全牌照下 蘇寧金融如何破盈利難題

　　近年來，大型企業擴張金融版圖已不是新鮮事，謀求金融全牌照、發力金融綜合化經營成為必走之路，也獲得了市場更多的關注。不過，對於不少“跨界”金融領域的大型企業來説，金融業務短時間內實現盈利或者持續盈利還存在一定困難。

　　日前，蘇寧雲商發佈的2016年業績報告顯示，截至2016年度末，蘇寧金融服務（上海）有限公司（以下簡稱“蘇寧金服”）營業收入為10.704億元，實現凈利潤為1142.2萬元，而在2015年蘇寧金服的營業收入為11.831億元，凈利潤為3.13億元。同時，另據蘇寧雲商業績報告顯示，截至2016年末，蘇寧消費金融有限公司（以下簡稱“蘇寧消費金融”）2016年度營業收入1.058億元，凈利潤虧損1.89億元，2015年的數據顯示，營業收入為8100.5萬元，凈利潤虧損6168.7萬元。

　　對此，蘇寧雲商解釋稱，此階段蘇寧消費金融凈虧損的原因為“報告期內處於發展用戶、提高品牌知名度的階段，加大了促銷推廣投入，支出較大。同時，該公司還在軟硬體建設、風控模型、團隊組建等方面進一步加大投入。未來，隨著用戶黏性增加，使用場景的進一步豐富，以及大數據支撐下的風控能力的不斷提升，産品利潤將有所提升，消費金融公司效益將逐步得到改善”。

　　在蘇寧雲商給北京商報記者的採訪回復中指出，蘇寧金融2016年交易規模超5000億元，凈增激活會員突破1000萬，蘇寧金融業務（支付業務、供應鏈金融等業務）總體交易規模同比增長157.21%。

　　據公開資料顯示，2014年12月11日，蘇寧消費金融獲得消費金融牌照，成為第九家獲得消費金融牌照的機構。2015年5月29日，蘇寧消費金融開業。此後，2016年10月1日，蘇寧雲商對蘇寧消費金融增資1.47億元，持有蘇寧消費金融49%股權。

　　易觀金融行業資深分析師李子川認為，消費金融領域一般情況下第二年實現盈利，前提是外部渠道業務貢獻佔比會較大，但如果是內部場景的搭建培育，要提升用戶新增及老客戶的忠誠度與復貸率，同時控制壞賬水準，虧損週期可能會有所加長。

　　此外，在機構爭相佈局的背後，消費金融行業也曝出不良率高等諸多問題。有媒體報道，截至2015年末，北銀消費金融公司、中銀消費金融公司、捷信消費金融公司、四川錦程消費金融公司的不良率大約在2%-3.7%之間。此外，一位消費金融公司人士透露，不良率8%-10%屬於消費金融行業可接受範圍。同時，在2016年底，銀監會非銀部主任毛宛苑公開披露，截至2016年9月末，消費金融公司全行業資産總額1077.23億元，貸款餘額970.29億元，平均不良貸款率4.11%，貸款撥備率4.18%。

　　對此蘇寧雲商表示，蘇寧消費金融貸款期限較短且2016年蘇寧消費金融實行年底一次核銷政策，因此年中某個時期不良率出現階段性偏高現象。隨著“任性雲控”、全流程反欺詐系統、人臉識別技術的應用，風控不斷升級，加之年底核銷政策的實施，目前不良率已處於行業前列水準。根據2017年一季度形勢，蘇寧消費金融不良率預計在3%左右，優於行業水準。

　　就蘇寧金融的業務版圖而言，走的是“融資+支付+理財”全産業鏈佈局路線，立足做綜合金融。蘇寧集團雖然牌照佈局時間短但最為齊全，從2012年到2016年底，蘇寧獲得了13塊金融牌照。蘇寧雲商財報顯示，報告期末蘇寧銀行獲批籌建，擬於2017年上半年完成蘇寧銀行的籌建工作，定位為科技驅動的O2O銀行，蘇寧金融生態佈局將更為完善。

　　對於未來蘇寧如何讓金融業務更快地步入快車道，李子川認為，蘇寧金融的優勢是其線上線下的供應鏈資源，劣勢是零售與消費金融還沒有起到很好的聯動，造血還不到位，現在更多是零售對金融業務的扶持。

　　另一位分析人士認為，蘇寧集團旗下有線上線下零售、體育、文化、地産等方面資源，上游供應商、開放平臺商戶有融資需求，其中一部分可以轉化為資産端項目，提供信貸、眾籌等服務，也可以成為企業理財客戶；用戶在線上線下消費時，為消費金融推廣提供了場景；蘇寧會員、地産項目業主等資源可以轉化為理財用戶；體育、文化等資源可以作為場景來開發，導入理財業務。所以如何把這些優勢進行更好地轉化是未來一段時間需要考慮的問題。（北京商報記者 閆瑾 劉雙霞）