會後走出趨勢性板塊行情。預計兩會將持續關注環保、新能源、民生改善等，同時包括農業供給側改革、國企改革、一帶一路等社會熱點。因此短期內可在兩會主題中尋找結構性機會，後期下游確定性高的行業更加值得關注。

　　在海富通基金投資經理李佐祎看來，疊加一些後續市場經濟、政策及行業板塊的推動，大盤或仍有創新高的可能性。階段性會有一些短期調整，但反彈或許尚未結束。操作上更重要的是不追高，基於現在市場短期回調的前提下，看好基本面優秀、重視內生增長的優質個股，同時強勢板塊回調時也是較合適的介入時機。

　　博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，對國內權益市場仍謹慎樂觀，結構上需要更趨均衡，之前滯漲的成長板塊在估值與博弈條件改善之後可能出現表現窗口。主題方面，受益於PPP、一帶一路的建築行業，受益於醫保目錄更新的醫藥行業，以及受禽流感、疫苗市場化影響的動物疫苗行業，可能會有一定的投資機會。

　　中歐基金也表示，看好2017年上半年的市場，建議投資者可以考慮持有價值藍籌類的偏股或混合型産品。

　　好買基金分析師則建議，在基金配置方面，投資者可降低成長類配置，安全為上，關注一些“人少”的地方，配置以概率取勝的量化基金等。同時，港股以及海外高收益債的QDII基金也值得關注。（記者 王原）